#Strategy上周减持3588枚BTC Strategy開始賣幣了，3588枚BTC套現2.16億——「只買不賣」的敘事破了

Strategy上週賣了3588枚BTC，套現約2.16億美元，用於支付優先股股息。這是該公司歷史上規模最大的一次比特幣出售，是5月底32枚試探性出售的112倍。

截至7月5日，Strategy仍持有843,775枚BTC，現金儲備25.5億美元。但有幾個細節值得琢磨：

第一，「只買不賣」的敘事被改寫了。 市場一直把Strategy當作「永遠不賣」的多頭旗幟，這個標籤正在鬆動。雖然這次賣幣是為了付股息，但開了這個口子，下次呢？

第二，mNAV一度跌破1.0。 意味著公司市值已經低於其持倉比特幣的價值。市場不願意為它的比特幣持倉支付溢價，甚至還在打折交易——這是機構敘事退潮的典型信號。

第三，Q2數字資產減值損失83.2億美元。 這是帳面虧損，不影響現金流，但影響市場信心。如果比特幣繼續低迷，Q3的減值數字只會更大。

簡單說，Strategy依然是最大的上市公司比特幣持有者，但「只買不賣」的光環已經褪色。市場開始用更現實的眼光看待它——一家持有大量比特幣的公司，而不是一個永不賣出的信仰符號。