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分析師：活躍比特幣投資者面臨約20%的平均未實現虧損，市場仍處於週期性壓力之下
空投黑洞
2026-07-04 11:41:55
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7月4日，加密分析師Darkfost在社交媒體上發文表示，活躍的比特幣（BTC）投資者目前正面臨平均約20%的未實現虧損。此結論基於「真實市場均價（TTM）」指標，該指標排除可能遺失或不再參與流動性的長期不活躍比特幣，從而更準確地反映目前活躍流通供應的成本水準。數據顯示，目前TTM約為76,700美元，該價位在近期市場波動中扮演了重要阻力位。歷史上看，在市場修正階段，部分投資者傾向於退出市場以避免更大損失，而非繼續持有，因此該價格點成為短期供需動態的關鍵區域。此外，「活躍價值與投資者價值比率」目前約為0.8，顯示下行估值區間對應約20%的未實現虧損。雖然該水準面臨較大壓力，但尚未達到歷史熊市中0.5至0.6（約40%-50%虧損）的極端區間。儘管市場仍呈現週期性特徵，但機構資金與ETF的持續流入並未改變比特幣的整體週期模式，未來趨勢應謹慎觀察。
BTC
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