7月1日，銀保渠道迎來兩項政策落地：一是65號文［《關於進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（金壽險函〔2026〕65號）］正式執行，費用管控從「管佣金」升級為「管費用結構」；二是分紅險示範利率上限同步下調至3.5%。
事實上，政策效果的「先聲」早已到來。21世紀經濟報道獲得的一份行業交流數據顯示，前5月銀保新單規模保費增速已從第一季度的28%驟降至不足7%。
對外經貿大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對記者指出，在當前「報行合一」與分紅險示範利率上限下調（由3.9%下調至3.5%）的雙重影響下，行業洗牌或將加速。產品結構則將從「儲蓄替代」轉向「長期保障+穩健分紅」，銀保合作將從淺層代銷邁向「生態共建」的深度融合。
「小帳」灰色空間被堵死
65號文的矛頭，直指行業長期存在的「體外費用」問題。
相關業內人士指出，65號文的主要目的是進一步治理銀保「小帳」問題。所謂「小帳」，是「大帳」（保險公司與銀行簽訂的代理手續費用）之外，保險公司給銀行員工的保單銷售回扣。長期以來，「大帳+小帳」是銀保業務的常見做法。
自「報行合一」落地後，部分頭部保險公司憑借綜合金融優勢，在銀保渠道保持較強的資源投入能力；另有部分保險公司透過「小帳」或變相激勵等灰色手段，使得實際渠道費用可能仍高於報備水平。
65號文在《銀行代理渠道費用管理有關事項問答（一）》中明確：保險公司不得將佣金、培訓及客戶服務費等結餘的費用，調劑用於發放銀保專員薪酬；不得以出單費、資訊費、技術服務費等名義變相支付渠道費用。
一位國有大行地方支行網點負責人向記者明確，「已經接到通知，7月1號開始，沒有小帳了。」
同時她也表達了對一線銷售的擔憂，「小帳減少以後，一線銷售熱情明顯下降，沒有小帳以後不知道業績會怎麼樣。」
天職國際金融諮詢合夥人周瑾對21世紀經濟報道記者表示，65號文出臺對行業而言，短期承壓不可避免，但長期來看是利好的。在近幾年銀保渠道持續攀升的趨勢下，銀保渠道「拼費用、沖規模」的模式已不可持續，也和行業轉型高品質發展的趨勢不符。未來銀保渠道應當捨棄「唯佣金論」，轉向基於產品、服務和品牌的高品質發展路徑。
前5月數據已提前「降溫」
65號文7月1日才正式執行，但銀保渠道的保費增速在4、5月就已明顯回落。
21世紀經濟報道獲得的這份行業交流數據顯示，前5月銀保新單規模保費同比增速不足7%，而第一季度這一數字還在28%左右；新單期交保費同比增速也從第一季度的19%降至10%左右。這說明4至5月的保費增長較第一季度有不小的降幅。
業內人士指出，65號文設置3個月「新老劃斷」過渡期（3月發文、6月末停售），第二季度已進入實質性整改。5月數據下滑，主因「小帳」清零導致銀行一線銷售動力驟減，疊加第一季度「炒停售」透支需求，增速自然回落。
但下滑並非全域普跌。費用透明化對不同體量的險企影響截然不同，行業「馬太效應」正在加劇。
頭部險企憑藉更強的系統對接能力、資源稟賦和品牌效應，在銀保渠道延續優勢，「老七家（中國人壽、平安人壽、太平洋壽險、新華保險、泰康人壽、太平人壽、人保壽險）」5月期交保費合計100億元，在同業交流總數據中占比近40%。其中，平安人壽、中國人壽依然保持了較高的銀保渠道增速。
北京工商大學保險研究中心副秘書長宋占軍對21世紀經濟報道記者表示，在銀保渠道費用合規的情況下，保險公司產品具有較高的同質性，大型保險公司具有品牌溢價，在銀保渠道也具有更高的競爭力。
同時，周瑾指出，65號文的推行，使得中小公司的「費用競爭」模式無法持續，頭部公司的資本、品牌、規模、服務、風控和科技等全方位優勢則愈發明顯，因此「馬太效應」也會進一步加劇。
與之相對的，中小險企在銀保渠道上面臨更大壓力——固定成本攤不薄，資源互換能力不足，前端銷售競爭力難以維持。
有中小險企負責人直言：「65號文長期看肯定是好事，但短期一定是利益重新分配。對中小公司來說，難點在於固定費用的分攤。既要保證費用分攤符合監管要求，又要保證產品能賣出去，還要有可執行性，很難平衡。」
「全透明時代」銀保靠什麼驅動？
一位險企相關人士表示，「過去在一線，專業在費用面前一文不值」，對65號文的心態較為複雜——既期待新規能讓大家回歸同一起跑線，又必須面對固定費用攤不薄、前端銷售競爭力不足的現實。
費用透明化後，銀保渠道的競爭規則正在被重寫。
對於銀行來說，銀保依然「吃香」。有銀行業人士將銀保業務比作中介業務的「穩定器」——銀保收入更具可預期性，有助於平滑銀行中介業務收入的週期性波動，不像基金代銷那樣高度依賴市場行情。2025年國有大行保險業務收入普遍增長，其中農業銀行保險業務收入同比增長46.64%，郵儲銀行代理保險長期期交保費突破1034億元，期交占比攀升至58.26%。
但銀行動力不等於櫃面動力。費用透明化後，銀行一線員工的銷售積極性面臨考驗。業內認為，銀保發展的慣性短期內依舊存在，銀行需要中收，這是有利條件；但如果不靠費用，未來拿什麼驅動銀行櫃面銷售，才是真正的命題。
一位大型險企人士表示：「現在市場情況還不明確，『報行合一』規則的深化和細化，具體影響多大，市場如何回饋，我們也還在關注。」
龍格指出，粗放沖規模的「鍍金時代」確已終結，但價值驅動的「新黃金時代」正在開啟。65號文並非「熄火」，而是「糾偏」，迫使行業從「虛胖」轉向「強壯」。隨著費差損風險出清，頭部險企新業務價值率（NBV Margin）有望觸底回升，實現高品質發展。
針對中小險企，龍格建議，在「拼費用」失效後，中小險企應放棄全國鋪開，轉向「區域深耕+細分賽道」。可依託本地農商行、城商行，聚焦特定客群（如新市民、縣域養老）開發定制化產品。透過輸出「保險+康養/法稅」等增值服務賦能銀行，以服務黏性替代費用博弈，構建差異化壁壘。
不過業界普遍判斷，短期陣痛難以避免，低迷態勢大概率延續到年底，銀保渠道何時能夠重新提速仍存在不確定性。
費用透明化之後，銀保渠道的下一程，不再是比誰沖得快，而是比誰活得穩、跑得遠。
【作者：孫詩卉】 (編輯：文靜)
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保險
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「7 月 1 號之後沒有小帳了」第 65 號文件發力，短期銀保管道增速驟降
7月1日，銀保渠道迎來兩項政策落地：一是65號文［《關於進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（金壽險函〔2026〕65號）］正式執行，費用管控從「管佣金」升級為「管費用結構」；二是分紅險示範利率上限同步下調至3.5%。
事實上，政策效果的「先聲」早已到來。21世紀經濟報道獲得的一份行業交流數據顯示，前5月銀保新單規模保費增速已從第一季度的28%驟降至不足7%。
對外經貿大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對記者指出，在當前「報行合一」與分紅險示範利率上限下調（由3.9%下調至3.5%）的雙重影響下，行業洗牌或將加速。產品結構則將從「儲蓄替代」轉向「長期保障+穩健分紅」，銀保合作將從淺層代銷邁向「生態共建」的深度融合。
「小帳」灰色空間被堵死
65號文的矛頭，直指行業長期存在的「體外費用」問題。
相關業內人士指出，65號文的主要目的是進一步治理銀保「小帳」問題。所謂「小帳」，是「大帳」（保險公司與銀行簽訂的代理手續費用）之外，保險公司給銀行員工的保單銷售回扣。長期以來，「大帳+小帳」是銀保業務的常見做法。
自「報行合一」落地後，部分頭部保險公司憑借綜合金融優勢，在銀保渠道保持較強的資源投入能力；另有部分保險公司透過「小帳」或變相激勵等灰色手段，使得實際渠道費用可能仍高於報備水平。
65號文在《銀行代理渠道費用管理有關事項問答（一）》中明確：保險公司不得將佣金、培訓及客戶服務費等結餘的費用，調劑用於發放銀保專員薪酬；不得以出單費、資訊費、技術服務費等名義變相支付渠道費用。
一位國有大行地方支行網點負責人向記者明確，「已經接到通知，7月1號開始，沒有小帳了。」
同時她也表達了對一線銷售的擔憂，「小帳減少以後，一線銷售熱情明顯下降，沒有小帳以後不知道業績會怎麼樣。」
天職國際金融諮詢合夥人周瑾對21世紀經濟報道記者表示，65號文出臺對行業而言，短期承壓不可避免，但長期來看是利好的。在近幾年銀保渠道持續攀升的趨勢下，銀保渠道「拼費用、沖規模」的模式已不可持續，也和行業轉型高品質發展的趨勢不符。未來銀保渠道應當捨棄「唯佣金論」，轉向基於產品、服務和品牌的高品質發展路徑。
前5月數據已提前「降溫」
65號文7月1日才正式執行，但銀保渠道的保費增速在4、5月就已明顯回落。
21世紀經濟報道獲得的這份行業交流數據顯示，前5月銀保新單規模保費同比增速不足7%，而第一季度這一數字還在28%左右；新單期交保費同比增速也從第一季度的19%降至10%左右。這說明4至5月的保費增長較第一季度有不小的降幅。
業內人士指出，65號文設置3個月「新老劃斷」過渡期（3月發文、6月末停售），第二季度已進入實質性整改。5月數據下滑，主因「小帳」清零導致銀行一線銷售動力驟減，疊加第一季度「炒停售」透支需求，增速自然回落。
但下滑並非全域普跌。費用透明化對不同體量的險企影響截然不同，行業「馬太效應」正在加劇。
頭部險企憑藉更強的系統對接能力、資源稟賦和品牌效應，在銀保渠道延續優勢，「老七家（中國人壽、平安人壽、太平洋壽險、新華保險、泰康人壽、太平人壽、人保壽險）」5月期交保費合計100億元，在同業交流總數據中占比近40%。其中，平安人壽、中國人壽依然保持了較高的銀保渠道增速。
北京工商大學保險研究中心副秘書長宋占軍對21世紀經濟報道記者表示，在銀保渠道費用合規的情況下，保險公司產品具有較高的同質性，大型保險公司具有品牌溢價，在銀保渠道也具有更高的競爭力。
同時，周瑾指出，65號文的推行，使得中小公司的「費用競爭」模式無法持續，頭部公司的資本、品牌、規模、服務、風控和科技等全方位優勢則愈發明顯，因此「馬太效應」也會進一步加劇。
與之相對的，中小險企在銀保渠道上面臨更大壓力——固定成本攤不薄，資源互換能力不足，前端銷售競爭力難以維持。
有中小險企負責人直言：「65號文長期看肯定是好事，但短期一定是利益重新分配。對中小公司來說，難點在於固定費用的分攤。既要保證費用分攤符合監管要求，又要保證產品能賣出去，還要有可執行性，很難平衡。」
「全透明時代」銀保靠什麼驅動？
一位險企相關人士表示，「過去在一線，專業在費用面前一文不值」，對65號文的心態較為複雜——既期待新規能讓大家回歸同一起跑線，又必須面對固定費用攤不薄、前端銷售競爭力不足的現實。
費用透明化後，銀保渠道的競爭規則正在被重寫。
對於銀行來說，銀保依然「吃香」。有銀行業人士將銀保業務比作中介業務的「穩定器」——銀保收入更具可預期性，有助於平滑銀行中介業務收入的週期性波動，不像基金代銷那樣高度依賴市場行情。2025年國有大行保險業務收入普遍增長，其中農業銀行保險業務收入同比增長46.64%，郵儲銀行代理保險長期期交保費突破1034億元，期交占比攀升至58.26%。
但銀行動力不等於櫃面動力。費用透明化後，銀行一線員工的銷售積極性面臨考驗。業內認為，銀保發展的慣性短期內依舊存在，銀行需要中收，這是有利條件；但如果不靠費用，未來拿什麼驅動銀行櫃面銷售，才是真正的命題。
一位大型險企人士表示：「現在市場情況還不明確，『報行合一』規則的深化和細化，具體影響多大，市場如何回饋，我們也還在關注。」
龍格指出，粗放沖規模的「鍍金時代」確已終結，但價值驅動的「新黃金時代」正在開啟。65號文並非「熄火」，而是「糾偏」，迫使行業從「虛胖」轉向「強壯」。隨著費差損風險出清，頭部險企新業務價值率（NBV Margin）有望觸底回升，實現高品質發展。
針對中小險企，龍格建議，在「拼費用」失效後，中小險企應放棄全國鋪開，轉向「區域深耕+細分賽道」。可依託本地農商行、城商行，聚焦特定客群（如新市民、縣域養老）開發定制化產品。透過輸出「保險+康養/法稅」等增值服務賦能銀行，以服務黏性替代費用博弈，構建差異化壁壘。
不過業界普遍判斷，短期陣痛難以避免，低迷態勢大概率延續到年底，銀保渠道何時能夠重新提速仍存在不確定性。
費用透明化之後，銀保渠道的下一程，不再是比誰沖得快，而是比誰活得穩、跑得遠。
【作者：孫詩卉】 (編輯：文靜)
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