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eToro 於週三同意以約 7000 萬美元（主要為現金）收購 Zengo，這是一款基於多方計算加密技術構建的非託管加密錢包。該交易需滿足交割條件。Zengo 在 180 個國家擁有超過 200 萬用戶，自 2018 年營運以來從未發生過錢包被駭事件。eToro 在 75 個國家擁有 4000 萬註冊用戶，並於 2025 年 5 月在納斯達克上市。
eToro (Europe) Ltd 持有由塞浦路斯證券交易委員會於 2025 年初授予的 MiCA 牌照，該牌照可在歐盟全部 27 個成員國及更廣泛的歐洲經濟區內通行。該牌照涵蓋受監管的加密資產交易與託管服務。在德國，eToro 的加密託管業務透過授權合作夥伴 Tangany GmbH 進行。該受監管實體的定義、監督與約束均極其嚴格。
Zengo 的錢包完全處於該架構之外。eToro 自己的公告直接陳述了這一點：非託管錢包是與 eToro 受監管交易所服務分離的獨立產品。透過 Zengo 使用 Web3 服務（去中心化應用程式、代幣兌換、質押、預測市場、永續合約）的用戶，都是直接與第三方協議互動。eToro 不執行這些交易，也不託管這些資產。MiCA 的監管範圍並不適用。
這並非交易結構的意外。對於一個持有 MiCA 牌照、希望為用戶提供鏈上曝險卻又不想承擔目前無法定價或管理的監管責任的平台而言，這是唯一可行的架構。MiCA 對自我託管或 DeFi 互動的監管方式，並不像其對中心化加密資產服務提供商那樣全面。
2026 年 7 月 1 日是歐盟全面符合 MiCA 規範的最後期限，如今只剩不到三個月。所有未取得牌照的平台時間所剩無幾。eToro 已經擁有牌照，它欠缺的是能服務那些想要超越牌照許可範圍的用戶所需的基礎設施。
Zengo 正好提供了這一點。此次收購為 eToro 提供了一條通往鏈上曝險的路徑，無需監管通知、無需額外牌照、也無需修改其現有的 MiCA 框架。用戶可選擇加入一個具有獨立法律結構的獨立產品；風險與責任也隨之轉移。
閱讀更多：歐洲金融科技資本策略：為何銀行牌照已成為該行業最具影響力的資產
Zengo 於 2018 年圍繞一個核心設計理念創立：消除助記詞。傳統加密錢包要求用戶儲存一組單詞序列，作為其資金的萬能鑰匙；遺失該序列意味著永久失去資產。
Zengo 以多方計算加密技術取而代之，產生兩個獨立的數學秘密分享——一個儲存在用戶設備上，一個儲存在 Zengo 伺服器上——兩者協作簽署交易，而完整的私鑰從未在任一方組合或暴露。該公司從未遭受過錢包被駭事件。
除了安全架構之外，Zengo 還提供代幣兌換、質押、法幣出入金通道以及去中心化應用程式的存取功能。Zengo Pro 包含比特幣金庫與錢包繼承功能。Zengo Business 則針對中小企業與機構團隊。該產品已相當全面，欠缺的是大規模分發能力。eToro 提供了 4000 萬註冊用戶，其中大多數目前僅能透過 eToro 的受監管交易所接觸加密貨幣。
eToro 執行長 Yoni Assia 曾表示，金融的未來將是數位化、去中心化且由用戶掌控的。收購 Zengo 正是此論點的具體業務體現。eToro 平台擁有顯著的零售規模。其 2026 年第一季業績顯示，大宗商品交易佔整體交易佣金的 60%（按資產類別計算），大宗商品交易量年增約四倍，受荷姆茲海峽中斷事件的宏觀動態驅動。這部分增長完全發生在受監管交易所之內。而 Zengo 則是 eToro 參與受監管交易所無法觸及的加密領域的方式。
eToro 也在打造周邊基礎設施。4 月 14 日，該公司推出了 eToro App Store，這是一個由 AI 驅動的交易與投資生態系統。Zengo 收購案於次日發生，時機顯示這是一項協調行動，旨在邁向更全面的金融平台架構。Zengo 與鏈上經濟整合，App Store 則與 AI 經濟整合；兩者都與受監管交易所並行，而非嵌入其中。
歐洲的 金融科技 產業過去兩年一直在圍繞牌照問題進行重組。擁有完整銀行牌照或 MiCA 授權的公司，在資本與營運上具備持有 EMI 牌照或無牌競爭對手無法比擬的優勢。
2026 年 7 月 1 日的最後期限正在加速此整合。未取得 MiCA 授權的公司，要麼取得授權，要麼退出歐盟市場，時間窗口正逐漸縮小。 eToro 擁有牌照。Zengo 收購案將其觸角延伸至牌照未涵蓋的領域——不是透過規避監管，而是透過在監管尚未觸及的空間中運作。這是一種結構上不同於純 DeFi 協議或純 MiCA 牌照交易所所能執行的策略；它需要同時扮演兩者角色。
該交易在慣例條件下完成交割。短期內，Zengo 將繼續為現有用戶獨立營運；整合被描述為漸進式。架構才是重點。eToro 並非在打造一個加密錢包；它是在建立一個受監管交易所，並附帶一個不受監管的鏈上層。這兩者並非同一產品，也不受相同規則管轄。將它們分開並非限制，在現行歐洲法律下，這正是設計。
編者註：我們致力於準確性。如果您發現錯誤、遺漏細節，或對本文提及的任何公司或申報文件有額外資訊，請透過 [email protected] 電郵給我們。我們將及時審查並更新。
480.28萬 熱度
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21.73萬 熱度
1.52億 熱度
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eToro以7000萬美元收購Zengo。該錢包特意置於其MiCA許可範圍之外。
為獨立思考的金融科技專業人士打造的情報層。
第一手情報。原創分析。業界定義者貢獻的文章。
備受摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等專業人士信賴。
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eToro 於週三同意以約 7000 萬美元（主要為現金）收購 Zengo，這是一款基於多方計算加密技術構建的非託管加密錢包。該交易需滿足交割條件。Zengo 在 180 個國家擁有超過 200 萬用戶，自 2018 年營運以來從未發生過錢包被駭事件。eToro 在 75 個國家擁有 4000 萬註冊用戶，並於 2025 年 5 月在納斯達克上市。
監管架構
eToro (Europe) Ltd 持有由塞浦路斯證券交易委員會於 2025 年初授予的 MiCA 牌照，該牌照可在歐盟全部 27 個成員國及更廣泛的歐洲經濟區內通行。該牌照涵蓋受監管的加密資產交易與託管服務。在德國，eToro 的加密託管業務透過授權合作夥伴 Tangany GmbH 進行。該受監管實體的定義、監督與約束均極其嚴格。
Zengo 的錢包完全處於該架構之外。eToro 自己的公告直接陳述了這一點：非託管錢包是與 eToro 受監管交易所服務分離的獨立產品。透過 Zengo 使用 Web3 服務（去中心化應用程式、代幣兌換、質押、預測市場、永續合約）的用戶，都是直接與第三方協議互動。eToro 不執行這些交易，也不託管這些資產。MiCA 的監管範圍並不適用。
這並非交易結構的意外。對於一個持有 MiCA 牌照、希望為用戶提供鏈上曝險卻又不想承擔目前無法定價或管理的監管責任的平台而言，這是唯一可行的架構。MiCA 對自我託管或 DeFi 互動的監管方式，並不像其對中心化加密資產服務提供商那樣全面。
2026 年 7 月 1 日是歐盟全面符合 MiCA 規範的最後期限，如今只剩不到三個月。所有未取得牌照的平台時間所剩無幾。eToro 已經擁有牌照，它欠缺的是能服務那些想要超越牌照許可範圍的用戶所需的基礎設施。
Zengo 正好提供了這一點。此次收購為 eToro 提供了一條通往鏈上曝險的路徑，無需監管通知、無需額外牌照、也無需修改其現有的 MiCA 框架。用戶可選擇加入一個具有獨立法律結構的獨立產品；風險與責任也隨之轉移。
閱讀更多：歐洲金融科技資本策略：為何銀行牌照已成為該行業最具影響力的資產
Zengo 是什麼
Zengo 於 2018 年圍繞一個核心設計理念創立：消除助記詞。傳統加密錢包要求用戶儲存一組單詞序列，作為其資金的萬能鑰匙；遺失該序列意味著永久失去資產。
Zengo 以多方計算加密技術取而代之，產生兩個獨立的數學秘密分享——一個儲存在用戶設備上，一個儲存在 Zengo 伺服器上——兩者協作簽署交易，而完整的私鑰從未在任一方組合或暴露。該公司從未遭受過錢包被駭事件。
除了安全架構之外，Zengo 還提供代幣兌換、質押、法幣出入金通道以及去中心化應用程式的存取功能。Zengo Pro 包含比特幣金庫與錢包繼承功能。Zengo Business 則針對中小企業與機構團隊。該產品已相當全面，欠缺的是大規模分發能力。eToro 提供了 4000 萬註冊用戶，其中大多數目前僅能透過 eToro 的受監管交易所接觸加密貨幣。
eToro 獲得什麼
eToro 執行長 Yoni Assia 曾表示，金融的未來將是數位化、去中心化且由用戶掌控的。收購 Zengo 正是此論點的具體業務體現。eToro 平台擁有顯著的零售規模。其 2026 年第一季業績顯示，大宗商品交易佔整體交易佣金的 60%（按資產類別計算），大宗商品交易量年增約四倍，受荷姆茲海峽中斷事件的宏觀動態驅動。這部分增長完全發生在受監管交易所之內。而 Zengo 則是 eToro 參與受監管交易所無法觸及的加密領域的方式。
eToro 也在打造周邊基礎設施。4 月 14 日，該公司推出了 eToro App Store，這是一個由 AI 驅動的交易與投資生態系統。Zengo 收購案於次日發生，時機顯示這是一項協調行動，旨在邁向更全面的金融平台架構。Zengo 與鏈上經濟整合，App Store 則與 AI 經濟整合；兩者都與受監管交易所並行，而非嵌入其中。
更廣泛的背景
歐洲的 金融科技 產業過去兩年一直在圍繞牌照問題進行重組。擁有完整銀行牌照或 MiCA 授權的公司，在資本與營運上具備持有 EMI 牌照或無牌競爭對手無法比擬的優勢。
2026 年 7 月 1 日的最後期限正在加速此整合。未取得 MiCA 授權的公司，要麼取得授權，要麼退出歐盟市場，時間窗口正逐漸縮小。
eToro 擁有牌照。Zengo 收購案將其觸角延伸至牌照未涵蓋的領域——不是透過規避監管，而是透過在監管尚未觸及的空間中運作。這是一種結構上不同於純 DeFi 協議或純 MiCA 牌照交易所所能執行的策略；它需要同時扮演兩者角色。
該交易在慣例條件下完成交割。短期內，Zengo 將繼續為現有用戶獨立營運；整合被描述為漸進式。架構才是重點。eToro 並非在打造一個加密錢包；它是在建立一個受監管交易所，並附帶一個不受監管的鏈上層。這兩者並非同一產品，也不受相同規則管轄。將它們分開並非限制，在現行歐洲法律下，這正是設計。
編者註：我們致力於準確性。如果您發現錯誤、遺漏細節，或對本文提及的任何公司或申報文件有額外資訊，請透過 [email protected] 電郵給我們。我們將及時審查並更新。