中東停火協議再度出現裂痕，荷姆茲海峽風險重新升溫，市場迅速重新計入地緣政治風險溢價。受避險情緒升溫影響，國際油價反彈、美元走強，比特幣也一度回落至 6.15 萬—6.2 萬美元區間，風險資產整體承壓。

真正讓市場關注的是能源供應風險是否會從「事件衝擊」演變為「長期定價」。荷姆茲海峽承擔著全球約五分之一的原油運輸，一旦航運受阻、保險成本持續攀升，或衝突進一步升級，高油價可能再次推升全球通膨預期，削弱市場對聯準會降息的預期，進而收緊全球流動性。對於加密市場而言，這意味著短期風險偏好仍可能受到壓制。未來市場的核心觀察點，將是荷姆茲航運能否保持暢通，以及衝突是否進一步外溢至全球能源供應鏈。