#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

📈 全球半導體超級週期前方仍有漫漫長路。根據 Bernstein 的每月全球儲存追蹤報告，記憶體牛市在結構上可持續至 2027 年。

雖然價格飆漲中最陡峭的高速成長階段已正式結束，但基本面依舊穩健。最新週期的數據重點包括：

第二季 DRAM 飆升：DRAM 平均合約價格季增 74%，受行動 DRAM 飆升 80% 與伺服器 DRAM 攀升超過 60% 所推動。

第三季降溫階段：隨著全球消費性電子與智慧型手機需求趨緩，傳統 DRAM 的價格漲幅預計將放緩至 13%–18%。

NAND 分歧：晶圓現貨價格出現小幅走軟，但高階企業級 SSD 與行動儲存的合約價格依然堅挺，約上漲 60%。

支撐這波多年上升週期的主要引擎，來自 AI 雲端供應商鎖定結構性長期協議（LTA）而產生的基礎設施需求。Bernstein 對三星、SK 海力士、美光與 SanDisk 維持高度信心的正面/跑贏大盤評級，同時因鎧俠缺乏 HBM 能見度而明確建議採取防禦性謹慎立場。

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