保险資金境外投資獲得了一定「放行」。近日，國家外匯管理局披露的數據顯示，截至2026年6月末，全市場193家合格境內機構投資者累計獲批QDII（合格境內機構投資者）額度達1761.69億美元。從保險業新增額度來看，今年上半年，共有17家保險公司合計新增13.2億美元QDII額度。
在低利率環境和資產荒背景下，保險資金境外配置需求持續升溫，QDII額度擴容為險資優化全球資產配置、分散投資風險提供了空間。但相較於保險業洶湧的境外配置需求，新增額度仍顯杯水車薪。綜合來看，行業對於珍貴的QDII額度十分珍視，同時也期待出海航道的拓寬。
QDII額度增加
根據國家外匯管理局近日披露的數據，今年上半年，共有17家保險公司合計新增13.2億美元QDII額度，為險資境外投資釋放增量空間。
雖然QDII額度有所擴容，但相較於保險業的境外配置需求，新增額度仍顯杯水車薪。北京商報記者了解到，長期以來，險資境外投資高度依賴QDII。一組行業交流數據顯示，2023年該模式占保險公司出境資金總額的58%。但額度審批、總量管控形成硬性約束，即便機構具備成熟跨境投研能力，在全球配置計劃方面依舊審慎。
根據政策要求，保險資金境外投資比例上限可達總資產的15%，以此測算，險資可合規出海配置的潛在規模空間巨大。但政策紅利與實際落地情況存在巨大差距，大量長期資金無法參與全球市場配置。
監管層已然察覺到相關痛點，並釋放寬鬆信號。近日中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新在2026陸家嘴論壇上明確表示，將新增發放新一批QDII額度。
除了QDII，險資也在積極通過其他通道出海配置。近期，險資參與債券通「南向通」正式落地，成為險資出海另一大渠道，泰康資產、平安資管、國壽資產、太平資產等保險資產管理公司作為首批受託開展「南向通」業務的機構，已陸續完成首筆投資交易。
對於兩種險資出海模式，北山常成基金投研院院長王兆江向北京商報記者分析，債券通「南向通」以總額度市場化調配模式，能夠在一定程度上補充QDII在境外資產配置上的增量缺口，但二者無法完全替代。「南向通」僅限香港債券資產，QDII可覆蓋全球固收、權益、另類等多元資產，後續有望形成「南向通做債券增量、QDII做全球多元化配置」的互補格局。
應完善長效風控體系
截至2026年一季度末，我國保險公司資金運用餘額約39.44萬億元，債券配置規模占險資總投資比例近五成。但當前國內債券收益率低位徘徊，權益市場週期性波動加劇，不動產投資空間收縮，保險負債端成本剛性帶來持續利差損壓力。對比境外市場，美債、高評級離岸美元債券具備穩定票息收益，港股高股息標的、海外優質科技股權資產能夠優化組合收益波動，全球化多元配置成為險資對沖境內單一市場風險、穩定長期投資收益率的路徑之一。
在此背景下，適度加碼跨境多元化配置、打通內外雙向投資渠道，成為行業突破收益瓶頸、平滑組合波動的核心突破口。王兆江也表示，後續拓寬海外投資渠道存在多重空間，一是擴容RQDII人民幣出海通道；二是優化港股通權益投資比例限制；三是落地「一帶一路」專項跨境投資便利政策。
不得不承認，各類跨境投資渠道的放開均需經歷試點落地、逐步擴容的漸進過程，難以快速匹配行業爆發式的配置需求，因此保險機構需多措並舉盤活現有額度、挖掘替代渠道。國壽資產在相關研究報告中提到，保險公司可以從中長期視角進行籌劃，合理利用外匯政策逆週期管理規律，抓住匯率政策鬆動時期申請QDII額度，增大申請成功率，為後續開展更多投資實踐做好準備。在探索境內資產組合對境外投資的替代效應方面，建議研究「出海優勢」策略組合，探索通過投資主營業務與境外經濟週期相關性較強的公司間接配置境外權益的可行性。
境外市場環境複雜多變，跨境投資規則與境內差異顯著，險資出海仍面臨多重現實挑戰。王兆江表示，現階段核心短板集中在地緣國別風險研判、全球化投研人才儲備、中長期匯率對沖能力不足。需建立國別分級准入機制，搭建境內外聯動風控架構，完善長效風控體系。國壽資產也提到，宜根據中長期發展規劃合理確定境外投資主平台，並據此進行相關能力建設。加強海外投資人才培養和考核機制探索，逐步積累國際宏觀和資本市場投研經驗，建立覆蓋全球更廣範圍、策略差異化更強的全球大類資產配置能力。
北京商報記者 李秀梅
(編輯：錢曉睿)
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QDII擴容但保險額度「杯水車薪」，險資出海航道亟待拓寬
保险資金境外投資獲得了一定「放行」。近日，國家外匯管理局披露的數據顯示，截至2026年6月末，全市場193家合格境內機構投資者累計獲批QDII（合格境內機構投資者）額度達1761.69億美元。從保險業新增額度來看，今年上半年，共有17家保險公司合計新增13.2億美元QDII額度。
在低利率環境和資產荒背景下，保險資金境外配置需求持續升溫，QDII額度擴容為險資優化全球資產配置、分散投資風險提供了空間。但相較於保險業洶湧的境外配置需求，新增額度仍顯杯水車薪。綜合來看，行業對於珍貴的QDII額度十分珍視，同時也期待出海航道的拓寬。
QDII額度增加
根據國家外匯管理局近日披露的數據，今年上半年，共有17家保險公司合計新增13.2億美元QDII額度，為險資境外投資釋放增量空間。
雖然QDII額度有所擴容，但相較於保險業的境外配置需求，新增額度仍顯杯水車薪。北京商報記者了解到，長期以來，險資境外投資高度依賴QDII。一組行業交流數據顯示，2023年該模式占保險公司出境資金總額的58%。但額度審批、總量管控形成硬性約束，即便機構具備成熟跨境投研能力，在全球配置計劃方面依舊審慎。
根據政策要求，保險資金境外投資比例上限可達總資產的15%，以此測算，險資可合規出海配置的潛在規模空間巨大。但政策紅利與實際落地情況存在巨大差距，大量長期資金無法參與全球市場配置。
監管層已然察覺到相關痛點，並釋放寬鬆信號。近日中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新在2026陸家嘴論壇上明確表示，將新增發放新一批QDII額度。
除了QDII，險資也在積極通過其他通道出海配置。近期，險資參與債券通「南向通」正式落地，成為險資出海另一大渠道，泰康資產、平安資管、國壽資產、太平資產等保險資產管理公司作為首批受託開展「南向通」業務的機構，已陸續完成首筆投資交易。
對於兩種險資出海模式，北山常成基金投研院院長王兆江向北京商報記者分析，債券通「南向通」以總額度市場化調配模式，能夠在一定程度上補充QDII在境外資產配置上的增量缺口，但二者無法完全替代。「南向通」僅限香港債券資產，QDII可覆蓋全球固收、權益、另類等多元資產，後續有望形成「南向通做債券增量、QDII做全球多元化配置」的互補格局。
應完善長效風控體系
截至2026年一季度末，我國保險公司資金運用餘額約39.44萬億元，債券配置規模占險資總投資比例近五成。但當前國內債券收益率低位徘徊，權益市場週期性波動加劇，不動產投資空間收縮，保險負債端成本剛性帶來持續利差損壓力。對比境外市場，美債、高評級離岸美元債券具備穩定票息收益，港股高股息標的、海外優質科技股權資產能夠優化組合收益波動，全球化多元配置成為險資對沖境內單一市場風險、穩定長期投資收益率的路徑之一。
在此背景下，適度加碼跨境多元化配置、打通內外雙向投資渠道，成為行業突破收益瓶頸、平滑組合波動的核心突破口。王兆江也表示，後續拓寬海外投資渠道存在多重空間，一是擴容RQDII人民幣出海通道；二是優化港股通權益投資比例限制；三是落地「一帶一路」專項跨境投資便利政策。
不得不承認，各類跨境投資渠道的放開均需經歷試點落地、逐步擴容的漸進過程，難以快速匹配行業爆發式的配置需求，因此保險機構需多措並舉盤活現有額度、挖掘替代渠道。國壽資產在相關研究報告中提到，保險公司可以從中長期視角進行籌劃，合理利用外匯政策逆週期管理規律，抓住匯率政策鬆動時期申請QDII額度，增大申請成功率，為後續開展更多投資實踐做好準備。在探索境內資產組合對境外投資的替代效應方面，建議研究「出海優勢」策略組合，探索通過投資主營業務與境外經濟週期相關性較強的公司間接配置境外權益的可行性。
境外市場環境複雜多變，跨境投資規則與境內差異顯著，險資出海仍面臨多重現實挑戰。王兆江表示，現階段核心短板集中在地緣國別風險研判、全球化投研人才儲備、中長期匯率對沖能力不足。需建立國別分級准入機制，搭建境內外聯動風控架構，完善長效風控體系。國壽資產也提到，宜根據中長期發展規劃合理確定境外投資主平台，並據此進行相關能力建設。加強海外投資人才培養和考核機制探索，逐步積累國際宏觀和資本市場投研經驗，建立覆蓋全球更廣範圍、策略差異化更強的全球大類資產配置能力。
北京商報記者 李秀梅
(編輯：錢曉睿)
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