比特幣累積訊號在復原期間出現

• 比特幣的累積仍在持續，Glassnode 數據顯示在持續的市場底部形成過程中，長期持有者的壓力正在上升。

• Glassnode 顯示已實現損失攀升，同時歷史模式仍持續偏向在出現持久反彈之前先延長累積的走勢。

• 比特幣重新站回關鍵的日內水準，買盤捍衛支撐，與鏈上指標所見的整體累積訊號一致。

鏈上數據顯示已觀察到長期持有者的活動，印證比特幣累積的持續趨勢。投資人仍聚焦在條件是否會從下跌趨勢轉為更廣泛的復甦。

Glassnode 數據訊號顯示持續累積階段

在 Whale Factor 釋出的評論之後，Glassnode 數據吸引了新的關注。更新內容描述，多個鏈上指標出現累積訊號。不過，其也指出市場底部仍需要更多時間。

來源：X

該圖表比較了比特幣的長期持有者已實現損失與市場表現。已實現損失衡量的是在低於其取得價格的情況下被賣出的幣。讀數越高，通常意味著市場壓力處於更高的水準。

歷史循環在出現持久反彈之前也呈現類似行為。2018 年期間，當看跌壓力加劇時，已實現損失上升。市場隨後進入一段延長的累積區間，然後才恢復。

類似的序列也在整個 2022 年熊市期間展開。已實現損失在移動平均線上升到超過 3 億美元。賣壓在比特幣建立更強反彈之前逐步緩和。

長期持有者行為反映市場調整

近期 Glassnode 的讀值顯示已實現損失出現另一波顯著增加。目前的數值仍低於上一個循環的最高水準。不過，它們仍高於 2024 年大部分時期以及 2025 年初所記錄的狀況。

Whale Factor 將這些發展描述為早期累積，而非確認訊號。評論內容沒有宣告市場底部已完成；相反，耐心仍是對參與者傳達的主要訊息。

該指標使用 30 天移動平均線以提升趨勢可視性。透過此計算，日常波動的影響會變得較不顯著。因此，在各個市場循環中，更容易辨識持續的賣出活動。

歷史證據也顯示，重大底部通常不會在資本耗盡（capitulation）之後立刻出現。市場往往會先趨於穩定，之後才會有更強的買家吸收可用供給。盤整交易常常會出現在持續上行動能之前。

比特幣在復原後重新取得關鍵支撐

截至撰寫時，比特幣距離其日內低點為 63,081.84 美元。該時段以小幅日線上漲收尾。在交易的最後數小時，控制權逐步回到買盤手中。

早期的賣出活動使比特幣回到約 61,700 美元的價格支撐區。買盤在多次測試中反覆捍衛該水準。這些反應阻止了進一步的下行壓力成形。

市場隨後進入整固階段，當動能增強後才上揚。比特幣在有限的回檔下，收復先前的阻力。這一連串走勢讓多頭結構在收盤前變得更清晰。

在交易活動偏低的情況下，市值仍達約 1.26 兆美元。在復原當天的交易時段中，交易量約下降 9.4%。技術面強度與 Glassnode 數據持續支持正在進行中的主動累積過程，而非已完成的市場底部。