華爾街模型為比特幣設下三位數目標

由於花旗分析師發布了年末比特幣展望，預估基準情境為 135,000 美元、看漲情境為 199,000 美元，預測台正在重新校準上行空間；其理由包括 ETF 需求加速以及用戶成長的指標。看跌情境則落在 64,000 美元，並以宏觀緊縮與監管延遲為框架。該模型將現貨 ETF 的淨流入納入權重；累計已突破 520 億美元，同時也對鏈上族群資料進行比對，顯示持有 >0.1 BTC 的錢包數量呈現季增 11%。衍生品也呼應了該報告：CME 比特幣期貨未平倉量推升至 183 億美元，而 3 個月期的偏斜（skew）對買權（calls）為 -4%，呈現今年最看漲的傾向。交易者指出，花旗在 2023 年先前的看漲判斷，發生在 62% 的反彈之前，令該筆記具備了過度的反身性（reflexivity）。然而懷疑者則認為關鍵在於流動性。已實現波動率仍維持在 31% 的低位；一旦跌破 108,000 美元的支撐，可能引發系統性降風險（de-risking）。該筆記將比特幣重新定位為對利率敏感的成長型資產，而非單純的避險工具。
• 倉位：機構交易台在報告發布後的覆寫（overwriting）階段，增加了 21 億美元的買權；目前的 gamma 結構在 12 萬美元以上呈現偏重。 • 流向：ETF 申請/贖回籃（create/redeem baskets）顯示 73% 為現金而非實物（in-kind），意味著一級市場需求會直接抬升現貨。 • 觸發：留意每月 CPI 與 ETF 流量的公布；若未來 2 週的流入 >$3B ，依歷史經驗，會使比特幣在接下來一個月上漲 9.6%。
#BTC #BitcoinETF #CryptoForecast #CryptoTrading #DigitalGold