生物科技领域有句老话——能在有能力时募资就募资，不要等到不得已才募资——Agios Pharmaceuticals（AGIO +12.89%）似乎牢记在心。这家生物科技公司第三季度末账上现金超过5.4亿美元，估计至少能撑到2020年底，但本月Agios完成了一次后续发行，又为其金库增添了2.94亿美元。
Agios有两款上市药物——Idhifa和Tibsovo——用于治疗急性髓系白血病（AML），但它们都是针对特定突变亚群患者的精准药物，这限制了其潜力。Agios还需与开发合作伙伴Celgene分享Idhifa的收益，而Celgene最近被百时美施贵宝（BMY +2.70%）收购。
第三季度营收仅为2600万美元，包括Tibsovo销售额1.74亿美元和Idhifa的合作与特许权使用费820万美元。由于研发成本超过1亿美元，这两款药物远不足以支撑管线，显然Agios最终不得不融资。
图片来源：Getty Images。
Agios采取双管齐下的策略：扩大现有获批药物的使用范围，并开发新药以增加销售额，从而最终实现盈利。
首先，Agios计划通过批准Tibsovo用于治疗胆管癌（一种始于胆管的癌症，胆管连接肝脏和胆囊与小肠）来扩大其使用范围。Agios今年早些时候公布了胆管癌患者晚期临床试验的数据，显示Tibsovo将疾病进展或死亡风险降低了63%（与安慰剂相比）。该公司计划在年底前向美国食品药品监督管理局提交申请，为明年的扩大批准做准备。
Agios还在新诊断的AML患者中测试Idhifa和Tibsovo，这可能会增加这些药物的使用量，目前它们仅获批用于既往治疗失败的患者。
在管线方面，Agios的主要候选药物mitapivat正处于针对一种名为丙酮酸激酶缺乏症的遗传病的晚期开发阶段。该公司希望很快完成研究入组，经过24周优化治疗后的疗效读数后，可能需要大约一年时间才能知道3期试验是否成功。
Vorasidenib针对与Idhifa和Tibsovo相同的致癌突变，即将进入针对脑胶质瘤（一种脑癌）的3期临床试验。在1期研究中，接受vorasidenib治疗的患者中有31%对治疗有反应，这对于难以治疗的癌症而言是相当不错的反应率。
Agios 25亿美元的市值对于一家具有Agios潜力的生物科技公司来说看起来合理。不难想象Idhifa、Tibsovo和mitapivat的年销售额各达5亿美元，而vorasidenib则提供进一步的上行空间。以15亿美元销售额的五倍计算，如果Agios能获得必要的额外批准将销售额提升至这一水平，股价可能在此基础上涨两倍。
最大的问题（这也与Agios需要融资有关）在于，要达到这样的收入运行率还需要一段时间。目前，Agios可能最适合加入观察名单，并在2020年底前后重新审视，届时该公司将接近发布mitapivat的3期结果。
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Agios Pharmaceuticals 籌集 2.94 億美元用於對抗癌症和罕見遺傳疾病：這對投資者意味著什麼
生物科技领域有句老话——能在有能力时募资就募资，不要等到不得已才募资——Agios Pharmaceuticals（AGIO +12.89%）似乎牢记在心。这家生物科技公司第三季度末账上现金超过5.4亿美元，估计至少能撑到2020年底，但本月Agios完成了一次后续发行，又为其金库增添了2.94亿美元。
Agios有两款上市药物——Idhifa和Tibsovo——用于治疗急性髓系白血病（AML），但它们都是针对特定突变亚群患者的精准药物，这限制了其潜力。Agios还需与开发合作伙伴Celgene分享Idhifa的收益，而Celgene最近被百时美施贵宝（BMY +2.70%）收购。
第三季度营收仅为2600万美元，包括Tibsovo销售额1.74亿美元和Idhifa的合作与特许权使用费820万美元。由于研发成本超过1亿美元，这两款药物远不足以支撑管线，显然Agios最终不得不融资。
图片来源：Getty Images。
实现盈利
Agios采取双管齐下的策略：扩大现有获批药物的使用范围，并开发新药以增加销售额，从而最终实现盈利。
首先，Agios计划通过批准Tibsovo用于治疗胆管癌（一种始于胆管的癌症，胆管连接肝脏和胆囊与小肠）来扩大其使用范围。Agios今年早些时候公布了胆管癌患者晚期临床试验的数据，显示Tibsovo将疾病进展或死亡风险降低了63%（与安慰剂相比）。该公司计划在年底前向美国食品药品监督管理局提交申请，为明年的扩大批准做准备。
Agios还在新诊断的AML患者中测试Idhifa和Tibsovo，这可能会增加这些药物的使用量，目前它们仅获批用于既往治疗失败的患者。
在管线方面，Agios的主要候选药物mitapivat正处于针对一种名为丙酮酸激酶缺乏症的遗传病的晚期开发阶段。该公司希望很快完成研究入组，经过24周优化治疗后的疗效读数后，可能需要大约一年时间才能知道3期试验是否成功。
Vorasidenib针对与Idhifa和Tibsovo相同的致癌突变，即将进入针对脑胶质瘤（一种脑癌）的3期临床试验。在1期研究中，接受vorasidenib治疗的患者中有31%对治疗有反应，这对于难以治疗的癌症而言是相当不错的反应率。
值得买入？
Agios 25亿美元的市值对于一家具有Agios潜力的生物科技公司来说看起来合理。不难想象Idhifa、Tibsovo和mitapivat的年销售额各达5亿美元，而vorasidenib则提供进一步的上行空间。以15亿美元销售额的五倍计算，如果Agios能获得必要的额外批准将销售额提升至这一水平，股价可能在此基础上涨两倍。
最大的问题（这也与Agios需要融资有关）在于，要达到这样的收入运行率还需要一段时间。目前，Agios可能最适合加入观察名单，并在2020年底前后重新审视，届时该公司将接近发布mitapivat的3期结果。