你感受過2000年網路泡沫破裂前那種窒息感嗎？現在，數據告訴我歷史正在重播。
彭博統計顯示，衡量納斯達克100期權成本的Cboe NDX波動率指數，跟標普500的VIX比值，已經衝到2002年以來的最高位。什麼意思？就是投資者為科技股支付的風險溢價，創下了網路泡沫破裂後的新紀錄。
納斯達克100指數自3月底以來漲了近30%，但波動率沒降反升。週二盤前，納斯達克100期貨一度跌1.1%，同期標普500期貨只跌0.2%。科技股明顯在拖後腿。同一天，SpaceX被正式納入納斯達克100，市場普遍認為這會把科技股波動率推得更高。
瑞銀預測VIX走勢的模型已經升到10個月高位，逼近預示波動率進一步上行的關鍵閾值。機構在拼命對沖。
AI交易到底有多擁擠？Cboe NDX波動率指數現在27附近，而納斯達克100的30日已實現波動率飆到29.7，是去年川普關稅衝擊以來最高。更離譜的是，NDX波動率指數與VIX的比值，已經達到24年最高。這等於說：相比整個大盤，你願意為$AAPL、$MSFT這些科技股花更高的期權費來對沖風險。
瑞銀美國股票衍生品研究主管Maxwell Grinacoff說這現象「相當驚人」，去年底他判斷納斯達克100的波動率會持續高於標普500，現在看這個邏輯還在兌現。另外，美國及亞洲市場的杠桿ETF持續放大AI、半導體股票的波動，股價振幅跟基本面越來越沒關係。
SpaceX入指是催化劑。RBC Capital Markets的Amy Wu Silverman指出，新上市公司天生波動性高，以SpaceX的體量和影響力，在它被納入標普500之前，納斯達克100和標普500的波動率差距大概率會維持在高位。已經有投資者提前動手——上週有人花約200萬美元買了可按330美元行權價購買100萬股SpaceX的期權合約，賭它繼續漲。
持倉擁擠到什麼程度？彭博數據顯示，過去一個月納斯達克100成分股之間的已實現相關性高於標普500，意思就是資金越來越集中流向少數AI和科技龍頭，市場結構單一化嚴重。Grinacoff說，好多類機構——對沖基金、系統性策略基金、傳統共同基金——都在追AI。傳統共同基金為了跑贏基準，必須追。但問題是，一旦AI交易鬆動，機構能繼續接盤的空間已經非常有限，市場可能得靠散戶托底。
最後，UBS預測VIX的模型已經升到10個月高位，只差一點點就進入預示VIX會進一步上行的區域。機構對未來的波動預期，正在急速拉高。
這世界上最貴的東西就是「這次不一樣」。當所有人都在一個賽道上擁擠，別忘了出口有多窄。
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#GUSD年化升至3.8% $BTC $ETH $SOL #預測世界盃阿根廷VS埃及 #Strategy上週減持3588枚BTC
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史詩級警報！納斯達克風險溢價飆至24年新高，AI泡沫比互聯網還瘋狂？散戶接盤還是逃命？
你感受過2000年網路泡沫破裂前那種窒息感嗎？現在，數據告訴我歷史正在重播。
彭博統計顯示，衡量納斯達克100期權成本的Cboe NDX波動率指數，跟標普500的VIX比值，已經衝到2002年以來的最高位。什麼意思？就是投資者為科技股支付的風險溢價，創下了網路泡沫破裂後的新紀錄。
納斯達克100指數自3月底以來漲了近30%，但波動率沒降反升。週二盤前，納斯達克100期貨一度跌1.1%，同期標普500期貨只跌0.2%。科技股明顯在拖後腿。同一天，SpaceX被正式納入納斯達克100，市場普遍認為這會把科技股波動率推得更高。
瑞銀預測VIX走勢的模型已經升到10個月高位，逼近預示波動率進一步上行的關鍵閾值。機構在拼命對沖。
AI交易到底有多擁擠？Cboe NDX波動率指數現在27附近，而納斯達克100的30日已實現波動率飆到29.7，是去年川普關稅衝擊以來最高。更離譜的是，NDX波動率指數與VIX的比值，已經達到24年最高。這等於說：相比整個大盤，你願意為$AAPL、$MSFT這些科技股花更高的期權費來對沖風險。
瑞銀美國股票衍生品研究主管Maxwell Grinacoff說這現象「相當驚人」，去年底他判斷納斯達克100的波動率會持續高於標普500，現在看這個邏輯還在兌現。另外，美國及亞洲市場的杠桿ETF持續放大AI、半導體股票的波動，股價振幅跟基本面越來越沒關係。
SpaceX入指是催化劑。RBC Capital Markets的Amy Wu Silverman指出，新上市公司天生波動性高，以SpaceX的體量和影響力，在它被納入標普500之前，納斯達克100和標普500的波動率差距大概率會維持在高位。已經有投資者提前動手——上週有人花約200萬美元買了可按330美元行權價購買100萬股SpaceX的期權合約，賭它繼續漲。
持倉擁擠到什麼程度？彭博數據顯示，過去一個月納斯達克100成分股之間的已實現相關性高於標普500，意思就是資金越來越集中流向少數AI和科技龍頭，市場結構單一化嚴重。Grinacoff說，好多類機構——對沖基金、系統性策略基金、傳統共同基金——都在追AI。傳統共同基金為了跑贏基準，必須追。但問題是，一旦AI交易鬆動，機構能繼續接盤的空間已經非常有限，市場可能得靠散戶托底。
最後，UBS預測VIX的模型已經升到10個月高位，只差一點點就進入預示VIX會進一步上行的區域。機構對未來的波動預期，正在急速拉高。
這世界上最貴的東西就是「這次不一樣」。當所有人都在一個賽道上擁擠，別忘了出口有多窄。
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