下周之前你需要知道的幾件事

先說結論：大盤看起來風平浪靜，但底下的資金正在經歷一次不小的重新洗牌。
週四這一天，標普500基本收平，早盤一度衝到7550這個關鍵期權行權價附近，離7600的歷史高點已經很近，前30分鐘期權淨資金流是正的，推著大盤往上衝；但7500到7550這一帶堆積了大量做市商的伽馬敞口，資金流一旦轉負，就觸發了做市商的對沖拋壓，大盤尾盤被砸回來，最終收平。Q當天大跌1.71%。
這種分化背後，其實是標普對納指的相對表現正在觸底反彈，說明標普在對納指展開補漲，資金正從過度擁擠的半導體板塊流出。更關鍵的是，觀察高於5日、20日、50日、200日均線的個股佔比會發現市場整體廣度在價格滯漲甚至下跌的時候反而在變好，這說明這是一次健康的板塊輪動。
資金去哪了：AI核心股降溫，SaaS和防禦板塊在補漲
最近一週，市場底層的資金流發生了明顯的重新洗牌。AI核心股這邊普遍在高位震盪，盤整美光跌了5.57%，收在975附近，已經跌破20日均線，目前還站在50日均線和4月以來的主趨勢線上方，但連續兩個月的領漲動能已經放緩，正在測試趨勢線支撐。
與此同時，SaaS這條線在明顯補漲：微軟雖然帶AI屬性，但龐大的SaaS業務給了它支撐，週四逆勢漲了1.41%。ServiceNow連續五個交易日反彈。SaaS板塊整體呈現出從低位破位向上的潛力，如果AI這邊的資金繼續外流，Salesforce這類被壓制已久的軟體股，未來有補漲空間。
防守型和週期型板塊也在同步接棒，工業板塊帶著道指創了歷史新高，醫療保健、必需消費品、住宅建築商、區域銀行、生物科技這些此前被冷落的方向都在吸引資金。
存儲和芯片板塊的操作節奏
AI存儲這條線（MU，SNDK，SOXL這些）已經跌到了關鍵均線附近，下週反彈的概率不小，但第一波反彈遇到上方壓力後，大概率很難直接突破，短線多倉建議在靠近壓力區域時逢高減倉，遇阻之後如果二次下探，再觀察低點是否企穩，決定要不要重新進場。這週還有一個重要變量是SK海力士的ADR上市，需要密切關注，如果在這週五之前價格上漲，有槓桿的短線倉位建議先落袋為安，防止「利好兌現即利空」的劇本重演，長線倉位接著耐心持有不動。
光通信這條線的調整快要進入尾聲了，以LITE為例，這輪洗盤是為了後續更好地的上漲，下一個加倉位在600到650區間，200日均線大概在610附近。AXTI的200日均線在53附近已經反彈了，如果還沒跌到位，最下方大概率不會低於200日均線所在的42，45附近還有個缺口。AAOI可以看200日均線100和50日均線82這兩個位置。NOK到11.3缺口再買點，7月22號的財報大概率不錯。財報前調整完，財報稍微超預期就會迎來不錯的補漲。
宏觀這條線：數據水分不小，但流動性依然充裕
有個宏觀現象值得留意：2025年初以來的17個月裡，美國非農就業數據有14個月在事後被下調，累計蒸發了71萬個崗位，4、5月合計被下調了7.4萬，平均下來官方數據每月大概注水4.2萬左右。按這個規律推算，剛公佈的6月非農初值5.7萬，扣掉這個常規下修幅度，實際新增可能只有1.5萬左右；6月全職就業人數還暴跌了50.7萬，已經連續第三個月下滑。
但即便經濟數據偏軟，美股依然很堅挺，標普距離歷史高點只差2%左右，核心驅動力是流動性。5月M2貨幣供應量飆升到歷史紀錄水平，是過去5年同期最大增幅，大量現金還在持續湧入股市。從季節性規律看，標普自2014年以來已經連續10年在7月錄得正收益，這也是為什麼即便半導體這兩天跌得兇，大盤依然被穩穩托住的原因之一。
技術面：大盤在三角形裡蓄力，7月大概率還是要往上突破
目前大盤處在一個三角形整理區間裡高位震盪，這個區間遲早會被突破，因為7月份季節性規律偏看漲，標普上看7700到7800，短期在三角形裡的震盪更像是在為突破蓄力，不用因為這幾天的橫盤就失去耐心。
幾個可以逢低佈局的方向
醫療保健ETF（ $XLV ）值得關注，已經放量突破了兩年盤整的阻力位159，中期選舉年醫療板塊歷史上每一年表現都是正的，目前在163附近，板塊裡 $ISRG 也可以留意。
醫療板塊的 $UNH 也在發起底部反攻，本週有望突破430這個阻力區，去測試445到450這個下一個強阻力區域。
消費板塊裡 $MCD （麥當勞）值得留意，週四大漲超4%對於這隻日常波動只有0.78%的股票是相當罕見的異動，長線看它自2022年中以來的主升趨勢線在這次22%的回調中再次獲得了完美支撐，歷史上每次回調後都會迎來強勁的V型反轉，長線可以直接買正股，短線可以用Call期權做波段。
另外，七巨頭MAG7 如果在財報季前繼續被空頭打壓，也可能是一個空頭回補的機會窗口。