USDC 上半年調整後交易量佔比逼近 70%，USDT 僅剩 25%。Visa 數據剔除機器人與交易所轉帳，指向真實經濟活動。2020 年 USDT 佔近 90%，如今被 USDC 反超，背後是渣打、紐約梅隆等華爾街銀行直接接入 USDC 結算。6 月穩定幣調整後交易量達 1.79 萬億美元，環比增長 63%，但上半年總額 8.82 萬億仍低於 2025 年同期，增長並非線性。USDC 的崛起更多來自合規紅利，而非市場整體擴張。風險在於，USDC 的機構化路徑依賴美聯儲政策與銀行監管框架，合規成本上升或監管轉向可能迅速收窄其流動性優勢。而 USDT 在非美元地區的渠道韌性，仍是結構性變量。