觀點：輝瑞的股息風險比你想像的更高

很難不喜歡高股息殖利率。誰不希望自己的錢能獲得更多股息？輝瑞（PFE +1.75%）及其目前7%的殖利率肯定會吸引您的注意。

但請記住，公司設定股息金額，而市場決定股票的殖利率。像輝瑞這樣高的殖利率可能是一個警訊，顯示華爾街看到了問題，並以反映這些風險的價格交易該股票。

對投資人來說，問題在於目前很難在輝瑞的股息中看到任何明顯的危險信號。以下是為什麼它比表面上看起來風險大得多的原因。

圖片來源：The Motley Fool

輝瑞的股息表面上看起來和聽起來都很安全

華爾街分析師估計這家製藥巨頭今年每股盈餘約為2.99美元。這是個好消息。輝瑞支付1.72美元的股息，因此，至少基於盈餘，配息率健康地維持在57%。此外，管理團隊一直相當明確地談論股息。輝瑞在5月的2026年第一季財報電話會議中剛提到，維持並支持其股息是優先事項。

這將引起投資人的共鳴。該公司從疫情初期銷售COVID-19疫苗和治療藥物中受益，但隨著這筆意外之財枯竭，此後一直陷入困境。輝瑞的股息，尤其是7%的殖利率，確實為可能持有一些未實現資本損失的投資人帶來了實質影響。該股仍比2022年高點低60%。

不幸的是，現在和未來都存在風險

輝瑞在未來幾年面臨令人擔憂的專利懸崖，一些關鍵產品的專利將到期；其中包括其2025年最暢銷的產品Eliquis，銷售額約為80億美元。其COVID相關產品Comirnaty和Paxlovid去年合計銷售額為67億美元，但持續急劇下降。業界分析師估計，到2030年，輝瑞現有產品組合可能損失170億美元的收入。

該公司正努力透過其管線中的新藥來填補這個漏洞，但輝瑞的財務狀況可能很快就會發生巨大變化。除此之外，該公司在2025年沒有賺到足夠的現金流來支付股息，短少了約7億美元。股息是現金支出，因此這是一個危險信號，無論基於一般公認會計原則（GAAP）的盈餘如何顯示。

展開

紐約證券交易所：PFE

輝瑞

今日變動

(1.75%) $0.41

當前價格

$24.14

關鍵數據點

市值

$135BMarket 市值僅使用公開交易的流通股計算。不包括未上市、私人或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。市值僅使用公開交易的流通股計算。不包括未上市、私人或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內範圍

$24.05 - $24.35

52週範圍

$23.11 - $28.75

成交量

16.5M

平均成交量

40.2M

毛利率

65.16%

股息殖利率

7.25%

投資人應該怎麼做？

輝瑞目前似乎致力於維持股息。該公司手頭有130億美元現金，因此去年動用部分現金來支付股息並非世界末日。然而，很難對每季的股息抱持太大信心，因為現金配息率緊張，且未來幾年的不確定性籠罩著輝瑞的業務。

如果您是因為股息而買入輝瑞股票，您需要權衡這些風險，因為股息並不像表面上看起來那麼穩固。