靜默期一結束，華爾街便迫不及待唱多SpaceX：最高看漲近九成！

華爾街主要券商在SpaceX上市後首次發布研究報告，清一色給出買入評級，最高目標價較當前股價隱含近九成上漲空間，標誌著SpaceX正式獲得機構分析師的系統性背書。

至少六家券商已啟動對SpaceX的覆蓋，均給出相當於「買入」的評級。摩根士丹利將其列為「增持」，目標價300美元，是華爾街最高目標價之一，較SpaceX週一收盤價160.42美元隱含約87%的上漲空間。高盛和瑞銀亦分別以「買入」評級啟動覆蓋，目標價分別為205美元和210美元。

此輪分析師報告的集中發布，源於承銷商靜默期於本週屆滿。SpaceX此次IPO融資規模達860億美元，由高盛、摩根士丹利、美國銀行、花旗集團和摩根大通聯合主承銷，另有18家銀行參與其中。分析師的集體發聲，為投資者提供了一套超越「馬斯克概念股」敘事的估值框架。

AI基礎設施敘事撐起最高目標價

摩根士丹利給出華爾街最為激進的估值判斷。該行分析師團隊在7月7日的研報中寫道，SpaceX能夠「大規模將能量轉化為智能，並透過面向消費者和企業的多元解決方案實現貨幣化，引領AI下一個時代……這是最後的邊疆」。

摩根士丹利將SpaceX目標價定為每股300美元，並給出寬幅情勢區間：悲觀情境下股價為75美元，樂觀情境下可達600美元。在收入預測上，該行預計SpaceX營收到2030年有望達到3190億美元，到2040年進一步攀升至3.3兆美元。

這一敘事邏輯的核心在於，摩根士丹利將SpaceX定位為AI基礎設施公司，而非單純的航太營運商，認為其商業模式具備跨越消費端與企業端的變現潛力。

靜默期結束觸發集中覆蓋，盈利能力仍是隱憂

**此次分析師報告的密集發布，直接原因是IPO承銷商靜默期於本週到期。**SpaceX於6月12日在納斯達克完成上市，此次860億美元的IPO規模使其成為近年來規模最大的科技股上市之一。

儘管買入評級一致，分析師們並未迴避潛在風險。盈利能力、執行層面的不確定性以及估值合理性，仍是市場在這家公司上市後持續關注的核心問題。

高盛和瑞銀的目標價分別為205美元和210美元，較摩根士丹利的300美元存在明顯差距，反映出各家機構在增長路徑和變現時間表上的判斷分歧。但無論目標價高低，買入的方向判斷高度一致，這在大型科技股首次覆蓋中並不多見。

從「馬斯克概念」走向機構定價

分析師覆蓋的啟動，對SpaceX的市場定位具有實質意義。在此之前，SpaceX的估值在很大程度上依賴於馬斯克個人品牌和市場對其願景的信仰溢價，缺乏系統性的基本面分析支撐。

隨著摩根士丹利、高盛、瑞銀等頂級機構相繼建立覆蓋，投資者獲得了一套基於收入預測、情境分析和行業比較的定價參考體系。這不僅有助於機構投資者建立倉位，也為後續更廣泛的市場參與者提供了進入依據。

目前SpaceX股價報160.42美元。華爾街的集體看多，將在短期內為該股提供情緒支撐，但盈利路徑的兌現速度，仍將是決定這些高目標價能否實現的關鍵變數。

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