D-Wave Quantum 值得買入嗎？

量子運算在加速複雜計算方面的潛力，開創了技術創新的新領域。投資者紛紛湧入量子運算股票，期待未來十年量子運算可能帶來的投資機會。

D-Wave Quantum（QBTS 4.15%）是一家早期階段的量子運算公司，已經開始加速其商業營運，是這個領域中最熱門的標的之一。D-Wave Quantum 的股價在過去一年中在 12 美元至 46 美元之間波動，目前約在每股 24 美元的中間位置。隨著業務動能逐漸增強，這檔股票現在值得買進嗎？以下是投資者或許該暫時觀望的原因。

圖片來源：Getty Images。

業務動能正在增強，但仍處於早期階段

D-Wave Quantum 正在開發退火和閘極模型量子電腦系統、軟體和服務，用於商業應用。該公司迄今尚未產生大量營收，因為量子電腦對於日常商業應用還不夠可靠。這項業務才剛起步，過去 12 個月的營收僅為 1,240 萬美元。

也就是說，D-Wave Quantum 的訂單積壓在 2026 年第一季大幅躍升。該公司向佛羅里達大西洋大學出售了一套電腦系統，價值 2,000 萬美元。它還與一家財富 100 強客戶簽署了 1,000 萬美元的協議，提供基於雲端的量子運算存取服務，投資者可將其視為量子運算即服務。

在此階段，當數字還這麼小時，D-Wave Quantum 贏得的每一份合約都具有影響力。目前，分析師估計 D-Wave Quantum 本財政年度將產生約 4,250 萬美元的營收，下一財政年度則為 8,610 萬美元。

與此同時，投資者仍須面對高昂的估值

當談到一家市值 84 億美元的公司時，視角尤其重要。D-Wave Quantum 目前的交易價格約為華爾街對其今年營收預估的 200 倍，以及明年預估的 100 倍。這使得 D-Wave Quantum 成為華爾街上最昂貴的股票之一，而且這還是假設該公司在未來 18 個月內能達成這些營收數字。

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NYSE: QBTS

D-Wave Quantum

今日變動

(-4.15%) -0.97 美元

現價

22.52 美元

關鍵數據

市值

83 億美元

當日區間

22.30 美元 - 24.66 美元

52 週區間

12.75 美元 - 46.75 美元

成交量

110 萬

平均成交量

3,520 萬

毛利率

32.92%

通常，投資者願意為具有爆炸性成長的主導型公司付出高溢價。當然，D-Wave Quantum 可能從這裡快速成長，但這種成長是建立在微小的數字基礎上。現實情況是，獲得幾筆交易遠不足以讓投資者相信 D-Wave Quantum 能夠維持其成功。

此外，尚不清楚 D-Wave Quantum 將如何在行業的競爭格局中定位。還有其他純粹的量子運算公司，以及財力雄厚的科技巨頭，都在開發自己的技術和系統。現在買進的投資者基本上是在押注最好的情況，例如 D-Wave Quantum 成為行業領導者。投資者要等到更廣泛的量子運算行業發展得更成熟時，才能了解情況。

目前，股價下跌的空間遠大於上漲的空間。因此，D-Wave Quantum 目前並非買入時機。