六月下跌近12%，這檔「七巨頭」股票現在是無腦買入的好時機

亞馬遜（AMZN +0.16%）經歷的月份比六月好多了。它當月收盤下跌近12%，扭轉了5月初創下歷史新高的漲勢。唯一表現更差的「美股七巨頭」股票是微軟，下跌17%。

儘管今年迄今（截至7月2日收盤）表現低迷且落後，但對長期投資者而言，亞馬遜是無腦買入的選擇。路途可能顛簸，但我相信其發展軌跡。

圖片來源：Getty Images。

亞馬遜的支出讓投資者不安

目前許多投資者對亞馬遜的主要批評是其今年的支出計劃。它計劃今年資本支出（capex）達2000億美元，這遙遙領先於任何一家美股七巨頭公司，甚至可能超過世界上任何一家公司。亞馬遜的收入超過世界上任何一家上市公司，但2000億美元仍然龐大。

亞馬遜長期以來一直是頂級的現金牛，未來也將如此，但根據其支出計劃，自由現金流——用於償還債務和回購股票等用途的資金——將受到打擊。

大部分支出用於建設數據中心和其他AI基礎設施，所以這是達到目的的手段。但當你無法明確說出何時能看到投資回報時，勢必會讓一些投資者望而卻步。

AMZN 資本支出（年度）數據來自YCharts

達到目的的手段

是的，以大多數標準來看，亞馬遜的支出計劃驚人，而且需要一段時間才能轉化為利潤。然而，我毫不懷疑它會做到。

亞馬遜已經運營著全球最大的雲端平台——亞馬遜網絡服務（AWS）。截至上季末，AWS的積壓訂單已達3640億美元。目前的需求遠遠超過它能合理承載的量。理想情況下，亞馬遜可以立即將這些需求變現，但這並非最嚴重的問題。

增加運算能力對亞馬遜來說是件好事，而且隨著AI軍備競賽的發展，與其過於保守而冒著落後的風險，不如超額支出以確保基礎設施到位。如果你不能稍微展示一下實力，那麼成為世界上最大的賺錢機器又有什麼用呢？

展開

納斯達克：AMZN

亞馬遜

今日變動

(0.16%) $0.39

當前價格

$244.55

關鍵數據點

市值

$2.6T市值僅使用公開交易的流通股計算。不包括未上市、私人或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。市值僅使用公開交易的流通股計算。不包括未上市、私人或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

當日範圍

$242.70 - $248.93

52週範圍

$196.00 - $278.56

成交量

1.2M

平均成交量

51.2M

毛利率

50.60%

一分錢一分貨

截至本文撰寫時，亞馬遜的交易價格約為未來一年預期收益的28倍以下。我不認為這算便宜，但低於過去三年的平均水平。

對於一家擁有主導電商業務、頂級雲端運算平台、快速成長的廣告業務以及亞馬遜涉足的許多其他項目的公司來說，這個價格不算差。

我預期今年剩餘時間會有更多同樣的波動，但亞馬遜的長期前景依然強勁。