美光因記憶體價格飆升上調財測。這對其股價意味著什麼。

美光科技（MU +1.24%）在2026財年第三季繳出驚人成績，受惠於其人工智慧記憶體晶片需求激增。

截至5月28日的季度中，美光創造415億美元營收，較上季成長74%，較去年同期成長346%。獲利同樣驚人，淨利較上季成長105%，較去年同期成長205%，達到282億美元。這些數字遠超分析師共識預期。

該晶片廠也發布了第四財季的財測，大幅超出分析師預估。該公司預期營收為500億美元，較第三財季成長20%，每股盈餘30.73美元，較上季成長25%。分析師原先預測本財季營收為425億美元。

這一切的成長動能，自然來自科技業對美光高頻寬記憶體（HBM）晶片的龐大需求——這些晶片用於資料中心伺服器，儲存AI工作負載所需的大量資訊。

圖片來源：Getty Images。

美光不僅已售罄2026年剩餘時間內所有能製造的HBM晶片，更已將2027年的完整產能預售一空。在第三財季法說會上，執行長Sanjay Mehrotra表示，他預期「由於AI驅動的需求遍及各領域，加上結構性的供應限制，吃緊的狀況將持續到2027年之後。」

定價能力

記憶體產業瘋狂的需求與受限的供應相結合，為美光帶來了顯著的定價能力。在其雲端記憶體、資料中心及行動業務中，該公司已能大幅調漲價格。

在雲端記憶體方面，營收季增78%，毛利率躍升9個百分點至83%。資料中心營收季增103%，受惠於較高價格與有利的產品組合，毛利率飆升12個百分點至87%。在行動業務方面，營收較上季成長49%，毛利率上升9個百分點至87%。

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那斯達克：MU

美光科技

今日變動

(1.24%) 11.66美元

目前股價

950.04美元

關鍵數據

市值

1.1萬億美元僅計算公開交易流通股，不含未上市、私募或雙重類別非交易股。隱含市值可能不同。僅計算公開交易流通股，不含未上市、私募或雙重類別非交易股。隱含市值可能不同。

今日區間

900.38 - 958.89美元

52週區間

103.38 - 1255.00美元

成交量

83.05萬股

平均成交量

5140萬股

毛利率

72.60%

股息率

0.06%

此外，美光與16家客戶簽訂了所謂的策略客戶協議（SCA）。這些SCA將轉變其商業模式，建立為期三年和五年的合約，並為每位客戶設定價格區間。它們旨在改善現金流和利潤率，並提高公司的財務穩定性。

管理層認為，在這些協議到期前，公司至少一半的營收將鎖定在這些SCA之下。

美光股價今年已上漲229%，且業務毫無放緩跡象。該公司受惠於大量積壓訂單、產品需求龐大、定價能力，以及預期至少延續至2028年的記憶體超級週期。

即使股價漲幅驚人，憑藉其驚人的獲利能力，美光仍然具備價值。其本益比僅21倍，一年遠期本益比6倍，五年PEG比率僅0.14。基於這些理由，美光科技現在仍是無腦買進的標的。