現在買進禮來股票是否太遲？今日投入一千美元，十年後可能價值多少？

肥胖藥物可能是目前醫療保健領域最熱門的成長故事。GLP-1受體激動劑及類似藥物能促進體重減輕，用於控制肥胖和治療第2型糖尿病。Mounjaro和Zepbound的爆紅成功，讓禮來（LLY 0.97%）成為大贏家。該股過去三年上漲160%，為投資者帶來豐厚回報。

但這個故事還沒結束。摩根士丹利的研究估計，肥胖藥物市場將持續飆升，從2024年約150億美元，到2035年可能達到1500億美元。以下說明禮來如何在未來十年繼續保持領先地位，以及這可能如何影響股價。

肥胖藥物動能應會持續

信不信由你，肥胖藥物才剛開始邁步向前。直到幾個月前，所有主要藥物都是皮下注射，意味著患者必須自行注射。禮來最近於4月在美國推出Foundayo。這是該公司第一款口服肥胖藥物，也是市場上僅次於主要競爭對手諾和諾德的Wegovy口服藥的第二款。許多患者偏好口服藥勝過針劑，因此口服治療可望將肥胖藥物市場推向新高。

圖片來源：Getty Images。

話雖如此，皮下注射藥物因其生體可用率和療效仍將保持受歡迎。禮來的Retatrutide是新一代皮下注射三重受體激動劑，目前正處於後期臨床試驗階段。由於其在臨床試驗中達成顯著的減重效果，具有巨大的商業潛力。假設它能成功上市，它和Foundayo將代表新的專利保護催化劑，可在未來數年推動銷售成長。

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NYSE: LLY

禮來

今日變動

(-0.97%) -11.77美元

目前股價

1202.14美元

關鍵數據點

市值

1.1兆美元（僅計算公開交易股份的市值，不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。）

當日範圍

1183.79 - 1213.00美元

52週範圍

623.78 - 1238.00美元

成交量

159

平均成交量

330萬

毛利率

82.83%

股息收益率

0.54%

股價未來可能走向

可以理解的是，華爾街對禮來未來抱有極高期望。分析師估計該公司在未來三到五年內，每年平均獲利成長22%。為了在計算中加入一些保守因素，我假設禮來未來十年以年化15%的速度成長獲利。這看起來野心勃勃但務實，考慮到Foundayo和Retatrutide在蓬勃發展的肥胖藥物市場中的銷售潛力。

套用目前共識的2026年每股獲利預估35.60美元作為第一年，結果如下：

| 年份 | 計算每股盈餘 | | --- | --- | | 1 | 35.60美元 | | 2 | 40.94美元 | | 3 | 47.08美元 | | 4 | 54.14美元 | | 5 | 62.26美元 | | 6 | 71.60美元 | | 7 | 82.34美元 | | 8 | 94.69美元 | | 9 | 108.90美元 | | 10 | 125.23美元 |

資料來源：作者計算。

該股目前以2026年獲利預估的34倍本益比交易。即使該估值在第十年降至25倍，結果股價為3,130.75美元，意味著今天買進的投資人將看到其投資成長約158%——不包括期間支付的任何股息。

這也表示該股未能完全維持過去幾年的回報。但現在買進禮來股票，並預期長期仍能賺取可觀收益，絕對不算太晚。