這是標普自2017年以來的走勢，下方一條虛線趨勢線，大致勾勒出這多年上漲行情的「主幹線」。

每一次重大下跌，最終都回落到這條線附近，然後開始反彈。
同樣，每一次過度樂觀的飆升最終都會回歸這條現實。
重點關注目前的位置。標普最近觸及歷史新高，我們現在已經遠高於主幹線。
分析師Charlie Bilello研究了自2009年3月低點以來的市場走勢，得出結論：
儘管標普自那時以來已上漲超過1000%（年均漲幅約16%），但過程絕非一路順風。
期間市場經歷了30次超過5%的回調。其中，
10次回調幅度超過10%
4次超過20%
1次超過30%
人們想當然地認為，如果能夠避開2011年、2018年、2020年和2022年的暴跌，就能捕捉到所有上漲收益，而無需承擔任何下跌風險。
問題是，沒有一個天才能夠持續做到。
對短線交易者來說，波動性就是機會。對長期投資者而言，承受恐慌情緒是必須付出的代價。
而且這些下跌並非罕見的偶發事件。自1928年以來，標普投資者每年平均會經歷13%的跌幅。
也就是說，哪怕是在上漲的年份，也可能需要經歷兩位數的暴跌。