上海證券報劉禹希 記者 費天元
7月6日，滬深北交易所新版交易規則正式施行。其中，最受市場關注的變化之一，是滬深市主板風險警示股票（ST、*ST）漲跌幅限制從5%放寬至10%，與主板其他股票實現統一。
新規實施首日，ST板塊（包括ST、*ST股，下同）表現分化。截至當日收盤，東財編制的ST板塊指數收跌1.31%，ST星農、ST海王、ST瑞茂等個股收穫10%漲停。上海證券報記者注意到，新規落地前，ST板塊已經歷了一輪「先抑後揚」的走勢：板塊指數自4月底持續回調，6月29日觸及近一年新低，隨後開啟反彈，最近5個交易日累計漲幅超過5%。
回溯歷史，風險警示制度在A股市場已有近三十年的演變歷程。1998年，滬深交易所正式引入ST制度，對財務狀況或經營異常的上市公司股票冠以「ST」標識。2001年2月起，監管部門為防範市場風險，將主板ST股漲跌幅限制在5%以內。2013年1月，上交所進一步設立「風險警示板」，將ST、*ST及退市整理期股票從主板中分離，實行獨立交易，配合投資者適當性管理和更嚴格的交易限制。
此後，風險警示板成為A股市場退市制度的重要配套機制，板塊內股票動態進出，數量也在不斷變化。Choice數據顯示，截至7月6日，A股處於風險警示狀態的股票為211隻，較去年同期有所增加。其中，本次新規直接影響的滬深主板風險警示股共150隻，滬市69隻、深市81隻。行業分布上，機械設備、電腦、醫藥生物三個行業的風險警示股票數量居前。
針對此次漲跌幅調整，市場人士認為，此前5%的窄幅限制雖然初衷是保護投資者，但在實際運行中產生了一些「副作用」。由於波動空間過窄，重大消息落地後股價往往需要連續多日「一字漲停」或「一字跌停」才能消化完畢，既造成了價格信號失真，也阻礙了流動性的正常釋放。與此同時，不同板塊適用不同漲跌幅規則所形成的「規則割裂」，客觀上為部分資金提供了套利空間。放寬至10%後，股價能夠在更充裕的定價空間內消化多空信息，有利於反映市場預期，有助於提升定價效率和價格公允性。
銀河證券策略團隊認為，這是全面註冊制持續深化的配套制度改革。統一漲跌幅規則的本質，是用市場化手段強化優勝劣汰功能，讓真正有基本面支撐的公司獲得合理定價，讓缺乏內在價值的公司加速出清。
從上市公司品質改善的情況來看，今年以來A股ST股票「摘帽」節奏加快。Choice數據顯示，截至2026年7月6日，年內已有62隻ST股票成功撤銷風險警示，超越2025年全年水平，大多數企業通過主業恢復、資產重組或引入戰略投資者等方式實現了財務指標達標。摘帽數量的顯著增長，也在一定程度上反映出A股市場優勝劣汰和自我淨化能力的提升。
除主板風險警示股票漲跌幅調整外，此次滬深北交易所新版交易規則還有多項重要變化：一是盤後固定價格交易機制大幅擴容，原有僅覆蓋科創板、創業板的盤後定價交易，此次擴展至全部A股和ETF品種；二是上交所基金收盤交易機制調整，滬市基金尾盤交易由連續競價改為收盤集合競價，通過集合競價方式產生當日收盤價，收盤集合競價時段為14：57至15：00；三是創業板協議大宗交易成交確認時間調整為9：30至11：30、13：00至15：30；四是在創業板引入做市商制度。
18.91萬 熱度
430.25萬 熱度
254.72萬 熱度
397.54萬 熱度
46.92萬 熱度
新版交易規則施行首日 ST 板塊表現分化 業內人士：有助於提升定價效率和價格公允性
上海證券報劉禹希 記者 費天元
7月6日，滬深北交易所新版交易規則正式施行。其中，最受市場關注的變化之一，是滬深市主板風險警示股票（ST、*ST）漲跌幅限制從5%放寬至10%，與主板其他股票實現統一。
新規實施首日，ST板塊（包括ST、*ST股，下同）表現分化。截至當日收盤，東財編制的ST板塊指數收跌1.31%，ST星農、ST海王、ST瑞茂等個股收穫10%漲停。上海證券報記者注意到，新規落地前，ST板塊已經歷了一輪「先抑後揚」的走勢：板塊指數自4月底持續回調，6月29日觸及近一年新低，隨後開啟反彈，最近5個交易日累計漲幅超過5%。
回溯歷史，風險警示制度在A股市場已有近三十年的演變歷程。1998年，滬深交易所正式引入ST制度，對財務狀況或經營異常的上市公司股票冠以「ST」標識。2001年2月起，監管部門為防範市場風險，將主板ST股漲跌幅限制在5%以內。2013年1月，上交所進一步設立「風險警示板」，將ST、*ST及退市整理期股票從主板中分離，實行獨立交易，配合投資者適當性管理和更嚴格的交易限制。
此後，風險警示板成為A股市場退市制度的重要配套機制，板塊內股票動態進出，數量也在不斷變化。Choice數據顯示，截至7月6日，A股處於風險警示狀態的股票為211隻，較去年同期有所增加。其中，本次新規直接影響的滬深主板風險警示股共150隻，滬市69隻、深市81隻。行業分布上，機械設備、電腦、醫藥生物三個行業的風險警示股票數量居前。
針對此次漲跌幅調整，市場人士認為，此前5%的窄幅限制雖然初衷是保護投資者，但在實際運行中產生了一些「副作用」。由於波動空間過窄，重大消息落地後股價往往需要連續多日「一字漲停」或「一字跌停」才能消化完畢，既造成了價格信號失真，也阻礙了流動性的正常釋放。與此同時，不同板塊適用不同漲跌幅規則所形成的「規則割裂」，客觀上為部分資金提供了套利空間。放寬至10%後，股價能夠在更充裕的定價空間內消化多空信息，有利於反映市場預期，有助於提升定價效率和價格公允性。
銀河證券策略團隊認為，這是全面註冊制持續深化的配套制度改革。統一漲跌幅規則的本質，是用市場化手段強化優勝劣汰功能，讓真正有基本面支撐的公司獲得合理定價，讓缺乏內在價值的公司加速出清。
從上市公司品質改善的情況來看，今年以來A股ST股票「摘帽」節奏加快。Choice數據顯示，截至2026年7月6日，年內已有62隻ST股票成功撤銷風險警示，超越2025年全年水平，大多數企業通過主業恢復、資產重組或引入戰略投資者等方式實現了財務指標達標。摘帽數量的顯著增長，也在一定程度上反映出A股市場優勝劣汰和自我淨化能力的提升。
除主板風險警示股票漲跌幅調整外，此次滬深北交易所新版交易規則還有多項重要變化：一是盤後固定價格交易機制大幅擴容，原有僅覆蓋科創板、創業板的盤後定價交易，此次擴展至全部A股和ETF品種；二是上交所基金收盤交易機制調整，滬市基金尾盤交易由連續競價改為收盤集合競價，通過集合競價方式產生當日收盤價，收盤集合競價時段為14：57至15：00；三是創業板協議大宗交易成交確認時間調整為9：30至11：30、13：00至15：30；四是在創業板引入做市商制度。