根據 S&P Global Market Intelligence 的數據，AI 伺服器領導者 Super Micro Computer (SMCI +2.02%) 在 1 月份暴跌 36.4%。
Super Micro 在本月初曾反彈，但在發行普通股和可轉換票據後，股價再次大幅回落。儘管這些股份發行僅是為了滿足大訂單所需，但目前投資者對 Super Micro 的信任度相當低，市場似乎已將證券發行的稀釋效應納入價格，卻沒有（或幾乎沒有）考慮其帶來的任何好處。
除了月初的稀釋公告外，台灣當局為打擊非法向中國走私 AI 伺服器，又逮捕了更多 Super Micro 員工。
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Super Micro Computer
今日變動
(2.02%) $0.53
當前價格
$26.78
市值
$17BMarket 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包含未上市、私募或雙重類別的非交易股票。隱含市值可能有所不同。
當日範圍
$26.04 - $27.48
52 週範圍
$19.48 - $62.36
成交量
76.58 萬
平均成交量
5100 萬
毛利率
8.39%
Super Micro 在 6 月初期看似情勢好轉。3 月時，少數 Super Micro 員工因涉嫌非法出口公司先進 AI 伺服器至中國而被捕。此事曾導致股價暴跌；然而，該不法行為似乎僅是少數員工所為，並非公司本身。
5 月發布的強勁財報，以及 5 月底宣布 Super Micro 正與台灣政府合作阻止更多走私活動，帶動股價在 6 月初走高。
然而，Super Micro 隨後宣布將從股權市場籌集驚人的 70 億美元，用於購買 AI 晶片及其他零組件，以履行近期的大量訂單。此次籌資包括 12.5 億美元的股權銷售、37.5 億美元的可轉換票據，以及一項將於今年稍後啟動的 200 萬美元市價股權發行計畫。
對 Super Micro 來說不幸的是，股價在公告前幾天已大幅下跌。因此，Super Micro 最終以每股 27.50 美元的價格出售股票，該價格較月初近期高點低了近 50%。與此同時，可轉換票據的發行條件包含 7% 的股息，以及介於 30.30 美元至 36.36 美元之間的轉換價格，對公司而言似乎成本高昂。
不過，Super Micro 確實提到，在籌資公告前「最近幾週」內，已收到高達 390 億美元的訂單。作為參考，Super Micro 預測剛在 6 月結束的財年營收大致為此金額。在短短幾週內獲得相當於一年份的訂單固然是正面消息，但這也意味著 Super Micro 需要更多資金來投資於該成長。
問題在於，過去一年多來，Super Micro 的毛利率持續下滑，讓投資者質疑，即使訂單量極高，公司是否能賺取足夠利潤來合理化股權稀釋。
圖片來源：Getty Images。
此外，月底時《彭博社》報導，台灣當局突襲搜查了 Super Micro 在台灣的辦公室。月底後，有報導指出當局拘留了四名 Super Micro 員工，以及其他台灣經銷商和資料中心公司的員工，涉嫌非法出口至中國。Super Micro 的營收長告訴《路透社》，Super Micro 並非調查目標，且數月來一直與台灣當局合作打擊非法出口。
儘管有上述聲明，相關新聞仍加深了外界對 Super Micro 及其治理的質疑。
經過這一系列事件與近乎醜聞的風波後，Super Micro 的估值仍遠低於絕大多數人工智慧相關硬體公司。儘管訂單看似蓬勃發展，且與 Elon Musk 旗下公司關係密切，其股價僅以十幾倍的本益比交易。
雖然毛利率、公司治理以及個別員工涉嫌違法行為是投資者最關心的問題，但對於尋找高報酬機會以參與 AI 熱潮的投資者來說，Super Micro 值得關注。只是需注意，這家公司看似低廉的股價背後存在重大風險。
157.52萬 熱度
12.64萬 熱度
18.67萬 熱度
49.14萬 熱度
103.27萬 熱度
為何 Super Micro Computer 在六月下跌超過 36%
根據 S&P Global Market Intelligence 的數據，AI 伺服器領導者 Super Micro Computer (SMCI +2.02%) 在 1 月份暴跌 36.4%。
Super Micro 在本月初曾反彈，但在發行普通股和可轉換票據後，股價再次大幅回落。儘管這些股份發行僅是為了滿足大訂單所需，但目前投資者對 Super Micro 的信任度相當低，市場似乎已將證券發行的稀釋效應納入價格，卻沒有（或幾乎沒有）考慮其帶來的任何好處。
除了月初的稀釋公告外，台灣當局為打擊非法向中國走私 AI 伺服器，又逮捕了更多 Super Micro 員工。
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NASDAQ: SMCI
Super Micro Computer
今日變動
(2.02%) $0.53
當前價格
$26.78
關鍵數據點
市值
$17BMarket 市值僅根據公開交易的流通股計算。不包含未上市、私募或雙重類別的非交易股票。隱含市值可能有所不同。
當日範圍
$26.04 - $27.48
52 週範圍
$19.48 - $62.36
成交量
76.58 萬
平均成交量
5100 萬
毛利率
8.39%
Super Micro 雲霄飛車再次下探
Super Micro 在 6 月初期看似情勢好轉。3 月時，少數 Super Micro 員工因涉嫌非法出口公司先進 AI 伺服器至中國而被捕。此事曾導致股價暴跌；然而，該不法行為似乎僅是少數員工所為，並非公司本身。
5 月發布的強勁財報，以及 5 月底宣布 Super Micro 正與台灣政府合作阻止更多走私活動，帶動股價在 6 月初走高。
然而，Super Micro 隨後宣布將從股權市場籌集驚人的 70 億美元，用於購買 AI 晶片及其他零組件，以履行近期的大量訂單。此次籌資包括 12.5 億美元的股權銷售、37.5 億美元的可轉換票據，以及一項將於今年稍後啟動的 200 萬美元市價股權發行計畫。
對 Super Micro 來說不幸的是，股價在公告前幾天已大幅下跌。因此，Super Micro 最終以每股 27.50 美元的價格出售股票，該價格較月初近期高點低了近 50%。與此同時，可轉換票據的發行條件包含 7% 的股息，以及介於 30.30 美元至 36.36 美元之間的轉換價格，對公司而言似乎成本高昂。
不過，Super Micro 確實提到，在籌資公告前「最近幾週」內，已收到高達 390 億美元的訂單。作為參考，Super Micro 預測剛在 6 月結束的財年營收大致為此金額。在短短幾週內獲得相當於一年份的訂單固然是正面消息，但這也意味著 Super Micro 需要更多資金來投資於該成長。
問題在於，過去一年多來，Super Micro 的毛利率持續下滑，讓投資者質疑，即使訂單量極高，公司是否能賺取足夠利潤來合理化股權稀釋。
圖片來源：Getty Images。
此外，月底時《彭博社》報導，台灣當局突襲搜查了 Super Micro 在台灣的辦公室。月底後，有報導指出當局拘留了四名 Super Micro 員工，以及其他台灣經銷商和資料中心公司的員工，涉嫌非法出口至中國。Super Micro 的營收長告訴《路透社》，Super Micro 並非調查目標，且數月來一直與台灣當局合作打擊非法出口。
儘管有上述聲明，相關新聞仍加深了外界對 Super Micro 及其治理的質疑。
Super Micro 現為最便宜的 AI 投資標的之一
經過這一系列事件與近乎醜聞的風波後，Super Micro 的估值仍遠低於絕大多數人工智慧相關硬體公司。儘管訂單看似蓬勃發展，且與 Elon Musk 旗下公司關係密切，其股價僅以十幾倍的本益比交易。
雖然毛利率、公司治理以及個別員工涉嫌違法行為是投資者最關心的問題，但對於尋找高報酬機會以參與 AI 熱潮的投資者來說，Super Micro 值得關注。只是需注意，這家公司看似低廉的股價背後存在重大風險。