如果你能夠在心理上將對某檔股票的個人情緒與其近期價格走勢分開，那麼買入最近受創的強勢股的跌勢，可能是一種有利可圖的投資策略。當然，關鍵在於你必須在決定買入之前，判斷一家企業是經歷暫時挫折，還是更長期的低迷。這可能決定你是在買入跌勢後未來賺更多錢，還是買入跌勢後眼睜睜看著投資價值進一步下跌。
在此前提下，Compass Pathways（CMPS 3.97%）的股價在6月4日下跌了9%，而該股今年迄今已下跌20%。當天它並未發布任何壞消息，今年以來也沒有。那麼，這是一個買入跌勢的大好機會，還是最近的下跌是更嚴重問題的徵兆？
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Compass Pathways Plc
今日變動
(-3.97%) -0.51 美元
目前股價
12.33 美元
市值
17 億美元（市值僅使用公開交易的已發行股份計算，不包括未上市、私募或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。）
當日範圍
11.59 美元 - 12.49 美元
52 週範圍
3.34 美元 - 15.40 美元
成交量
40,300 股
平均成交量
440 萬股
Compass 正在開發心理健康問題的干預措施。其干預措施核心是公眾所知的神奇藥物分子，例如賽洛西賓（「神奇蘑菇」中的活性成分）。
這家生技公司的領先項目 COMP360 目前正在進行第三期臨床試驗，用於治療難治型憂鬱症（TRD）。與大多數精神科藥物不同，COMP360 有兩個組成部分：賽洛西賓，以及由受過訓練的臨床醫生提供的心理支持。理論上，透過幫助患者為神奇體驗做準備、引導他們度過體驗，然後幫助他們以健康的方式將其融入心理，Compass 希望其心理支持方案能最大限度地發揮治療中精神活性成分的療效，同時將安全問題降至最低。
但 Compass 並非唯一測試神奇分子與專業支援人員搭配的公司。公益公司 Lykos Therapeutics 最近也完成了自己的第三期臨床試驗，研究其 MDMA（「搖頭丸」）與心理支持的組合是否可能有助於嚴重的創傷後壓力症候群（PTSD）。試驗結果令人振奮，且在副作用方面幾乎沒有警訊。因此，Lykos 向美國食品藥物管理局（FDA）提交了將其候選藥物商業化的申請。
6月4日，FDA 一個不具約束力的諮詢委員會壓倒性地投票否決了 Lykos 的申請。8月11日，一個具約束力的委員會將發布關於批准的最終裁決，但現在情況看來嚴峻，因為擁有最終批准權的委員會通常不會與諮詢委員會的投票結果不同。作為一名長期觀察神奇藥物產業的人，FDA 的投票讓我感到震驚，因為該領域投資者的普遍共識是，正面投票的可能性更大。
這就是 Compass 的股票以及其他神奇藥物股票遭受重創的原因。請看這張圖表：
SPY 總回報水準數據來自 YCharts。
賽洛西賓與 MDMA 一樣，目前在法律上仍被視為非法藥物。法律和法規可以改變。但關於禁藥法規可能如何轉向有利於神奇藥物公司的理論中，一個重要部分是 FDA 的監管機構會因看到支持這些神奇分子作為真正藥物的科學和醫學證據，而向緝毒局（DEA）和立法者說好話。而這些監管機構基本上剛剛表示，這些證據在品質或數量上還不夠充分。
無法保證 COMP360 會遭遇與 Lykos 項目相同（可能是暫時的）命運。它仍需完成第三期試驗，因此有足夠時間進行額外研究或延長現有研究，以因應監管機構似乎希望在批准材料中更強調的內容。
總之，你應該買入 Compass 股票的跌勢嗎？
如果你仍在認真考慮這個問題，那麼你很可能有足夠高的風險承受能力。在這樣的參考框架下，我認為投資該股應該沒問題——但要知道 Compass 打算銷售的產品仍然是非法的，再加上 MDMA 的最新挫折。原因如下。
從根本上說，Compass Pathways 的股價正受到其無法控制的問題所衝擊。雖然它曾希望看到 Lykos 成功通過監管流程，從而為所有其他開發神奇藥物的努力提供亟需的官方可信度，但它的利益並非財務上的。它無需為解決 Lykos 的麻煩而付出代價，但仍能從不是第一個嘗試獲得批准的公司中獲益，這可能是決定性的。
這家生技公司也有足夠的資產負債表資金來調整方向，以避免同樣的問題。其現金、等價物和短期投資總額為 2.63 億美元，足以支付過去十二個月的營運費用 1.32 億美元，維持將近兩年。同時，該公司的長期債務僅有 2900 萬美元。因此，如果 COMP360 的第三期試驗結果有利（與之前的數據一致），那麼在必要時，它可能不會難以借入更多現金。
因此，在這次事件之前支持買入 Compass 股票的投資論點——即它將是第一家將神奇藥物商業化的上市生技公司，從而能夠進入精神科藥物市場中困難且服務不足的部分——仍然一如既往地有效。持有其股票至少幾年，對於任何買入跌勢的投資者來說，都是獲得可觀回報的必要條件。
確實，監管前景現在風險更高。但從另一個角度來看，Lykos 的不幸實際上可能在未來降低 Compass 商業化嘗試的風險，所以這並非決定性因素。
23.64萬 熱度
799.48萬 熱度
11.86萬 熱度
47.96萬 熱度
101.91萬 熱度
你應該逢低買入Compass Pathways股票嗎？
如果你能夠在心理上將對某檔股票的個人情緒與其近期價格走勢分開，那麼買入最近受創的強勢股的跌勢，可能是一種有利可圖的投資策略。當然，關鍵在於你必須在決定買入之前，判斷一家企業是經歷暫時挫折，還是更長期的低迷。這可能決定你是在買入跌勢後未來賺更多錢，還是買入跌勢後眼睜睜看著投資價值進一步下跌。
在此前提下，Compass Pathways（CMPS 3.97%）的股價在6月4日下跌了9%，而該股今年迄今已下跌20%。當天它並未發布任何壞消息，今年以來也沒有。那麼，這是一個買入跌勢的大好機會，還是最近的下跌是更嚴重問題的徵兆？
展開
NASDAQ: CMPS
Compass Pathways Plc
今日變動
(-3.97%) -0.51 美元
目前股價
12.33 美元
關鍵數據點
市值
17 億美元（市值僅使用公開交易的已發行股份計算，不包括未上市、私募或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。）
當日範圍
11.59 美元 - 12.49 美元
52 週範圍
3.34 美元 - 15.40 美元
成交量
40,300 股
平均成交量
440 萬股
下跌的原因
Compass 正在開發心理健康問題的干預措施。其干預措施核心是公眾所知的神奇藥物分子，例如賽洛西賓（「神奇蘑菇」中的活性成分）。
這家生技公司的領先項目 COMP360 目前正在進行第三期臨床試驗，用於治療難治型憂鬱症（TRD）。與大多數精神科藥物不同，COMP360 有兩個組成部分：賽洛西賓，以及由受過訓練的臨床醫生提供的心理支持。理論上，透過幫助患者為神奇體驗做準備、引導他們度過體驗，然後幫助他們以健康的方式將其融入心理，Compass 希望其心理支持方案能最大限度地發揮治療中精神活性成分的療效，同時將安全問題降至最低。
但 Compass 並非唯一測試神奇分子與專業支援人員搭配的公司。公益公司 Lykos Therapeutics 最近也完成了自己的第三期臨床試驗，研究其 MDMA（「搖頭丸」）與心理支持的組合是否可能有助於嚴重的創傷後壓力症候群（PTSD）。試驗結果令人振奮，且在副作用方面幾乎沒有警訊。因此，Lykos 向美國食品藥物管理局（FDA）提交了將其候選藥物商業化的申請。
6月4日，FDA 一個不具約束力的諮詢委員會壓倒性地投票否決了 Lykos 的申請。8月11日，一個具約束力的委員會將發布關於批准的最終裁決，但現在情況看來嚴峻，因為擁有最終批准權的委員會通常不會與諮詢委員會的投票結果不同。作為一名長期觀察神奇藥物產業的人，FDA 的投票讓我感到震驚，因為該領域投資者的普遍共識是，正面投票的可能性更大。
這就是 Compass 的股票以及其他神奇藥物股票遭受重創的原因。請看這張圖表：
SPY 總回報水準數據來自 YCharts。
賽洛西賓與 MDMA 一樣，目前在法律上仍被視為非法藥物。法律和法規可以改變。但關於禁藥法規可能如何轉向有利於神奇藥物公司的理論中，一個重要部分是 FDA 的監管機構會因看到支持這些神奇分子作為真正藥物的科學和醫學證據，而向緝毒局（DEA）和立法者說好話。而這些監管機構基本上剛剛表示，這些證據在品質或數量上還不夠充分。
無法保證 COMP360 會遭遇與 Lykos 項目相同（可能是暫時的）命運。它仍需完成第三期試驗，因此有足夠時間進行額外研究或延長現有研究，以因應監管機構似乎希望在批准材料中更強調的內容。
正確的做法對每個人來說都不一樣
總之，你應該買入 Compass 股票的跌勢嗎？
如果你仍在認真考慮這個問題，那麼你很可能有足夠高的風險承受能力。在這樣的參考框架下，我認為投資該股應該沒問題——但要知道 Compass 打算銷售的產品仍然是非法的，再加上 MDMA 的最新挫折。原因如下。
從根本上說，Compass Pathways 的股價正受到其無法控制的問題所衝擊。雖然它曾希望看到 Lykos 成功通過監管流程，從而為所有其他開發神奇藥物的努力提供亟需的官方可信度，但它的利益並非財務上的。它無需為解決 Lykos 的麻煩而付出代價，但仍能從不是第一個嘗試獲得批准的公司中獲益，這可能是決定性的。
這家生技公司也有足夠的資產負債表資金來調整方向，以避免同樣的問題。其現金、等價物和短期投資總額為 2.63 億美元，足以支付過去十二個月的營運費用 1.32 億美元，維持將近兩年。同時，該公司的長期債務僅有 2900 萬美元。因此，如果 COMP360 的第三期試驗結果有利（與之前的數據一致），那麼在必要時，它可能不會難以借入更多現金。
因此，在這次事件之前支持買入 Compass 股票的投資論點——即它將是第一家將神奇藥物商業化的上市生技公司，從而能夠進入精神科藥物市場中困難且服務不足的部分——仍然一如既往地有效。持有其股票至少幾年，對於任何買入跌勢的投資者來說，都是獲得可觀回報的必要條件。
確實，監管前景現在風險更高。但從另一個角度來看，Lykos 的不幸實際上可能在未來降低 Compass 商業化嘗試的風險，所以這並非決定性因素。