MVRV 比率 & MVRV Z-Score

• MVRV 1.209 和 Z-Score 0.36 是這個週期中非常健康的水平。
• 歷史顯示 Z-Score 低於 1 通常出現在良好的累積區域或週期底部。當前水平顯示市場已不再昂貴，之前的漲幅已大幅消化了興奮情緒。
• 這是長期持有者通常會進一步累積而非恐慌拋售的區域。
實現價格（約 52,900 – 55,000 美元）
• 當前價格僅比全網平均成本高約 21%。
• 與之前的週期頂部（通常 MVRV 3–5+）相比，當前的溢價仍相當溫和 → 來自嚴重虧損持有者的上方供應壓力較小。
• 這降低了價格若進一步調整時出現大幅拋售的風險。
ETF 資金流
• 近期出現一波強勁的資金流出（約 5.27 億美元），但 7 月 6 日記錄到 +2.657 億美元的資金流入。
• 機構資金流在經歷長期流出後仍處於穩定階段。尚未看到像 2025 年初那樣強勁回歸的跡象，但來自 ETF 的拋售壓力也已消失。
交易所資金流與鯨魚行為
• 近期交易所淨流量並未大幅增加（甚至在某些時間框架內略微為負）→ 尚無大型持有者大規模拋售至交易所的跡象。
• 鯨魚供應量略有軟化，而小地址則有所增加。這表明在當前價格區間尚未出現鯊魚的強力累積，但也沒有巨大的拋售壓力。
SOPR
• 目前在 1.0 – 1.05 附近波動。
• 意味著大部分被花費的幣種接近盈虧平衡或略有盈利。既未出現投降（SOPR < 0.95 持續），也未出現強勁的獲利了結（SOPR > 1.2–1.3）。
• 市場處於情緒平衡狀態 — 既非極度恐懼，也非貪婪。