$ONDO 的市值為14.9億美元。

平台管理資產規模約35億美元以上。每個代幣化股票交易中有63-67%在鏈上進行。代幣從高點下跌了85%。
我一直密切關注這個項目，已建立的東西與市場定價之間的差距難以忽視。
大多數人都知道這些產品：
🔸 OUSG 將來自 BlackRock BUIDL、Fidelity、Franklin Templeton、State Street 及其他三方的流動性匯集到一個支持24/7贖回的單一國庫包裝中。
🔸 USDY 是 Solana 上領先的收益型穩定幣之一，年化收益率約4.5-5%。
🔸 全球市場擁有430多個代幣化股票和 ETF，在不到八個月內總鎖倉價值超過10億美元。
較少被討論的是所有這一切背後的基礎設施。
Ondo Nexus 使 OUSG 成為更廣泛代幣化國庫市場的流動性層。第三方發行商在自身資金無法支持24/7贖回時接入 Ondo 的軌道，這正是 Ondo 的基礎設施處於一個它不完全擁有的約$32B 代幣化 RWA 市場中心的原因。
該基礎設施正在運行他人的流動性。
2026年5月6日，這在一個實時交易中上演。
Ondo、摩根大通的 Kinexys、萬事達卡和 Ripple 完成了全球金融機構之間首次跨境代幣化國庫贖回。資產部分在 XRPL 上五秒內結算。
法定貨幣通過萬事達卡的多代幣網絡在銀行營業時間外存入新加坡銀行賬戶。這是首次在機構規模上實現，並且該框架設計為可在 OUSG 發行的每個鏈上運行。
其他值得了解的整合：
🔸 State Street 以 OUSG 儲備為錨定，種子注資了一個$200M 流動性基金。
🔸 Franklin Templeton（管理資產1.7萬億美元）引入 Ondo 對其 ETF 產品組合進行代幣化。
🔸 Broadridge 通過 Ondo 為250多種代幣化股票啟用了代理投票。沒有其他平台有此功能。
🔸 MetaMask 於2026年2月上線，使超過2億個錢包的非美國用戶能夠訪問 Ondo 的產品目錄。
然後是 DTCC。
2026年7月，代幣化羅素1000股票、ETF和國庫券的有限實時生產交易開始。@OndoFinance 被列為參與者，10月全面啟動。這就是每年處理數千萬億美元結算的同一家 DTCC。
代幣化權益位於現有的 DTC 簿記頭寸之上，因此底層證券始終處於託管中。真正的管道，不是沙盒。
監管覆蓋範圍：
🔸 列支敦士登 FMA 許可證，可在 MiCA 下通行 EEA 30個國家。
🔸 阿布達比 FSRA 於2026年批准。
🔸 美國證券交易委員會於2025年12月結束調查，未提出指控。
下一次解鎖是2027年1月18日。單一懸崖事件，總供應量的17.1%，還有六個半月。
2026年第一季度收入為1326萬美元，來自費用和價差，該數字中不包含代幣發行。
我認為14.9億美元的市值並未反映出已建立的成果。管道已經上線，批准已經到位，而代幣尚未跟上。
抄送：@ben_grossman @Recently_Rugged