比特幣短時間突破 6.4 萬美元，但同一根 K 線在不同貨幣眼裡卻是完全不同的故事。

以日圓計價下，比特幣漲幅遠弱於美元對——日圓因對干預的擔憂而走強，加密資產在日圓持有者眼中正在縮水。這是計價貨幣的結構性分化。
ETF 資金連續淨流出，以太坊基金也終結了五日淨流入。反彈更多來自空頭回補與期貨逼空，而非新資金進場。Wintermute 將這種走勢定性為救濟性上漲。
代幣化 RWA 與預測市場才是 Q2 真正的成長引擎，Bitwise 報告顯示後者交易量年增近 18 倍。傳統金融的鏈上化在加速，但資金流向與幣價走勢正在脫鉤。
反彈能否延續，取決於美元流動性是否真的轉向，以及日圓干預的後續影響。別只看美元計價圖。
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