AI 基礎設施的故事仍有成長空間 我上週讀到一份很有意思的報告，內容包含 Bernstein 對記憶體晶片循環的看法。他們的預測是：目前記憶體晶片的多頭行情可能一路走到 2027 年。令人咋舌的漲價部分也許已接近頂點，但這不一定代表機會就此結束；而且更可持續的步調，反而可能對該產業的長期發展更健康。
這就是 AI 的魅力。
每一個全新的 AI 模型、雲端平台，以及大型新資料中心，都需要大量高速記憶體；我會說，來自 AI 雲端供應商的長期需求，會超過來自消費性電子可能放緩的影響。我們正在從由智慧型手機帶動的需求，轉向企業級 AI 基礎設施，而這是重大的結構性變化。Bernstein 指出：「DRAM 價格相較上一季持續上漲，而部分 NAND 產品的價格也仍在走高。雖然季度成長率可能正從先前高點放緩，但由於 AI 持續投資，市場趨勢仍然很強。
對我來說，投資人之所以常被卡住，原因在於他們只會思考 AI 軟體，卻沒有承認要交付這些服務與產品所需的硬體，還有可能其中最艱難、最關鍵、也最持久的工作。
我認為，提供這些晶片的公司，最終仍可能成為 AI 趨勢下最大的長期受益者之一。『不過，話說回來，估值已在某種程度上反映了這個故事，所以我不會排除在大幅上漲之後，連對於穩健公司也可能出現回檔。市場很少會在直線上配合，而那些時期，投資人最容易傾向於對最新的數據點或價格走勢做出反應，而非對背後的長期趨勢。
對我而言，這些公司的關鍵問題並不是在某個季度內 DRAM 價格是否會上漲 3-5%。相反地，是未來幾年 AI 投資是否仍持續加速；如果會，那麼作為基礎的這些公司，能否在長期維持良好的表現？如果 AI 需求強到足以讓記憶體晶片循環持續到 2027 年，那市場會不會已把太多 AI 熱潮的因素定價進去了？
#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027
AI 基礎設施的故事仍有成長空間 我上週讀到一份很有意思的報告，內容包含 Bernstein 對記憶體晶片循環的看法。他們的預測是：目前記憶體晶片的多頭行情可能一路走到 2027 年。令人咋舌的漲價部分也許已接近頂點，但這不一定代表機會就此結束；而且更可持續的步調，反而可能對該產業的長期發展更健康。
這就是 AI 的魅力。
每一個全新的 AI 模型、雲端平台，以及大型新資料中心，都需要大量高速記憶體；我會說，來自 AI 雲端供應商的長期需求，會超過來自消費性電子可能放緩的影響。我們正在從由智慧型手機帶動的需求，轉向企業級 AI 基礎設施，而這是重大的結構性變化。Bernstein 指出：「DRAM 價格相較上一季持續上漲，而部分 NAND 產品的價格也仍在走高。雖然季度成長率可能正從先前高點放緩，但由於 AI 持續投資，市場趨勢仍然很強。
對我來說，投資人之所以常被卡住，原因在於他們只會思考 AI 軟體，卻沒有承認要交付這些服務與產品所需的硬體，還有可能其中最艱難、最關鍵、也最持久的工作。
我認為，提供這些晶片的公司，最終仍可能成為 AI 趨勢下最大的長期受益者之一。『不過，話說回來，估值已在某種程度上反映了這個故事，所以我不會排除在大幅上漲之後，連對於穩健公司也可能出現回檔。市場很少會在直線上配合，而那些時期，投資人最容易傾向於對最新的數據點或價格走勢做出反應，而非對背後的長期趨勢。
對我而言，這些公司的關鍵問題並不是在某個季度內 DRAM 價格是否會上漲 3-5%。相反地，是未來幾年 AI 投資是否仍持續加速；如果會，那麼作為基礎的這些公司，能否在長期維持良好的表現？如果 AI 需求強到足以讓記憶體晶片循環持續到 2027 年，那市場會不會已把太多 AI 熱潮的因素定價進去了？
#AI #GateSquare