對 Meta Platforms（META +6.16%）股東而言，這一年相當艱難。這家社群媒體與人工智慧（AI）專家落後於整體市場：截至週四收盤，該股過去一年下跌 9%，而 S&P 500 則上漲 21%。
最大的逆風在於外界擔憂 Meta 的龐大 AI 相關支出。投資人擔心成本會擠壓公司的獲利，且最終將超過這些支出的效益。
然而，我認為拋售已經過頭。過去一年有多個催化劑可能讓 Meta 股價噴升，而我不認為投資人有在追蹤。讓我們來看看這些推動因素，以及為什麼我認為 Meta Platforms 現在是一檔「極度值得買入」。
圖片來源：The Motley Fool。
目光向雲
根據 Bloomberg 的報導，上週傳出謠言，稱 Meta 正在開發雲端基礎設施事業，科技圈為之震動。這將使該公司與業界領導者 Amazon Web Services（AWS）、**Microsoft **Azure，以及 Alphabet 的 Google Cloud 直接競爭。
對雲端營運商而言，除了可銷售即時運算容量這項優勢外，內建的市場則是用於銷售 AI 模型。Amazon Bedrock、Google Cloud Vertex AI 和 Azure AI Foundry 能讓客戶在不需要大量投入底層基礎設施的情況下，取得頂級 AI 模型與服務。這讓「三大」雲端供應商相較 Meta 具備顯著優勢。若該公司開發自家雲端服務，將能把競爭拉回同一水平。
Meta 一直在重金投資資料中心，以支撐其 AI 野心。能夠拿來出售多餘的雲端容量並販售自研模型，將對 Meta 帶來順風，並把它的 AI 策略推向下一個層次。
顯著更低的 AI 基礎設施成本
今年懸在 Meta 頭上的最大疑問之一，是公司激進的 AI 相關資本支出（capex）投入。第一季 Meta 上修了預測，表示預計支出將落在 1,250 億美元到 1,450 億美元之間，較先前預估的 1,150 億美元到 1,350 億美元更高。其中大部分支出將用於推進資料中心建置，以支援其 AI 野心。一些投資人擔心，Meta 的支出將超過公司這筆龐大投資所帶來的回報。
然而，根據 BofA 分析師 Justin Pope 的說法，Meta 的 AI 基礎設施建置比預期更具成本效益。公司正努力在明年年底前再提供額外 14 吉瓦（GW），其中 1GW 已經上線。分析師原先估計 Meta 每 1GW 的成本為 450 億美元，但一份內部 Meta 備忘錄顯示成本更接近 220 億美元。分析師指出，若這些數字「哪怕只有接近準確」，Meta「可能已經設計出顯著的成本節省」，而這明顯低於華爾街的預期。
此外，公司也與 Broadcom 合作，開發一套 Meta 訓練與推論加速器（MTIA）晶片。這些為特定任務設計的專用處理器，將能更有效率，進而降低與 AI 相關的營運成本。據報導，這款名為「Iris」的首批自訂晶片預計在 9 月開始量產。
去年 Meta 的 Llama 4 AI 模型受到冷淡回應後，Meta 退一步重新整頓。就在這週，公司推出 Muse Spark 1.1，早期評價顯示它似乎真的擊中了需求。最新的多模態 AI（為 Meta AI 助理提供動力）具備進階推理能力，能處理複雜流程。此次更新也提供 agentic coding（能以最少的人為介入來撰寫、測試與除錯程式碼）的功能。
雖然這些最新模型仍落後於 OpenAI 和 Anthropic 的產品，但 Meta 已透過 Muse Spark 大幅縮小差距。此外，使用成本也低於領先者：執行長 Mark Zuckerberg 已承諾對「前沿模型」採取「激進」定價，並提供「更低得多的成本」。測試 Muse Spark 的開發者將可免費使用，但超過某個使用門檻後仍需付費。
我認為 Meta Platforms 目前是瘋狂低估、現在就該買入的 3 個理由
對 Meta Platforms（META +6.16%）股東而言，這一年相當艱難。這家社群媒體與人工智慧（AI）專家落後於整體市場：截至週四收盤，該股過去一年下跌 9%，而 S&P 500 則上漲 21%。
最大的逆風在於外界擔憂 Meta 的龐大 AI 相關支出。投資人擔心成本會擠壓公司的獲利，且最終將超過這些支出的效益。
然而，我認為拋售已經過頭。過去一年有多個催化劑可能讓 Meta 股價噴升，而我不認為投資人有在追蹤。讓我們來看看這些推動因素，以及為什麼我認為 Meta Platforms 現在是一檔「極度值得買入」。
圖片來源：The Motley Fool。
根據 Bloomberg 的報導，上週傳出謠言，稱 Meta 正在開發雲端基礎設施事業，科技圈為之震動。這將使該公司與業界領導者 Amazon Web Services（AWS）、**Microsoft **Azure，以及 Alphabet 的 Google Cloud 直接競爭。
對雲端營運商而言，除了可銷售即時運算容量這項優勢外，內建的市場則是用於銷售 AI 模型。Amazon Bedrock、Google Cloud Vertex AI 和 Azure AI Foundry 能讓客戶在不需要大量投入底層基礎設施的情況下，取得頂級 AI 模型與服務。這讓「三大」雲端供應商相較 Meta 具備顯著優勢。若該公司開發自家雲端服務，將能把競爭拉回同一水平。
Meta 一直在重金投資資料中心，以支撐其 AI 野心。能夠拿來出售多餘的雲端容量並販售自研模型，將對 Meta 帶來順風，並把它的 AI 策略推向下一個層次。
今年懸在 Meta 頭上的最大疑問之一，是公司激進的 AI 相關資本支出（capex）投入。第一季 Meta 上修了預測，表示預計支出將落在 1,250 億美元到 1,450 億美元之間，較先前預估的 1,150 億美元到 1,350 億美元更高。其中大部分支出將用於推進資料中心建置，以支援其 AI 野心。一些投資人擔心，Meta 的支出將超過公司這筆龐大投資所帶來的回報。
然而，根據 BofA 分析師 Justin Pope 的說法，Meta 的 AI 基礎設施建置比預期更具成本效益。公司正努力在明年年底前再提供額外 14 吉瓦（GW），其中 1GW 已經上線。分析師原先估計 Meta 每 1GW 的成本為 450 億美元，但一份內部 Meta 備忘錄顯示成本更接近 220 億美元。分析師指出，若這些數字「哪怕只有接近準確」，Meta「可能已經設計出顯著的成本節省」，而這明顯低於華爾街的預期。
此外，公司也與 Broadcom 合作，開發一套 Meta 訓練與推論加速器（MTIA）晶片。這些為特定任務設計的專用處理器，將能更有效率，進而降低與 AI 相關的營運成本。據報導，這款名為「Iris」的首批自訂晶片預計在 9 月開始量產。
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NASDAQ: META
Meta Platforms
今日變動
（6.16%）38.92 美元
目前股價
670.40 美元
關鍵數據
市值
1.6T市值僅根據公開交易且已發行在外的股份計算。不包含未上市、私募或未交易的雙重股權。隱含市值可能會有所差異。市值僅根據公開交易且已發行在外的股份計算。不包含未上市、私募或未交易的雙重股權。隱含市值可能會有所差異。
日內區間
658.01 美元 - 677.85 美元
52 週區間
520.26 美元 - 796.25 美元
成交量
2.3M
平均成交量
17.3M
毛利率
81.94%
股息殖利率
0.33%
去年 Meta 的 Llama 4 AI 模型受到冷淡回應後，Meta 退一步重新整頓。就在這週，公司推出 Muse Spark 1.1，早期評價顯示它似乎真的擊中了需求。最新的多模態 AI（為 Meta AI 助理提供動力）具備進階推理能力，能處理複雜流程。此次更新也提供 agentic coding（能以最少的人為介入來撰寫、測試與除錯程式碼）的功能。
雖然這些最新模型仍落後於 OpenAI 和 Anthropic 的產品，但 Meta 已透過 Muse Spark 大幅縮小差距。此外，使用成本也低於領先者：執行長 Mark Zuckerberg 已承諾對「前沿模型」採取「激進」定價，並提供「更低得多的成本」。測試 Muse Spark 的開發者將可免費使用，但超過某個使用門檻後仍需付費。
打造這款下一世代 AI 模型，讓 Meta 一躍進入主流級陣營，而其激進定價無疑會吸引認真使用者。
極度值得買入？
儘管有這些重大進展與不斷擴大的成長機會，Meta 仍以折價交易，相較其「七巨頭」中的許多對手更便宜。目前該股的本益比低於 23 倍（截至週四收盤）。
對一家公司來說，這是一個相當吸引人的價格，因為它有那麼多種獲勝方式；因此我相信 Meta Platforms 現在是一檔極度值得買入的股票。