Saylor說BTC年漲3.3%就能永遠發股息

——我聽完笑不出來

3.3%。

你沒看錯，不是33%，不是13%。

Strategy的Michael Saylor昨天告訴全世界：只要比特幣年化漲幅超過3.3%，資本增值就能無限期覆蓋STRC優先股股息。

甚至，就算比特幣年漲幅為0%，公司還有31年的股息資金。

但有個細節，Saylor沒說。

先看事實：3.3%到底意味著什麼？

Strategy目前持有843,775枚比特幣，現金儲備25.5億美元。

優先股股息在2026年第一季度已經飆到2.295億美元，而去年同期只有1060萬美元。一年漲了20倍。

年化股息義務正逼近15億美元。

Saylor的算盤是：比特幣漲3.3%，85萬枚BTC增值的部分就夠付息了。

數學上沒錯。但現實從來不講數學，講的是人性。

Peter Schiff一句話戳破泡沫

長期看空比特幣的Peter Schiff第一時間嗆了回去。

他說Saylor的邏輯假設「股息義務不會隨時間增長」——但事實是，股息一直在增長，而且很可能會繼續增長。

你今天算的帳，明天就不一樣了。

Saylor這套模型的前提是比特幣長期年化漲3.3%。

但比特幣的年度波動，從來不溫和。

2026年到現在，比特幣價格跌了27.1%，MSTR股價跌了32.3%，而標普500漲了10.2%。

3.3%？

比特幣連跌三年的時候，你拿什麼付股息？

最諷刺的是：Saylor已經在自己打臉了

就在他發這條推文的兩天前——7月6日——Strategy剛剛完成了公司歷史上規模最大的一次比特幣出售。

3,588枚BTC，套現約2.16億美元，用於支付優先股股息。

出售均價約60,215美元。

而他們的平均持倉成本是75,700美元。

每賣一個BTC，虧15,000美元。

虧損5,500萬美元也要賣幣。

Saylor過去六年的人設是什麼？「永遠不賣比特幣」、「比特幣是數位黃金」、「HODL到死」。

7月6日，他親手推翻了這個人設。

Saylor的模型有個致命假設：3.3%是「平均」漲幅。

但股息是每年都要付的。

熊市來了怎麼辦？幣價跌50%那年，你拿什麼付？繼續賣幣？越賣越少，越少越付不起。

這就是負向螺旋。

更別說優先股的利率還在往上走——目前年化11.5%，推出以來已經調高好幾次了。

利息在漲，幣價在跌，你在賣。

這不是循環，這是消耗。

3.3%是Saylor算給投資人看的數學題，但比特幣的K線圖從來不做數學題。

當Strategy的mNAV（市值與淨資產價值比率）已經跌破1——意味著市場對它的估值低於其比特幣持倉的實際價值——

如果連Saylor自己都在虧錢賣幣，你憑什麼相信3.3%就夠了？#预测世界杯法国VS摩洛哥 #特朗普宣布美伊停火结束 #蓝色起源启动百亿融资 $BTC $ETH $SOL