今年下跌45%之後，Lululemon能否在2026年下半年反彈？

如果一隻股票下跌50%，它需要翻倍才能回到下跌前的位置。這是一項艱鉅的任務，但也說明了遭到打壓的股票如果能夠回到拋售後的水準，可能會有怎樣的上漲空間。

當然，大問題在於它能否復甦，因為這樣的下跌不會毫無緣由。Lululemon Athletica（LULU 3.07%）在今年僅前六個月就下跌了差不多那麼多。到年中時，它已驚人地下跌了45%。

在公司正處於CEO交接之際，是否值得對這隻陷入困境的服飾股票冒險一試？

圖片來源：Getty Images。

這門生意前面道路艱難

Lululemon業務的問題易於解釋，卻難以解決。這隻曾經的頂級成長股，其成長幾乎已蒸發。當上個月公佈財報時，該公司以固定美元計算的同比成長率僅為2%。這與過去動輒兩位數成長的表現相去甚遠。

然而，要解決問題絕非易事。新任CEO Heidi O'Neill將於九月接手，她在另一家近期陷入困境的服飾公司Nike擁有數十年的經驗。Lululemon的時尚產品已不再那麼時尚。部分原因可能是消費者對高價商品的反彈、競爭加劇（尤其是來自線上零售商），或兩者兼有。這就是為什麼無論誰掌舵，解決這個問題都不容易。

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NASDAQ: LULU

Lululemon Athletica Inc.

今日變動

(-3.07%) $-3.64

當前價格

$114.79

關鍵數據點

市值

$13BMarket 市值僅使用公開交易流通股計算。不包括未上市、私有或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。市值僅使用公開交易流通股計算。不包括未上市、私有或雙類別非交易股份。隱含市值可能有所不同。

當日範圍

$113.01 - $117.53

52週範圍

$104.44 - $247.00

成交量

76.6K

平均成交量

3.6M

毛利率

55.63%

這支股票很便宜，但伴隨著許多不確定性

Lululemon的股價處於多年低點，大約是2018年的水準。而且其本益比僅為過去盈餘的九倍。然而，即便如此也不足以說服投資者它值得買入，因為對於其長期競爭力以及過去有效的方法未來是否仍然見效，存在嚴重疑慮。

實際上沒有任何理由預期該股在下半年會反轉，因為新任CEO可能需要數年才能修復一家陷入困境的業務，即便如此也無法保證。Nike的新任CEO已經嘗試扭轉業務近兩年，但很難說如今的情況已好轉許多。問題遠比管理層所能掌控的要深，這就是為什麼我不預期Lululemon的股價會很快反轉，而且事情可能在好轉前變得更糟。