美國上週首申人數微降至21.5萬，裁員率維持歷史低位

美國勞動力市場繼續展現出較強韌性，但內部結構正發生變化。企業依然不願裁員，卻也明顯放緩招聘節奏，「慢招不裁」正成為本輪經濟週期最鮮明的特徵。

最新數據顯示，截至7月4日當週（含美國獨立日假期），美國首次申請失業救濟人數減少2000人至21.5萬人，低於市場預期的21.7萬人，連續維持在歷史低位附近。

不過，反映失業者再就業情況的續領失業金人數升至181萬人，創3月以來新高。

從各州來看，加利福尼亞州和密蘇里州初領人數增幅最大，新澤西州和康乃狄克州降幅居前。

「慢招不裁」成為美國勞動力市場特徵

初領失業金人數持續低位運行，與近期非農數據共同勾勒出美國勞動力市場「裁員收縮、招聘放緩」的格局。

企業端在經歷數年「招工難」後，普遍傾向於保留現有員工，抑制了裁員規模；但與此同時，招聘需求明顯降溫。6月非農報告顯示，新增就業放緩，勞動參與率下降，部分勞動者退出市場，也在一定程度上壓低了申領失業金人數。

整體而言，美國就業市場已步入「慢招不裁」階段：裁員風險仍低，但就業增長動能趨弱。對市場而言，持續低於預期的初領數據繼續支撐經濟「軟著陸」預期——企業未大規模裁員，居民收入和消費基礎穩固，短期衰退風險有限。

然而，**招聘降溫疊加續領失業金人數回升，亦表明勞動力市場正逐步走弱。**未來數月，新增非農就業、續領失業金人數及勞動參與率等指標，將成為判斷就業市場走向及聯準會政策路徑的關鍵變數。

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