研報說得挺實在，K型分化本來就是敘事驅動，現在聯準會口風鬆了，非AI板塊終於能喘口氣，就看業績能不能接得住這口氣。

中信證券研報稱K型分化因敘事而加強，敘事回擺導致波動與收斂屬正常。兩組邊際變化：一是全球貨幣環境敘事轉向，聯準會政策取向被更全面審視，緊縮與強美元敘事回撤，非AI板塊情緒修復；二是AI產業趨勢新聞引發爭議，市場對AI負面信息容忍度低，下游需更豐富的商業變現以支撐上游投資。並預計A股寬基ETF流出壓力將大幅緩解，疊加加息敘事修正，或催化有業績支撐的非AI板塊修復。