在 2026 年擊敗 Lilly、Merck 和 Pfizer 的生技股

Eli Lilly（LLY 2.41%）、Merck（MRK 0.86%）以及 Pfizer（PFE 0.04%）是全球規模最大的幾家製藥公司。前者主要聚焦於開發針對糖尿病與體重管理的藥物——也是它的領先領域——而另外兩家公司則在腫瘤領域具有強大的影響力。今年這一組公司裡，Merck 的表現最突出，但即便如此，它也被一間規模較小的生技公司甩在後頭；該公司自 2026 年開年以來就一路高飛：Moderna（MRNA 10.28%）。這家疫苗專家截至目前股價已上漲 43%，而且有充分理由相信公司仍有相當大的上行空間。

圖片來源：Getty Images。

為什麼 Moderna 的股價飆升

Moderna 因為研發出市面上領先的其中一款新冠疫苗而聲名大噪。但該公司的 COVID 相關工作已不再是主要的成長推動力。投資人改而開始關注這家生技公司的研發管線進展。就這一點而言，Moderna 最近的努力極具鼓舞性。舉例來說，公司正在等待獲批一款流感疫苗；其先前已在今年較早時間向美國、歐洲、澳洲與加拿大提交監管申請。

Moderna 希望在這個領域切出一個定位，因為市場需要更新、更好的選項。儘管流感疫苗相當多，但它們通常並不是很有效（在流感高峰季節，效力往往落在 40% 到 60% 之間，但也可能更低）。這使得病患——特別是風險最高者，包括長者——面臨更嚴重的疾病、住院，甚至死亡的可能。

研究顯示，Moderna 的 mRNA-1010 在老年人族群中的表現優於傳統疫苗，因此只要它的候選產品能取得核准，公司在這個市場就可能獲得驚人的成功。今年 Moderna 表現出色的原因之一，便是這項計畫的進展。另一方面，公司也持續推進可能是其最具前景的管線產品：mRNA-4157，一款在研的個人化治療性癌症疫苗。Moderna 正與 Merck 合作開發這款藥物。

在第 2 期研究中，當 mRNA-4157 與 Merck 的 Keytruda 合併使用時，相較於僅使用 Keytruda，mRNA-4157 顯著降低了晚期黑色素瘤患者的復發或死亡風險。mRNA-4157 正在進行多項第 2 期與第 3 期研究。公司希望切入一個龐大的市場，分析師估計其銷售額可能達到數十億美元。Moderna 與 mRNA-4157 的工作對其其中期展望至關重要。投資人應密切關注該方面的後續發展。

展開

NASDAQ：MRNA

Moderna

今日變動

（-10.28%）$-7.87

目前股價

$68.69

關鍵數據

市值

$30BMarket cap 僅以公開交易的已發行股份計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能有所不同。市值僅以公開交易的已發行股份計算。不包含未上市、私人或不在交易的雙重類別股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$68.00 - $76.87

52 週區間

$22.28 - $85.60

成交量

156K

均量

7.8M

毛利率

11.55%

這檔股票仍然值得買嗎？

Moderna 毫無疑問是一家創新的疫苗公司。其 mRNA 平台具備強大的潛力，部分原因是這類疫苗的開發速度通常比傳統疫苗更快；傳統疫苗往往依賴大量培養活病毒、接著使其變弱，然後再把它們注入病人體內，以教導其免疫系統如何做出反應。對於 mRNA 疫苗，科學家需要知道目標病原體的遺傳序列，並據此設計一種 mRNA 分子；一旦注射進入病人體內，就會啟動一連串的生物程序，導致免疫效果的形成。

這項優勢也是為什麼 mRNA 疫苗在很大程度上主導了新冠市場。好消息是：Moderna 的管線中充滿各種疫苗，涵蓋多個治療領域。公司的第 3 期管線，包括 mRNA-4157 與 mRNA-1010 等產品，預計很快就能帶來新的核准，並幫助其產生穩健的營收與獲利。然而，仍有重大的風險需要考量。今年的反彈之後，Moderna 的市值為 180 億美元（截至撰寫時）。

對於目前營收相當低迷的公司而言，這數字相當可觀（第一季度營收為 3.89 億美元），而且目前仍未獲利。儘管其 mRNA 平台確實很有前景，但其後期候選藥物的部分成功似乎已在股價中有所反映。任何臨床或監管方面的挫折都將使 Moderna 的股價承壓。換句話說，未來可能仍有不少波動。若能接受這種情況，投資人或許會考慮在該股小額建倉。其他人則會想避開，並尋找更成熟的生技股。