化療患者在使用檢查點抑制劑前一個月內使用抗生素，中位存活期僅兩個月。未使用抗生素的患者接受相同治療，中位存活期達26個月，足足高出1,200%。這項顯著差距被認為與腸道微生物組的變化有關，而抗生素、飲食和運動會嚴重影響腸道微生物組，使其成為醫療保健領域大量投資和炒作的重點。
一方面，越來越多公司追逐潛藏於人類腸道微生物組的健康聖杯。另一方面，華爾街似乎不相信其成長潛力，或是完全忽略了這個機會。投資人該如何看待微生物組股票？
圖片來源：Getty Images。
微生物組是指在密閉環境中生活的微生物族群。植物根部微生物組影響農作物的存活；棲息在皮膚上的微生物組決定你對痘痘、皮膚病的易感性，以及是否會有「老人味」；口腔微生物組影響血壓（不刷牙其實有助降低血壓）；而腸道微生物組則影響你從食物中吸收營養的效率、免疫系統的活性，以及對口服藥物的反應。
出生時，個體的腸道微生物組就像血型或基因型一樣遺傳自父母。隨著生命歷程，微生物組會改變並適應環境。它會根據你吃的食物、飲酒量、優質睡眠時間等因素而變化，對短期和長期的免疫功能與健康扮演巨大角色。甚至被認為會影響住院時間長短。
研究人員開始了解個體的腸道微生物組對整體健康有顯著影響，但確切關聯性仍不清楚，也缺乏明確方法來利用這種關係。肥胖、子宮內膜異位等發炎性疾病，以及癌症等免疫疾病患者似乎有獨特的腸道微生物組，而每種微生物族群似乎都影響該疾病的嚴重程度。
「頂尖」一詞在該領域是相對的。沒有任何一家企業真正破解腸道微生物組的密碼，或確定如何選擇性地改變它來促進健康（除了健康均衡飲食，但這無法販售）。但這並沒有阻止一連串的嘗試。
Synlogic（SYBX 1.52%）曾是該領域的領導者，但現正陷入困境。該公司已終止部分臨床計畫、經歷高層變動，並在2019上半年報告了2,700萬美元的營業虧損。它與獨角獸新創公司Ginkgo Bioworks有微生物工程合作，但後者儘管炒作不斷，從未商品化任何產品，自身也因管線產品不斷更迭而持續巨額虧損。
這一切使Synlogic市值僅8,000萬美元，遠低於年初至今高點超過3億美元。其領導候選藥物SYNB1618（用於苯丙酮尿症）正處於一期試驗。該實驗性療法是一種經過設計的微生物，可產生分解導致該病症分子的酵素。它將主要與Codexis的酵素藥物競爭，後者不久前通過一期臨床，且似乎是更直接的治療選擇。時間會證明哪個會成功。
Seres Therapeutics（MCRB 10.99%）的定位比Synlogic更好。該公司合作對象包括阿斯特捷利康（AstraZeneca）、雀巢健康科學（Codexis的合作夥伴）以及MD安德森癌症中心，而非過度炒作的新創公司。其領導候選藥物SER-109正針對困難梭狀芽孢桿菌感染進行三期試驗。它還擁有針對潰瘍性結腸炎的SER-287二期試驗，以及與必治妥施貴寶的Opdivo聯合療法的SER-401一期b試驗。
Seres Therapeutics也積極開發SER-301（一種發酵微生物候選藥物），這將直接侵犯Synlogic和Ginkgo Bioworks的地盤。該公司估值約2.5億美元，預計2020年至少會有四項候選藥物取得數據讀出或啟動新臨床試驗。考量其6月結束時持有1.02億美元現金，它仍相對有能力在不額外募資的情況下充分利用明年主要臨床事件。
此外還有Kaleido Biosciences（KLDO +0.00%）、Assembly Biosciences（ASMB 1.86%）和Evelo Biosciences（EVLO +0.00%），市值均在2.5億美元以上。以下是它們的比較：
| 公司 | 市值 | 領導候選藥物 | 適應症與開發階段 | | --- | --- | --- | --- | | Synlogic | 8000萬美元 | SYNB1618 | 苯丙酮尿症，一期 | | Seres Therapeutics | 2.5億美元 | SER-401 | 困難梭狀芽孢桿菌感染，三期 | | Kaleido Biosciences | 2.8億美元 | KB195 | 尿素循環障礙，二期 | | Assembly Biosciences | 3.1億美元 | ABI-H0731 | B型肝炎病毒，二期 | | Evelo Biosciences | 2.55億美元 | EDP1815 / EDP1066 | 乾癬 / 異位性皮膚炎，各一期b |
數據來源：公司網站。
簡而言之，華爾街幾乎不相信任何微生物組股票靠其領導候選藥物具備重磅潛力。投資人不能忽視這種悲觀情緒。
改變人類腸道微生物組以促進健康具有無可否認的潛力。但儘管有這種潛力，個人投資者現在應該對微生物組股票非常謹慎。除了Synlogic，Synthetic Biologics 在大量炒作下推出，但如今市值不到1,000萬美元。
這並沒有為個人投資者描繪出樂觀的投資前景。似乎沒有任何公司能夠充分利用腸道微生物組的所有潛力，更不用說其獨特方面。投資者需要更多更好的數據，才能有信心投資於這股熱潮。
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腸道微生物組會改變醫學嗎？華爾街並不相信。
化療患者在使用檢查點抑制劑前一個月內使用抗生素，中位存活期僅兩個月。未使用抗生素的患者接受相同治療，中位存活期達26個月，足足高出1,200%。這項顯著差距被認為與腸道微生物組的變化有關，而抗生素、飲食和運動會嚴重影響腸道微生物組，使其成為醫療保健領域大量投資和炒作的重點。
一方面，越來越多公司追逐潛藏於人類腸道微生物組的健康聖杯。另一方面，華爾街似乎不相信其成長潛力，或是完全忽略了這個機會。投資人該如何看待微生物組股票？
圖片來源：Getty Images。
什麼是腸道微生物組？
微生物組是指在密閉環境中生活的微生物族群。植物根部微生物組影響農作物的存活；棲息在皮膚上的微生物組決定你對痘痘、皮膚病的易感性，以及是否會有「老人味」；口腔微生物組影響血壓（不刷牙其實有助降低血壓）；而腸道微生物組則影響你從食物中吸收營養的效率、免疫系統的活性，以及對口服藥物的反應。
出生時，個體的腸道微生物組就像血型或基因型一樣遺傳自父母。隨著生命歷程，微生物組會改變並適應環境。它會根據你吃的食物、飲酒量、優質睡眠時間等因素而變化，對短期和長期的免疫功能與健康扮演巨大角色。甚至被認為會影響住院時間長短。
研究人員開始了解個體的腸道微生物組對整體健康有顯著影響，但確切關聯性仍不清楚，也缺乏明確方法來利用這種關係。肥胖、子宮內膜異位等發炎性疾病，以及癌症等免疫疾病患者似乎有獨特的腸道微生物組，而每種微生物族群似乎都影響該疾病的嚴重程度。
頂尖微生物組股票有哪些？
「頂尖」一詞在該領域是相對的。沒有任何一家企業真正破解腸道微生物組的密碼，或確定如何選擇性地改變它來促進健康（除了健康均衡飲食，但這無法販售）。但這並沒有阻止一連串的嘗試。
Synlogic（SYBX 1.52%）曾是該領域的領導者，但現正陷入困境。該公司已終止部分臨床計畫、經歷高層變動，並在2019上半年報告了2,700萬美元的營業虧損。它與獨角獸新創公司Ginkgo Bioworks有微生物工程合作，但後者儘管炒作不斷，從未商品化任何產品，自身也因管線產品不斷更迭而持續巨額虧損。
這一切使Synlogic市值僅8,000萬美元，遠低於年初至今高點超過3億美元。其領導候選藥物SYNB1618（用於苯丙酮尿症）正處於一期試驗。該實驗性療法是一種經過設計的微生物，可產生分解導致該病症分子的酵素。它將主要與Codexis的酵素藥物競爭，後者不久前通過一期臨床，且似乎是更直接的治療選擇。時間會證明哪個會成功。
Seres Therapeutics（MCRB 10.99%）的定位比Synlogic更好。該公司合作對象包括阿斯特捷利康（AstraZeneca）、雀巢健康科學（Codexis的合作夥伴）以及MD安德森癌症中心，而非過度炒作的新創公司。其領導候選藥物SER-109正針對困難梭狀芽孢桿菌感染進行三期試驗。它還擁有針對潰瘍性結腸炎的SER-287二期試驗，以及與必治妥施貴寶的Opdivo聯合療法的SER-401一期b試驗。
Seres Therapeutics也積極開發SER-301（一種發酵微生物候選藥物），這將直接侵犯Synlogic和Ginkgo Bioworks的地盤。該公司估值約2.5億美元，預計2020年至少會有四項候選藥物取得數據讀出或啟動新臨床試驗。考量其6月結束時持有1.02億美元現金，它仍相對有能力在不額外募資的情況下充分利用明年主要臨床事件。
此外還有Kaleido Biosciences（KLDO +0.00%）、Assembly Biosciences（ASMB 1.86%）和Evelo Biosciences（EVLO +0.00%），市值均在2.5億美元以上。以下是它們的比較：
| 公司 | 市值 | 領導候選藥物 | 適應症與開發階段 | | --- | --- | --- | --- | | Synlogic | 8000萬美元 | SYNB1618 | 苯丙酮尿症，一期 | | Seres Therapeutics | 2.5億美元 | SER-401 | 困難梭狀芽孢桿菌感染，三期 | | Kaleido Biosciences | 2.8億美元 | KB195 | 尿素循環障礙，二期 | | Assembly Biosciences | 3.1億美元 | ABI-H0731 | B型肝炎病毒，二期 | | Evelo Biosciences | 2.55億美元 | EDP1815 / EDP1066 | 乾癬 / 異位性皮膚炎，各一期b |
數據來源：公司網站。
簡而言之，華爾街幾乎不相信任何微生物組股票靠其領導候選藥物具備重磅潛力。投資人不能忽視這種悲觀情緒。
你應該投資腸道微生物組嗎？
改變人類腸道微生物組以促進健康具有無可否認的潛力。但儘管有這種潛力，個人投資者現在應該對微生物組股票非常謹慎。除了Synlogic，Synthetic Biologics 在大量炒作下推出，但如今市值不到1,000萬美元。
這並沒有為個人投資者描繪出樂觀的投資前景。似乎沒有任何公司能夠充分利用腸道微生物組的所有潛力，更不用說其獨特方面。投資者需要更多更好的數據，才能有信心投資於這股熱潮。