以下是華爾街在Palantir股票再次上漲之前必須看到的情況

Palantir Technologies（PLTR +0.93%）幾乎做到了投資者要求的一切。

該公司正在快速成長。它正在產生可觀的利潤。而且對其人工智慧（AI）軟體的需求持續加速。然而，該股仍遠低於2025年底的峰值。那麼是什麼阻礙了它？答案可能不是缺乏另一份亮眼的財報。

相反，我認為華爾街希望在對該股再次看漲之前，先得到三個重要問題的答案。

圖片來源：Getty Images。

Palantir能否繼續贏得商業客戶？

如果說有一個數字是投資者應關注的，那就是Palantir的美國商業收入。

多年來，Palantir最大的優勢是與華盛頓特區的緊密關係，這幫助它贏得了許多政府合約。然而，這也成為該公司備受批評的原因。雖然這些合約為其提供了穩定性，但也讓許多投資者懷疑，一個如此依賴單一客戶的企業能發展到多大。

這種情況正在改變。在其最新報告的季度中，美國商業收入年增超過130%，達到5.95億美元。相比之下，美國政府收入「僅」成長84%，達到6.87億美元。

這是個好的開始。但華爾街不看過去，而是放眼未來。現在的問題是，Palantir能否在企業AI採用的第一波浪潮之後，維持強勁的商業成長。

如果能夠做到，投資者可能開始將Palantir視為領先的企業AI軟體公司，而非只是利基型政府承包商。這將是一個重大的轉變，可能改變股價的軌跡。

展開

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

今日變動

(0.93%) $1.23

當前價格

$133.77

關鍵數據點

市值

$318BMarket 市值僅使用公開交易的流通股計算。不包括未上市、私募或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。市值僅使用公開交易的流通股計算。不包括未上市、私募或雙重類別的非交易股份。隱含市值可能有所不同。

當日範圍

$132.21 - $134.15

52週範圍

$106.37 - $207.52

成交量

67.3K

平均成交量

46.1M

毛利率

84.07%

獲利能否終於追上估值？

第二個問題與技術無關，而是完全與估值有關。

Palantir近期股價下跌，並不一定意味著投資者對該公司失去信心。相反，許多人變得不願意為預期的未來成長支付如此高的溢價。從角度來看，該股仍以溢價估值交易，本益比為141（截至本文撰寫時）。

這就是為什麼Palantir故事的下一階段不能只是關於營收成長，還必須關於獲利成長。想法很簡單。當基本面持續改善而股價停滯不前時，昂貴的股票會變得更有吸引力。

我們以前見過這種情況。網路泡沫破裂後，像微軟這樣的公司花了數年時間讓獲利成長，而股價幾乎沒什麼變動。最終，企業追上了估值，為另一段長期強勁的股東回報奠定了基礎。

換句話說，Palantir需要持續執行，並隨著時間推移提升獲利能力。

Palantir能否成為一個真正的軟體平台？

Palantir能否成為廣泛使用的AI平台供應商，可能是最難回答的問題。

它已經證明了自己能為客戶解決複雜問題。現在，投資者想要證據證明它能大規模做到這一點。像Palantir人工智慧平台（AIP）這樣的產品顯示該公司正朝著正確的方向前進。與過去依賴客製化部署不同，Palantir越來越提供可在多個行業採用的可重複軟體。

如果繼續沿這條路走，其商業模式將變得更具可擴展性。而可擴展的軟體平台往往比高度依賴客製化實施的企業享有更強的營運杠杆、更寬的利潤率以及更長的成長跑道。

換句話說，投資者不只是押注AI。他們押注Palantir能成為AI時代定義性的企業軟體平台之一。

對投資者意味著什麼？

Palantir近期的股價表現令人失望，儘管業務持續強勁。最新的業績顯示需求依然強勁，商業採用持續加速，管理層執行力良好。

這表明投資者對該公司的長期前景變得更加謹慎。

為了讓股價再次上漲，Palantir需要超越投資者目前的預期，主要方式是維持商業業務成長、實現巨大的獲利擴張，並持續將AIP轉變為高度可擴展的軟體平台。

目前，投資者應少花時間關注每日股價波動，多花時間觀察業務在這些方面的進展。