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OUSD 穩定幣上線：挑戰 Tether 與 Circle 雙雄壟斷的聯盟模式

2026 年 6 月 30 日，穩定幣領域迎來了多年來最重大的結構性顛覆：Open Standard 正式推出 Open USD（OUSD），這是一種由聯盟治理的穩定幣，背後有超過 140 家全球最知名的金融與科技公司支持，包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Standard Chartered、Google、Coinbase 和 Shopify。此消息一出，Circle 的股票（CRCL）立即暴跌 16%，市值在數小時內蒸發約 90 億美元，而摩根大通則呼籲監管機構在市場劇烈重新定價後提供明確指引。

OUSD 與現有所有穩定幣的根本不同之處在於三個核心設計原則，使其與 USDT 和 USDC 區別開來。首先，企業可以零成本鑄造和贖回 OUSD，且無數量上限，消除了單一實體模式下穩定幣發行常見的摩擦。其次，合作夥伴公司在支付少量管理費後，幾乎可保留所有儲備收益，扭轉了 Tether 和 Circle 極度獲利、而分銷夥伴僅獲得極少經濟利益的利潤集中現象。第三，治理權由合作機構組成的董事會掌握，而非單一控制公司，從而形成集體管理的基礎設施層，而非專有產品。

Open Standard 臨時執行長兼 Bridge（2025 年被 Stripe 以 11 億美元收購）共同創辦人 Zach Abrams 將 OUSD 定位為網路經濟的基礎設施，由推動其成長的企業共同設計。Stripe 技術與業務總裁 Will Gaybrick 宣稱，OUSD 將成為在 Stripe 上運作企業的預設穩定幣，這意味著在 Stripe 這個全球最大支付處理網絡之一上立即獲得發行槓桿。

該代幣計畫原生部署在 Solana 上，利用該區塊鏈的高吞吐量和低交易成本。Aptos Labs 在 2026 年 6 月其鏈上穩定幣市值突破 20 億美元後，隨即加入成為上線合作夥伴，進一步強化了聯盟在傳統金融支持者之外的加密領域可信度。

市場結構的影響深遠。Tether 的 USDT 目前約占穩定幣市場 62%，而 Circle 的 USDC 約占 25%。OUSD 的聯盟模式直接攻擊中心化發行的弱點，將經濟利益與治理權分散給實際驅動穩定幣在支付、交易和結算中使用的企業生態系統。全球穩定幣鏈上結算量已飆升至歷史性的 7.5 兆美元，連續第二個月超越美國 ACH 網絡，顯示數位美元基礎設施的需求已超越加密原生用例。

對加密市場而言，OUSD 的到來加速了三項並行趨勢：穩定幣基礎設施的機構化、從單一發行商向聯盟治理模式的轉變，以及穩定幣應用從交易結算擴展至全球支付軌道。Tether 與 Circle 的競爭回應將決定穩定幣市場下一階段的演變。OUSD 能否在維持超過 140 個司法管轄區的穩健儲備管理與監管合規的同時，實現其零費用承諾，仍是關鍵的執行問題。

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