Cryptoquant 執行長告訴比特幣持有者「撐住」並表示「看漲的毒品即將到來」

Cryptoquant 創辦人兼執行長 Ki Young Ju 告訴比特幣持有者：「未來幾個月會有一些看漲的比特幣『鴉片』到來」，並敦促投資人再撐一下，讓熊市多走一點時間。

關鍵要點

• Ki Young Ju 在 7 月 10 日表示，看漲比特幣的催化劑還要數月才會到來，並告訴持有者「再撐一下」。
• Cryptoquant 執行長警告，10 月 2025 年轉向的熊市可能會延續到 2027 年初。
• 比特幣目前交易在約 64,000 美元附近，2026 年下跌約 11%，情緒指標仍然深度偏空。

希望的表述

鏈上分析公司負責人以他標誌性的格言風格發布了這則訊息，在 X 上撰文：

「未來幾個月會有一些看漲的比特幣『鴉片』到來，來緩解你們熊市的痛苦。只是還不會。再撐一下。」

Ju 並未具體說明即將到來的紓解是什麼，讓追隨者自行判斷他指的是市場催化劑、鏈上訊號，還是單純的反彈。不過不論如何，這則貼文值得注意之處在於，它不僅帶來紓解的承諾，也同時警告「底部」也許還不會出現（經典 Ju）。

此外，根據 Bitcoin.com News 最近的報導，Cryptoquant 主管曾警告熊市可能會延續到 2027 年初，這是基於他的觀察：一旦獲利了結的連鎖瀑布發生，比特幣投資人之整體損益（PnL）通常會在約 18 個月內出現下降。既然趨勢在 2025 年 10 月已轉向，那麼這個時點指向至少要到 2026 年底或 2027 年初，條件才會真正重置。

Ju 也曾形容比特幣被困在一個寬幅的橫盤區間，也就是既不夠強來確認牛市，也不夠弱來觸發歷史上標誌週期底部的全面投降。從這個意義來看，那種「鴉片」式的數月後劑量，更像是熊市結構內的紓解性反彈，而非新週期的起點。

就目前而言，比特幣正易手於 64,000 美元以上，年內大約下跌 11%，而近期 Cryptoquant 分析則將目前這波反彈嘗試形容為脆弱；即便 7 月季節性以及美國需求改善提供了一些支撐，情緒依然深度偏空。

「鴉片」可能是什麼？

從歷史上看，7 月一直是比特幣較強的月份之一，而超賣狀況使分析師將短期反彈窗口列入觀察，即便那些在結構面上仍偏空的人也是如此。在基本面方面，CLARITY Act 的新草案可能在數週內送上參議院議程；而在經歷數月資金流出的情況後，若現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的流入恢復，將符合「起效快」的治療藥物標準。

Ju 的看法之間的張力，和眼下每一位比特幣持有者面臨的是同一個問題：熊市中的紓解性反彈是真實、可交易、也很危險，因為它們會讓投資人把止痛藥誤認為治癒藥。他的自身信念理論主張，真正的轉向只會在那 18 個月的 PnL 下滑耗盡之後才會到來。

不過無論如何，接下來幾天到幾週看比特幣是否能夠形成任何形式的有意義復甦會很值得觀察，否則市場評論者相信，偏空的掌控可能至少還會持續 6-18 個月。