【美國息口】聯儲局理事沃勒撐「前瞻指引」 認為運用得當能起積極作用

新任聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）表示將減少聯儲局對所謂「前瞻指引」依賴後，儲局理事沃勒 （Christopher Waller）表示，如果運用得當，政策制定者就未來利率路徑釋放信號的做法，仍能起到積極作用。

沃勒表示，前瞻指引仍是一項有價值的政策工具。疫情時期通脹飈升期間，前瞻指引助央行傳遞利率將上調信號。即使尚未正式加息，金融環境亦因此提前收緊。

不過，沃勒亦表示儲局官員有時在運用前瞻指引時過於僵化，反而束縛了自身政策空間。他舉例，2020年和2021年，聯儲局曾明確表示將在一段時間內維持利率不變，但當時通脹已開始迅速上升。

沃勒表示：

「我仍然認為前瞻指引是一項有價值的工具，在某些時候顯著增強了貨幣政策效果，未來也仍將發揮作用。但前瞻指引更像是一門藝術，而不是一門科學。有時候，它非但沒有幫助政策制定，反而成為一種阻礙。」

當被問及如何看待沃什承諾將通脹降至2%目標時，他表示從來沒有不堅持2%的通脹目標。問題只是要多快實現。

沃勒曾支持聯儲局在2025年減息以提振就業。他表示，目前勞動力市場已出現企穩迹象，這使央行官員能將重點重新放在通脹問題上。

當被問及儲局官員可能在多大程度上減少與外界有關貨幣政策的溝通時，沃勒說取決於公眾和金融市場是否理解央行會如何根據經濟形勢變化調整政策。

「如果你的反應函數界定得不夠清晰，市場也無法理解，那麼你 就需要進行溝通。重要的是向市場說明你的反應函數，明確你的政策目標，及你將如何根據經濟數據作出反應。」