韓國股市：看不見的槓桿，看得見的瘋漲

KOSPI指數在漲，VIX也在高位——這是典型的高波動上漲。

表面看，韓國散戶融資餘額只佔自由流通市值的0.8%，槓桿似乎沒到頭。但魔鬼在細節裡：槓桿ETF的敞口佔比已從去年的1%飆升至如今的2.5%-3%。

加上這隱形的部分，實際槓桿壓力巨大。

更要命的是ETF的“每日再平衡”機制：漲了加倉，跌了砍倉。這相當於給市場裝了個加速器。

這就好比炒幣：雖然抵押借錢沒滿倉，但直接買了3倍槓桿的ETF。表面風平浪靜，實則倉位極重。

漲時狂飆，跌時暴斃。這就是韓國股市一天大漲、次日大跌的根源。