Visa 鏈上數據顯示，USDC 在調整後交易量中佔比 70%，USDT 退至 25%。2020 年 USDT 佔近 90%，USDC 不到 10%；2022 年 USDC 升至 45%；如今差距已徹底逆轉。背後是華爾街推動：渣打、紐約梅隆銀行等機構將 USDC 嵌入結算流程，USDT 因合規短板被邊緣化。上半年調整後交易量 8.82 萬億美元，超 2024 年全年，但低於 2025 年的 10.8 萬億——總量增長放緩，結構卻已不可逆。風險在於：USDC 的機構化依賴 Circle 的單點信用與監管背書，若儲備管理或合規出現裂痕，整個穩定幣體系將面臨比 USDT 時代更集中的系統性衝擊。