早餐新聞：Micron 是新的「市場造市商」嗎？

晨間新聞：Micron 是新的「市場製造者」嗎？

2026 年 6 月 25 日

| 星期三的市場 | | --- | | S&P 500 7,358（-0.1%） | | Nasdaq 25,477（-0.43%） | | 道瓊 51,849（+0.35%） | | 比特幣 60,757 美元（-2.64%） |

來源：由 Jester AI 建立的圖片。

1. Micron 因數據中心需求而上漲

Micron（MU 0.11%）在市場開盤前約上漲 17%，季度業績顯示需求異常強勁。核心數據中心業務營收較去年增長超過七倍，且在記憶體供應緊缺仍是關注焦點的情況下，這一趨勢仍在延續。

• 「我們的客戶意識到，記憶體與儲存的供應短缺要改善需要相當長的時間」： CEO Sanjay Mehrotra 現在預期產業供應僅能在 2028 年改善，數據中心營運商與其他客戶也紛紛與 Micron 簽訂為期三到五年的合約，以確保產能。
• 毛利率高於預期達到 84.56%： Micron 的獲利率顯示出它目前所擁有的前所未有定價能力，這源於全球記憶體晶片短缺，並搭配來自生產端的營運槓桿。去年同期，毛利率為 39%。

2. 全球晶片股帶動市場情緒

Nasdaq 期貨上漲約 2%，在 Micron 的順風下，AI 晶片股受惠，同時也因亞洲市場的正面情緒反彈而帶動。韓國晶片巨頭 SK Hynix 上漲 13%，原因是其透過美國股票上市募集資金的計畫推進動能加強。

• SK Hynix 上市可能成為 Micron 的雙面刃： 考量到 SK Hynix 相對更低的估值，若其在美國上市，資金可能會從 Micron 流向該股票。然而，這也可能提升整個產業的曝光度，對 Micron 股價而言則是淨利多。
• 「我注意到，他們宣稱歷史上呈周期性的硬體市場不再是那樣了」： 在 5 月，Fool 撰稿分析師 Toby Bordelon 揣測一份 UBS（UBS +0.48%）關於晶片股的報告，指出主題是「這次不一樣」，但最終仍警告「我擔心的是 Micron 本身的估值。」

3. 華爾街通過聯準會壓力測試

包括 JPMorgan（JPM +0.28%）、Goldman Sachs（GS +0.33%）在內的多數美國大型銀行，以及 Hidden Gems 推薦的 U.S. Bancorp（USB +1.11%），都通過了美聯準會的年度壓力測試。由於資本要求足以因應經濟走弱，這也提升了市場對該板塊的信心。

• 結果「凸顯銀行體系的強韌性」： 主管監理的聯準會副主席 Michelle Bowman 稱讚了這些結果。她模型化了包括失業率 10%、不動產價格下跌為兩位數，以及股市大幅下跌等情境。
• 多數大型銀行在公告後提高股利並回購： U.S. Bancorp 確認計畫將其季度股利提高 3.8% 至每股 0.54 美元。自 2023 年 7 月 Hidden Gems 推薦以來，該股的表現幾乎領先標準普爾 500 指數 18%。通常，銀行會在公布結果後調整配息，因為管理團隊在監管機關先規定需要預留多少資本之後，對多餘現金的可見度更高。

4. 下一步：焦點在財報與通膨

• McCormick（MKC +2.10%）在市場開盤前約上漲 2.5%，因為 Q2 財報承接上季表現：淨營收成長 16.7%，且管理層重申全年每股盈餘展望。該股目前被 Team Rule Breakers 的 Stock Advisor 暫時列為觀望。
• 聯準會偏好的通膨指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數——5 月的讀數預計將年增至 3.4%，高於 4 月的 3.3%。市場預期主指標（headline）將達到 4.1%，為自 2023 年 4 月以來的最高水準。

5. 今日觀點：把投入 AI 的實幹者，與只講不做的人分開

在判斷一家公司是否真的在使用某項技術之前，我會先確認我們所處的 Gartner 熱度循環階段。在「幻滅谷底」之前的任何位置，都值得相當程度的懷疑。—— Alicia Alfiere Team Rule Breakers

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