百時美施貴寶的4.3%股息收益率安全嗎？投資者需要了解以下內容。

必治妥施貴寶（BMY +4.16%）屬於精英集團。僅有另外兩檔大型醫療保健股的股息殖利率更高。必治妥施貴寶誘人的4.3%殖利率，正吸引著許多收益型投資人的目光。

這家藥廠已連續94年發放股利，令人印象深刻。必治妥施貴寶已連續17年調高股利。但它的股利現在安全嗎？以下是投資人需要知道的事。

圖片來源：Getty Images。

覆蓋率、懸崖與催化劑

先從好消息開始。必治妥施貴寶目前的股利發放率為70%。雖然較低的比率更理想，但這家製藥巨頭的獲利目前足以支撐其股利。

沒錯，必治妥施貴寶在2026年第一季並未產生足夠的自由現金流來支應其股利計劃。不過，這反映出Eliquis降價的負面影響，而這項影響應可在今年稍後因回扣支付減少而大致抵銷。

然而，對必治妥施貴寶股利來說，壞消息是公司即將面臨的專利懸崖。重磅藥物Eliquis和Opdivo將於2028年失去專利獨占權。這兩項產品去年合計貢獻了必治妥施貴寶約一半的總營收。

不過，專利懸崖只是故事的一部分。必治妥施貴寶的成長型產品組合如今已佔公司總營收的大部分。新產品的銷售正快速成長，包括癌症免疫療法Breyanzi和Opdualag、自體免疫疾病藥物Sotyktu，以及思覺失調症療法Cobenfy。這家藥廠的藥物管線還包含約50個開發中的計畫，其中多項具有成為成長催化劑的潛力。

展開

NYSE: BMY

必治妥施貴寶

今日變動

(4.16%) $2.32

目前股價

$58.13

關鍵數據點

市值

$119B

今日區間

$56.41 - $58.14

52週區間

$42.52 - $62.89

成交量

853.2

平均成交量

11.4M

毛利率

66.07%

股息殖利率

5.38%

結論

我的看法是，必治妥施貴寶4.3%的股息殖利率是安全的，至少在未來幾年內如此。那之後呢？我持審慎樂觀態度。

我預期必治妥施貴寶的成長型產品組合將產生足夠的營收，使公司能夠在本世紀末避免削減股利。不過，如果股利調升的連續紀錄突然中止，我也不會感到意外。

也就是說，專利懸崖仍有可能對必治妥施貴寶造成比我預期更嚴重的打擊。這家藥廠的債務在2026年第一季末也總計達445億美元。這是可控的，但如果成長型產品組合和藥物管線未能如我預期般發揮作用，就可能變得很棘手。

我不會完全排除未來削減股利的可能性。不過，我仍認為這檔製藥股在短期內（也可能長期）對收益型投資人來說是不錯的選擇。