Vanguard 於 7 月 6 日發布了數位資產主管（個人財富）職位，工作地點在達拉斯、斯科茨代爾、夏洛特和馬爾文。
該職位要求新任主管領導數位資產策略，制定多年期路線圖，並在 Vanguard 的財富業務中進行企業級執行。
兩年前，同一家公司拒絕上架現貨比特幣 ETF，並在美國證券交易委員會（SEC）於 2024 年 1 月批准該類別後，從其經紀平台下架比特幣期貨產品。
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執行長 Tim Buckley 表示，比特幣 ETF 不屬於 Vanguard，主要原因是相關的價格波動。
2024 年 3 月 15 日 · Mike Dalton
這一轉變發生在全球第二大資產管理公司內部，該公司表示截至 2025 年 12 月，其管理約 12 萬億美元的資產，並服務超過 5,000 萬名投資者。一份提及託管、結算、代幣化和穩定幣的職位公告，在這樣規模的公司中，其份量遠比在加密原生經紀商中要重大得多。
花旗本月將比特幣 12 個月目標價從 112,000 美元下調至 82,000 美元，將以太坊目標價從 3,175 美元下調至 2,240 美元，並將自身對 12 個月現貨比特幣 ETF 資金流入的假設從 100 億美元下調至零。
因此，有趣的是，Vanguard 正在建立數位資產功能，而此時加密市場的假設正變得更加謹慎。
時間軸圖表追蹤了 Vanguard 的加密立場，從 2024 年 1 月排除比特幣 ETF，到 2025 年 12 月開放第三方存取，再到 2026 年 7 月招聘數位資產策略主管。
該職位公告要求主管評估針對自主投資、諮詢和財富客戶的面向客戶的數位資產能力，然後設計入職、託管、結算、對帳、報告和第三方整合的營運模式。
同一份公告列出了代幣化、穩定幣、錢包和託管模式、區塊鏈驅動的基礎設施，以及與之相關的監管機構、託管人和供應商，作為該職位必須關注的領域。
這一範圍將此次招聘與比特幣 ETF 的決策區分開來，Vanguard 仍將其對自有產品的立場描述為未改變。
該公司無意推出自己的加密貨幣 ETF 或共同基金，並繼續警告，交易加密 ETF 和共同基金存在風險，可能不適合所有投資者。
一家公司可以同時持有兩種立場：沒有自營產品，以及一項高層授權，用以決定數位資產應如何在目前僅處理股票和債券的託管、結算和合規系統中流通。
Vanguard 的品牌建立在為退休儲蓄者提供低成本、長期投資的基礎上，而在監管機構完成其自身框架之前，為代幣化資產建立託管和結算標準，可能會鎖定一項擁有 12 萬億美元資產的公司難以逆轉的選擇。
該公司在 2024 年完全排除現貨比特幣 ETF，到 2025 年 12 月，它開放了經紀平台對特定第三方加密 ETF 和共同基金的存取，同時重申無意建立自己的產品。
2026 年 7 月的公告增加了第三步：一個內部功能，決定數位資產如何融入 Vanguard 的基礎設施，而不僅僅是它們在貨架上的位置。
| 授權領域 | 公告所指內容 | 重要性 | | --- | --- | --- | | 客戶渠道 | 自主投資、諮詢和財富客戶 | 數位資產可能可在 Vanguard 的整個財富堆疊中進行評估，而不僅限於經紀交易。 | | 產品策略 | 數位資產能力、產品和路線圖 | 即使沒有自營加密 ETF，該角色也能建立內部框架。 | | 市場基礎設施 | 託管、結算、對帳、報告 | Vanguard 正在評估數位資產如何通過核心金融基礎設施流通。 | | 第三方整合 | 供應商、託管人、基礎設施提供者 | 該公司可能決定哪些外部加密產品和服務提供者符合其保守平台標準。 | | 新興軌道 | 代幣化、穩定幣、錢包、託管模式 | 授權範圍超越比特幣 ETF，延伸至未來市場結構問題。 | | 治理 | 風險、法律、合規、監管機構 | Vanguard 將數位資產視為企業風險和政策議題，而不僅僅是產品上架決策。 |
貝萊德的路徑是透過 ETF 架構，其 iShares 比特幣信託（IBIT）截至 7 月 6 日持有約 465 億美元的淨資產。該基金收取 0.25% 的贊助費，30 天中位買賣價差為 0.03%。
IBIT 的累計資金流入超過 602 億美元，而 Farside Investors 的數據顯示，截至 7 月 7 日，來自其他基金（如 Grayscale 的 GBTC）的資金流出，將全行業淨流入拉至約 514 億美元，涵蓋美國交易的現貨比特幣 ETF。
比特幣的下一次重大進展可能需要顧問、企業、銀行和主權投資者的更深層配置。
2026 年 7 月 6 日 · Oluwapelumi Adejumo
貝萊德的市場理論是讓比特幣透過投資者已經理解的架構進行交易。
花旗 2026 年 6 月的《代幣化 2030》報告預測，在基本情境下，代幣化資產可能從目前的約 170 億美元擴大到 2030 年的 5.5 萬億美元，範圍在 2.7 萬億至 8.2 萬億美元之間。
花旗認為到 2030 年受監管穩定幣將達到 1.9 萬億美元，並將代幣化現金視為交付對支付結算（DVP）的基礎，而 Vanguard 的職位公告直接提到了相同的結算層。
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Vanguard 的舉措關乎決定一家 12 萬億美元的資產管理公司如何將其財富平台與貝萊德已擴展的 ETF 架構，以及花旗預計到 2030 年將達到數兆美元的代幣化資產基礎設施連結起來。
Vanguard 的 12 萬億美元資產為其路線圖可能帶動的規模設定了基準，一個敏感度模型利用該數字以及 Farside 的 514 億美元累計淨流入基準（針對美國交易的現貨比特幣 ETF）來描繪範圍。
在熊市情境下，Vanguard 的路線圖成為一個風險與合規框架。第三方存取保持被動，Vanguard 的銷售力量保持觀望。
在 Vanguard 12 萬億美元資產的 0.01% 下，增量資金流接近 12 億美元，這個數字足以使揭露、存取控制與護欄成為任何推出的核心。
在牛市情境下，Vanguard 將數位資產存取整合到顧問工作流程和模型投資組合對話中，仍然透過第三方產品。在其資產基礎的 0.1% 下，這大約達到 120 億美元，相當於所有美國現貨比特幣 ETF 累計淨流入總額的約 23%。
長條圖顯示 Vanguard 潛在的數位資產資金流影響：熊市 12 億美元、基本情境 60 億美元、牛市 120 億美元，相對於比特幣 ETF 累計資金流入 514 億美元。
國際清算銀行在 2026 年 6 月表示，穩定幣有潛力實現更快的可程式支付，並指出目前的設計在單一性、可贖回性、互通性和抵禦金融犯罪方面存在不足。
國際證券管理機構組織（IOSCO）單獨警告，代幣化可能使投資者不確定他們是否擁有底層資產，還是僅持有對代幣的索取權，且代幣化市場的效率提升仍不均衡。
Vanguard 的公告要求其未來員工監控監管框架、供應商能力和託管模式中的斷層。
一家以可預測、長期投資為模式的公司在監管機構解決問題之前，選擇在這種不確定性中進行建設。
Vanguard 正在決定數位資產是否能夠通過 5,000 萬投資者已經用於退休帳戶和指數基金的託管、結算與諮詢基礎設施流通。
如果 Vanguard 的路線圖設定了其他保守平台會採用的託管和結算標準，那麼這家 2024 年拒絕上架比特幣 ETF 的公司，將成為制定華爾街其他財富管理部門如何處理代幣化資產條款的決定者。
這份職位公告提到了基礎設施，它比任何單一資產週期都更持久。
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一個 Vanguard 職位發布可能決定加密貨幣如何觸及 5000 萬投資者
Vanguard 於 7 月 6 日發布了數位資產主管（個人財富）職位，工作地點在達拉斯、斯科茨代爾、夏洛特和馬爾文。
該職位要求新任主管領導數位資產策略，制定多年期路線圖，並在 Vanguard 的財富業務中進行企業級執行。
兩年前，同一家公司拒絕上架現貨比特幣 ETF，並在美國證券交易委員會（SEC）於 2024 年 1 月批准該類別後，從其經紀平台下架比特幣期貨產品。
Vanguard 執行長表示比特幣 ETF 不「屬於長期投資組合」
執行長 Tim Buckley 表示，比特幣 ETF 不屬於 Vanguard，主要原因是相關的價格波動。
2024 年 3 月 15 日 · Mike Dalton
這一轉變發生在全球第二大資產管理公司內部，該公司表示截至 2025 年 12 月，其管理約 12 萬億美元的資產，並服務超過 5,000 萬名投資者。一份提及託管、結算、代幣化和穩定幣的職位公告，在這樣規模的公司中，其份量遠比在加密原生經紀商中要重大得多。
花旗本月將比特幣 12 個月目標價從 112,000 美元下調至 82,000 美元，將以太坊目標價從 3,175 美元下調至 2,240 美元，並將自身對 12 個月現貨比特幣 ETF 資金流入的假設從 100 億美元下調至零。
因此，有趣的是，Vanguard 正在建立數位資產功能，而此時加密市場的假設正變得更加謹慎。
該職位的工作內容
該職位公告要求主管評估針對自主投資、諮詢和財富客戶的面向客戶的數位資產能力，然後設計入職、託管、結算、對帳、報告和第三方整合的營運模式。
同一份公告列出了代幣化、穩定幣、錢包和託管模式、區塊鏈驅動的基礎設施，以及與之相關的監管機構、託管人和供應商，作為該職位必須關注的領域。
這一範圍將此次招聘與比特幣 ETF 的決策區分開來，Vanguard 仍將其對自有產品的立場描述為未改變。
該公司無意推出自己的加密貨幣 ETF 或共同基金，並繼續警告，交易加密 ETF 和共同基金存在風險，可能不適合所有投資者。
一家公司可以同時持有兩種立場：沒有自營產品，以及一項高層授權，用以決定數位資產應如何在目前僅處理股票和債券的託管、結算和合規系統中流通。
Vanguard 的品牌建立在為退休儲蓄者提供低成本、長期投資的基礎上，而在監管機構完成其自身框架之前，為代幣化資產建立託管和結算標準，可能會鎖定一項擁有 12 萬億美元資產的公司難以逆轉的選擇。
該公司在 2024 年完全排除現貨比特幣 ETF，到 2025 年 12 月，它開放了經紀平台對特定第三方加密 ETF 和共同基金的存取，同時重申無意建立自己的產品。
2026 年 7 月的公告增加了第三步：一個內部功能，決定數位資產如何融入 Vanguard 的基礎設施，而不僅僅是它們在貨架上的位置。
| 授權領域 | 公告所指內容 | 重要性 | | --- | --- | --- | | 客戶渠道 | 自主投資、諮詢和財富客戶 | 數位資產可能可在 Vanguard 的整個財富堆疊中進行評估，而不僅限於經紀交易。 | | 產品策略 | 數位資產能力、產品和路線圖 | 即使沒有自營加密 ETF，該角色也能建立內部框架。 | | 市場基礎設施 | 託管、結算、對帳、報告 | Vanguard 正在評估數位資產如何通過核心金融基礎設施流通。 | | 第三方整合 | 供應商、託管人、基礎設施提供者 | 該公司可能決定哪些外部加密產品和服務提供者符合其保守平台標準。 | | 新興軌道 | 代幣化、穩定幣、錢包、託管模式 | 授權範圍超越比特幣 ETF，延伸至未來市場結構問題。 | | 治理 | 風險、法律、合規、監管機構 | Vanguard 將數位資產視為企業風險和政策議題，而不僅僅是產品上架決策。 |
建立基礎設施
貝萊德的路徑是透過 ETF 架構，其 iShares 比特幣信託（IBIT）截至 7 月 6 日持有約 465 億美元的淨資產。該基金收取 0.25% 的贊助費，30 天中位買賣價差為 0.03%。
IBIT 的累計資金流入超過 602 億美元，而 Farside Investors 的數據顯示，截至 7 月 7 日，來自其他基金（如 Grayscale 的 GBTC）的資金流出，將全行業淨流入拉至約 514 億美元，涵蓋美國交易的現貨比特幣 ETF。
比特幣需要數兆美元才能再次暴漲，因 ETF 需求減弱
比特幣的下一次重大進展可能需要顧問、企業、銀行和主權投資者的更深層配置。
2026 年 7 月 6 日 · Oluwapelumi Adejumo
貝萊德的市場理論是讓比特幣透過投資者已經理解的架構進行交易。
花旗 2026 年 6 月的《代幣化 2030》報告預測，在基本情境下，代幣化資產可能從目前的約 170 億美元擴大到 2030 年的 5.5 萬億美元，範圍在 2.7 萬億至 8.2 萬億美元之間。
花旗認為到 2030 年受監管穩定幣將達到 1.9 萬億美元，並將代幣化現金視為交付對支付結算（DVP）的基礎，而 Vanguard 的職位公告直接提到了相同的結算層。
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Vanguard 的舉措關乎決定一家 12 萬億美元的資產管理公司如何將其財富平台與貝萊德已擴展的 ETF 架構，以及花旗預計到 2030 年將達到數兆美元的代幣化資產基礎設施連結起來。
評估路線圖的影響範圍
Vanguard 的 12 萬億美元資產為其路線圖可能帶動的規模設定了基準，一個敏感度模型利用該數字以及 Farside 的 514 億美元累計淨流入基準（針對美國交易的現貨比特幣 ETF）來描繪範圍。
在熊市情境下，Vanguard 的路線圖成為一個風險與合規框架。第三方存取保持被動，Vanguard 的銷售力量保持觀望。
在 Vanguard 12 萬億美元資產的 0.01% 下，增量資金流接近 12 億美元，這個數字足以使揭露、存取控制與護欄成為任何推出的核心。
在牛市情境下，Vanguard 將數位資產存取整合到顧問工作流程和模型投資組合對話中，仍然透過第三方產品。在其資產基礎的 0.1% 下，這大約達到 120 億美元，相當於所有美國現貨比特幣 ETF 累計淨流入總額的約 23%。
監管機構尚未解決的問題
國際清算銀行在 2026 年 6 月表示，穩定幣有潛力實現更快的可程式支付，並指出目前的設計在單一性、可贖回性、互通性和抵禦金融犯罪方面存在不足。
國際證券管理機構組織（IOSCO）單獨警告，代幣化可能使投資者不確定他們是否擁有底層資產，還是僅持有對代幣的索取權，且代幣化市場的效率提升仍不均衡。
Vanguard 的公告要求其未來員工監控監管框架、供應商能力和託管模式中的斷層。
一家以可預測、長期投資為模式的公司在監管機構解決問題之前，選擇在這種不確定性中進行建設。
Vanguard 正在決定數位資產是否能夠通過 5,000 萬投資者已經用於退休帳戶和指數基金的託管、結算與諮詢基礎設施流通。
如果 Vanguard 的路線圖設定了其他保守平台會採用的託管和結算標準，那麼這家 2024 年拒絕上架比特幣 ETF 的公司，將成為制定華爾街其他財富管理部門如何處理代幣化資產條款的決定者。
這份職位公告提到了基礎設施，它比任何單一資產週期都更持久。