亞馬遜可能即將重塑人工智慧（AI）晶片市場。Nvidia 投資者該擔心嗎？

四年前，亞馬遜（AMZN +1.15%）開始在其雲端基礎設施平台Amazon Web Services（AWS）中使用自研的Trainium AI晶片。隨著2024年推出Trainium2和2025年推出Trainium3，這些自研晶片變得更加強大。此舉顯示亞馬遜希望減少對輝達（NVDA +0.67%）的依賴，儘管後者仍是其資料中心GPU的主要供應商。

輝達的其他幾家頂級客戶——包括微軟（MSFT 1.09%）、Alphabet（GOOG +1.77%）（GOOGL +1.43%）旗下的Google和Meta——也出於相同原因自行生產AI晶片。Google和微軟甚至計劃向希望脫離輝達黏著生態系統的第三方客戶銷售自己的晶片。

圖片來源：Getty Images。

因此，近期有報導暗示亞馬遜將加入這一行列，開始向外部客戶銷售其Trainium晶片，這並不令人意外。這項重大轉變是否會動搖輝達蓬勃發展的資料中心業務？

輝達面臨長期威脅

亞馬遜的Trainium3晶片本身無法與輝達頂級的Blackwell GPU競爭。但透過將144個Trainium3晶片密集堆疊到其UltraServers中，亞馬遜實際上可以以更低的成本達到輝達Blackwell系統的機櫃級效能。微軟和Google正利用相同的「系統級堆疊」策略來挑戰輝達的晶片。

許多注重隱私的市場（例如歐洲）希望在擴展雲端基礎設施時，不將數據儲存在美國超大規模業者營運的伺服器上。為了解決這個問題，他們可能會向亞馬遜、微軟和Google採購更多第三方晶片來建構自己的雲端平台。其他不想依賴這些科技巨頭或過度依賴輝達晶片的大型公司，也可能會遵循同樣的做法。

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NASDAQ: NVDA

輝達

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$4.7T市值僅使用公開交易的已發行股份計算。不包括未上市、私募或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。市值僅使用公開交易的已發行股份計算。不包括未上市、私募或雙重類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

日內區間

$193.99 - $197.54

52週區間

$157.34 - $236.54

成交量

2.5M

平均成交量

159M

毛利率

74.15%

股息殖利率

0.14%

但輝達仍有寬廣的護城河

亞馬遜銷售第三方AI晶片確實將對輝達構成長期挑戰，但短期內可能不會對其銷售產生重大影響。

輝達仍以其專有軟體生態系統CUDA鎖定客戶，且大多數AI模型、函式庫和框架都原生優化，可在其業界標準的GPU上運行。許多已投資輝達生態系統的公司，不會輕易切斷這些聯繫，去購買亞馬遜、微軟或Google的新晶片。

就目前而言，輝達的投資者無需過度擔憂，因為其資料中心GPU的需求仍遠遠超過供給。不過，他們仍應密切關注其最大客戶如何逐漸演變成強大的競爭對手。