速食是美國的主食，但該行業已經飽和，一些知名品牌佔有巨大的市場份額。Jack in the Box（JACK 8.87%）一直在努力在這個艱難的行業中擴張，最近透過收購專注於墨西哥美食的Del Taco，為其組合增添了新概念。有幾個理由看好此舉，其中一個可能很快會顯現出來。
與巨人對抗
麥當勞（MCD 1.09%）是速食領域的龐然大物，在全球 119 個國家擁有超過 40,000 家餐廳。該公司是家喻戶曉的品牌。而Jack in the Box 在美國 21 個州和關島擁有約 2,200 家餐廳。它不是家喻戶曉的品牌。
Image source: Getty Images.
這並不代表它是一家糟糕的公司，只是仍處於成長期的公司。好的一面是，它還有超過一半的美國地區可以擴張。壞的一面是，麥當勞和其他大型競爭對手已經在Jack in the Box 未營運的地區建立了知名度，因此打入新市場並不容易。
這就是為什麼Jack in the Box 尋求擴展到一個新概念——墨西哥美食——來推動其成長。本質上，它可以在已有足跡的市場中利用其優勢來發展另一個速食品牌。這並非新模式，考慮到YUM! 擁有必勝客、塔可鐘和肯德基。鑑於YUM! 長期取得的成功，擁有多個餐飲概念的模式在餐飲業中可以運作得很好。
增加槓桿
Del Taco 在 16 個州擁有約 600 家分店。最明顯的成長途徑是Jack in the Box 擴大該足跡。但這不是單行道，因為有幾個州有Del Taco 營運，卻沒有Jack in the Box。由於這些州已有服務Del Taco 的基礎設施，這為Jack in the Box 提供了擴張的基礎。而且還有更多州可以擴張Del Taco，因此當你退一步看整體情況時，機會更大。
還有節省成本的機會，可以使兩個品牌都更有利可圖。在這兩個概念共存的州，供應鏈可以合併，消除重複。Jack in the Box 希望在 2023 年底前產生 1500 萬美元的年度成本節省。
但最近期最大的效益實際上可能來自於出售店面。關鍵在於Jack in the Box 僅擁有約 8% 的總店面；其餘為加盟店。另一方面，Del Taco 擁有近 50% 的店面。雖然直接擁有餐廳可以提高營收，但涉及更高的成本。加盟店（大部分成本由加盟商承擔）往往利潤更高。
用一些數字來說明，Jack in the Box 自有餐廳在 2022 財年第三季的利潤率為 15.8%，而加盟店的利潤率為 41.4%。作為參考，加盟店約佔麥當勞整體餐廳利潤率的 85%，這強烈暗示長期而言，擁有更多加盟店更好。
這就是為什麼Jack in the Box 目前專注於將自有的Del Taco 店面轉變為加盟店。它還有一個現成的受眾：其龐大的Jack in the Box 加盟商。而且它可以挑選最佳營運商，這將有助於在過渡期間保護店面層級的績效。這可能是一項耗時數年的努力，但有能力顯著提高整體盈利能力，從而推動成長。
換檔
目前存在經濟衰退的擔憂，且通膨高漲，這些都是Jack in the Box 必須應對的不利因素，就像所有同業一樣。然而，這家速食公司在整合Del Taco、擴大其擁有的兩個概念進入新市場，以及（或許在短期內最值得注意的是）努力將Del Taco 自有餐廳出售給加盟商的過程中，擁有改善利潤率和業務增長的隱藏機會。
對於對餐飲領域感興趣的投資者來說，Jack in the Box 現在值得更仔細地研究，因為它已經擴大了短期和長期的成長方式。
這檔速食類股即將重返成長嗎？
速食是美國的主食，但該行業已經飽和，一些知名品牌佔有巨大的市場份額。Jack in the Box（JACK 8.87%）一直在努力在這個艱難的行業中擴張，最近透過收購專注於墨西哥美食的Del Taco，為其組合增添了新概念。有幾個理由看好此舉，其中一個可能很快會顯現出來。
與巨人對抗
麥當勞（MCD 1.09%）是速食領域的龐然大物，在全球 119 個國家擁有超過 40,000 家餐廳。該公司是家喻戶曉的品牌。而Jack in the Box 在美國 21 個州和關島擁有約 2,200 家餐廳。它不是家喻戶曉的品牌。
Image source: Getty Images.
這並不代表它是一家糟糕的公司，只是仍處於成長期的公司。好的一面是，它還有超過一半的美國地區可以擴張。壞的一面是，麥當勞和其他大型競爭對手已經在Jack in the Box 未營運的地區建立了知名度，因此打入新市場並不容易。
這就是為什麼Jack in the Box 尋求擴展到一個新概念——墨西哥美食——來推動其成長。本質上，它可以在已有足跡的市場中利用其優勢來發展另一個速食品牌。這並非新模式，考慮到YUM! 擁有必勝客、塔可鐘和肯德基。鑑於YUM! 長期取得的成功，擁有多個餐飲概念的模式在餐飲業中可以運作得很好。
增加槓桿
Del Taco 在 16 個州擁有約 600 家分店。最明顯的成長途徑是Jack in the Box 擴大該足跡。但這不是單行道，因為有幾個州有Del Taco 營運，卻沒有Jack in the Box。由於這些州已有服務Del Taco 的基礎設施，這為Jack in the Box 提供了擴張的基礎。而且還有更多州可以擴張Del Taco，因此當你退一步看整體情況時，機會更大。
還有節省成本的機會，可以使兩個品牌都更有利可圖。在這兩個概念共存的州，供應鏈可以合併，消除重複。Jack in the Box 希望在 2023 年底前產生 1500 萬美元的年度成本節省。
但最近期最大的效益實際上可能來自於出售店面。關鍵在於Jack in the Box 僅擁有約 8% 的總店面；其餘為加盟店。另一方面，Del Taco 擁有近 50% 的店面。雖然直接擁有餐廳可以提高營收，但涉及更高的成本。加盟店（大部分成本由加盟商承擔）往往利潤更高。
用一些數字來說明，Jack in the Box 自有餐廳在 2022 財年第三季的利潤率為 15.8%，而加盟店的利潤率為 41.4%。作為參考，加盟店約佔麥當勞整體餐廳利潤率的 85%，這強烈暗示長期而言，擁有更多加盟店更好。
Expand
NASDAQ: JACK
Jack in the Box
今日變動
(-8.87%) $-1.39
當前價格
$14.29
關鍵數據點
市值
$299MMarket 市值僅根據公開交易的已發行股份計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能不同。
今日區間
$14.20 - $15.34
52 週區間
$8.91 - $25.34
成交量
237K
平均成交量
957.4K
毛利率
24.61%
這就是為什麼Jack in the Box 目前專注於將自有的Del Taco 店面轉變為加盟店。它還有一個現成的受眾：其龐大的Jack in the Box 加盟商。而且它可以挑選最佳營運商，這將有助於在過渡期間保護店面層級的績效。這可能是一項耗時數年的努力，但有能力顯著提高整體盈利能力，從而推動成長。
換檔
目前存在經濟衰退的擔憂，且通膨高漲，這些都是Jack in the Box 必須應對的不利因素，就像所有同業一樣。然而，這家速食公司在整合Del Taco、擴大其擁有的兩個概念進入新市場，以及（或許在短期內最值得注意的是）努力將Del Taco 自有餐廳出售給加盟商的過程中，擁有改善利潤率和業務增長的隱藏機會。
對於對餐飲領域感興趣的投資者來說，Jack in the Box 現在值得更仔細地研究，因為它已經擴大了短期和長期的成長方式。