美光科技（MU +1.64%）股價在過去一年來表現強勁。這家記憶體專業公司的股價在短期內飆漲近8倍，主因是記憶體晶片需求急速增加，供不應求。
記憶體供應短缺為美光科技的盈餘帶來巨大順風。由於記憶體價格驚人上漲，該公司的獲利呈指數級成長。然而，美光的競爭對手三星與SK海力士擁有雄心勃勃的投資計畫，可能大幅縮小記憶體產業的供需缺口。
這對美光股價來說可能不是好事。原因如下。
圖片來源：美光科技。
據《路透社》報導，南韓計畫在未來五年內將其記憶體晶片產能翻倍。三星與SK海力士將在這次擴產中扮演關鍵角色，因為它們已承諾投入超過2兆美元的投資。
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美光科技
今日變動
（1.64%）$16.04
目前價格
$991.45
市值
$1.1T市值僅以公開交易的流通股計算。不包含未上市、私募或雙重類別的非交易股。隱含市值可能有所不同。市值僅以公開交易的流通股計算。不包含未上市、私募或雙重類別的非交易股。隱含市值可能有所不同。
今日區間
$982.68 - $1019.00
52週區間
$103.38 - $1255.00
成交量
645.1K
平均成交量
51.3M
毛利率
72.60%
股息殖利率
0.05%
鑒於三星與SK海力士是全球最大的記憶體晶片供應商之一，它們的大規模投資可能大幅縮小供需缺口。具體來說，根據Counterpoint Research的數據，這兩家韓國巨頭控制了全球67%的動態隨機存取記憶體（DRAM）產能。它們在NAND快閃儲存市場的合計市占率為47%。
相比之下，美光控制著22%的DRAM市場與13%的NAND快閃市場。因此，三星與SK海力士能對全球記憶體市場產生重大影響。這對美光來說並非好兆頭，因為如果韓國競爭對手大幅增加新產能，其定價能力可能受到打擊。就連分析師也擔心，這項產能擴張可能導致供應過剩，進而對記憶體價格造成負面影響。
這是否意味著你該在美光股票上獲利了結？未必如此。
新增記憶體生產產能需要時間。興建一座記憶體晶圓廠大約需要三到五年時間。因此，即使SK海力士與三星加速基礎建設，也要等上幾年才能從新廠房開始生產記憶體晶片。此外，三星與SK海力士可能會監控記憶體需求，以確保不會陷入供過於求的局面——過去這兩家公司都曾因此受創。
此外，SK海力士的會長認為，新增的產能並不足以解決供應短缺問題。原因不難理解。用於AI晶片的高頻寬記憶體（HBM）消耗的晶圓產能是傳統記憶體晶片的三倍。隨著HBM需求預計在2033年前以每年42%的速率成長，遊戲主機、智慧型手機與個人電腦（PC）市場目前的短缺情況可能持續。
而當新產能上線時，這些產能很可能會被目前嚴重短缺的市場所吸收。例如，根據IDC的預測，2026年智慧型手機銷售量預計下滑13.9%。該機構預估明年將下降1.1%，之後在2028年恢復成長。較高的記憶體價格一直影響智慧型手機銷售，因此任何新增產能可能會在未來一兩年內用於滿足這個市場的積壓需求。
因此，由於AI的到來所帶動的記憶體市場結構性成長，理想上應能避免景氣低迷。這就是為何美光投資人不必擔心，因為推動其成長的有利條件很可能持續存在。
這大概就是分析師預測該公司將實現驚人盈餘成長的原因。
數據來源：YCharts
此外，考量到美光驚人的成長與樂觀前景，其23倍的本益比使該股便宜到難以忽略。以科技股為主的納斯達克100指數目前本益比為35倍，這意味著美光是價值股。假設在2028會計年度結束時，美光的本益比達到25倍，且每股盈餘達到167.92美元，那麼該公司的股價可能飆升至4,198美元。
這大約是目前股價的4倍以上。因此，投資人可以繼續持有這檔AI股票，甚至加碼買進，因為它可能持續飆漲。
17.59萬 熱度
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SK海力士與三星對美光股票投資者發出2兆美元的警告。這是賣出訊號嗎？
美光科技（MU +1.64%）股價在過去一年來表現強勁。這家記憶體專業公司的股價在短期內飆漲近8倍，主因是記憶體晶片需求急速增加，供不應求。
記憶體供應短缺為美光科技的盈餘帶來巨大順風。由於記憶體價格驚人上漲，該公司的獲利呈指數級成長。然而，美光的競爭對手三星與SK海力士擁有雄心勃勃的投資計畫，可能大幅縮小記憶體產業的供需缺口。
這對美光股價來說可能不是好事。原因如下。
圖片來源：美光科技。
SK海力士與三星是記憶體產業的龍頭
據《路透社》報導，南韓計畫在未來五年內將其記憶體晶片產能翻倍。三星與SK海力士將在這次擴產中扮演關鍵角色，因為它們已承諾投入超過2兆美元的投資。
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NASDAQ: MU
美光科技
今日變動
（1.64%）$16.04
目前價格
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關鍵數據
市值
$1.1T市值僅以公開交易的流通股計算。不包含未上市、私募或雙重類別的非交易股。隱含市值可能有所不同。市值僅以公開交易的流通股計算。不包含未上市、私募或雙重類別的非交易股。隱含市值可能有所不同。
今日區間
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52週區間
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毛利率
72.60%
股息殖利率
0.05%
鑒於三星與SK海力士是全球最大的記憶體晶片供應商之一，它們的大規模投資可能大幅縮小供需缺口。具體來說，根據Counterpoint Research的數據，這兩家韓國巨頭控制了全球67%的動態隨機存取記憶體（DRAM）產能。它們在NAND快閃儲存市場的合計市占率為47%。
相比之下，美光控制著22%的DRAM市場與13%的NAND快閃市場。因此，三星與SK海力士能對全球記憶體市場產生重大影響。這對美光來說並非好兆頭，因為如果韓國競爭對手大幅增加新產能，其定價能力可能受到打擊。就連分析師也擔心，這項產能擴張可能導致供應過剩，進而對記憶體價格造成負面影響。
這是否意味著你該在美光股票上獲利了結？未必如此。
美光的驚人成長將持續存在
新增記憶體生產產能需要時間。興建一座記憶體晶圓廠大約需要三到五年時間。因此，即使SK海力士與三星加速基礎建設，也要等上幾年才能從新廠房開始生產記憶體晶片。此外，三星與SK海力士可能會監控記憶體需求，以確保不會陷入供過於求的局面——過去這兩家公司都曾因此受創。
此外，SK海力士的會長認為，新增的產能並不足以解決供應短缺問題。原因不難理解。用於AI晶片的高頻寬記憶體（HBM）消耗的晶圓產能是傳統記憶體晶片的三倍。隨著HBM需求預計在2033年前以每年42%的速率成長，遊戲主機、智慧型手機與個人電腦（PC）市場目前的短缺情況可能持續。
而當新產能上線時，這些產能很可能會被目前嚴重短缺的市場所吸收。例如，根據IDC的預測，2026年智慧型手機銷售量預計下滑13.9%。該機構預估明年將下降1.1%，之後在2028年恢復成長。較高的記憶體價格一直影響智慧型手機銷售，因此任何新增產能可能會在未來一兩年內用於滿足這個市場的積壓需求。
因此，由於AI的到來所帶動的記憶體市場結構性成長，理想上應能避免景氣低迷。這就是為何美光投資人不必擔心，因為推動其成長的有利條件很可能持續存在。
這大概就是分析師預測該公司將實現驚人盈餘成長的原因。
數據來源：YCharts
此外，考量到美光驚人的成長與樂觀前景，其23倍的本益比使該股便宜到難以忽略。以科技股為主的納斯達克100指數目前本益比為35倍，這意味著美光是價值股。假設在2028會計年度結束時，美光的本益比達到25倍，且每股盈餘達到167.92美元，那麼該公司的股價可能飆升至4,198美元。
這大約是目前股價的4倍以上。因此，投資人可以繼續持有這檔AI股票，甚至加碼買進，因為它可能持續飆漲。