下周行情預判

一、大盤：指數開始走分化，但趨勢還沒有走壞
Q：收斂三角形，馬上選擇方向（圖1）
Q目前依然處於4小時收斂三角形內，高點不斷降低（Lower High），低點不斷抬高（Higher Low），市場進入了典型的無趨勢整理階段。
這種結構不會維持太久，下周大概率就會迎來方向選擇。我個人依然偏向向上突破。
主要原因有幾個：
1. 韓國股市週五已經明顯修復，SK海力士、三星都出現反彈，納指期貨同步走強。
2. Q上方留下了一個跳空缺口，這類缺口歷史上大多數都會回補。
3. 7月份本身就是偏強的季節性月份，我依然認為指數有機會挑戰前高。
另外，VIX目前只有15.8附近。
歷史來看，這已經屬於偏低的位置，意味著市場情緒仍然比較樂觀，也意味著短期波動可能重新放大，因此我更願意把現在理解成低波動環境，逢低買入的市場環境。
SPY：走勢明顯強於Q（圖2）
相比納指，我認為SPY目前明顯更強。
SPY目前更像高位旗形整理，並沒有出現真正意義上的破位。最重要的位置依然還是739-740附近。只要站穩這裡，上升趨勢就仍然成立。
我之前說過大盤真正抗跌的原因是行業輪動。最近兩天資金明顯流向醫療（XLV），金融（XLF），消費（MCD、Costco），蘋果（Apple）。
這些現金流穩定、防禦屬性更高的公司，承擔了指數穩定器的角色。這也是為什麼Q跌得比較多，而SPY始終沒有真正失控。
如果這種輪動能夠繼續，我依然認為7月份SPY有機會繼續向7600附近推進，甚至挑戰7700-7800區域。
Russell 2000：開始接力
另外一個值得關注的是Russell 2000。
6月份小盤股收出了一根非常漂亮的陽線，並創出階段新高。
本週公布的大非農數據低於市場預期，也進一步降低了市場對於繼續收緊政策的擔憂。
如果未來利率預期繼續改善，小盤股有望繼續獲得資金配置。
二、半導體：短線還有反彈，但高波動仍會持續
SMH目前已經來到整個三角形整理的下沿。（圖3）
同時也是EMA50附近的重要支撐。這裡屬於技術上比較容易出現反彈的位置。
如果韓國市場的修復能夠延續，下周存儲板塊有望率先帶動半導體出現一波修復。
最新看法，我更傾向於把這理解為技術性反彈，不是重新進入單邊上漲，估計會在高位震盪磨一下心態。真正決定方向的，還是7月份陸續開始的財報季。
如果企業繼續交出超預期盈利，市場目前對AI CapEx放緩的擔憂自然會重新消退。
短線有Call的朋友，反彈可以適當降低槓桿。長期持有正股的人不用太在意短期波動，耐心持有就好。我自己一直是偏長期投資、長期持有的風格，但考慮到大家的持倉週期和風險承受能力都不一樣，我也會分享一些短線上的應對思路，大家根據自己的情況參考就好。
三、7月份目前看下來更像板塊輪動，不是全面普漲
7月份不會出現所有板塊一起上漲。這是典型的Two-Factor Market。
最近兩天其實已經非常明顯：硬體跌的時候，軟體，醫療，生物科技和金融就在上漲。反過來，當半導體重新反彈時，這些防禦方向很可能進入橫盤整理。
因此做短線的朋友，7月份更好的策略，是保持一定的板塊平衡。如果是長期持有的，AI依然是主線，大盤最後的上漲還是有AI來帶動的，所以要有耐心。
四、關於Meta
最近市場一直圍繞Meta討論AI基礎設施是否過度建設。
短期最大的變化是市場情緒。消息出來以後，市場開始重新定價半導體估值，因此整個板塊波動明顯放大。後面又傳出Meta與三星合作AI晶片等消息，進一步加劇了資金博弈。小扎自己砸盤，又自己拉盤😂。所以我預計未來一段時間半導體仍會保持高波動節奏，這也是當前市場最需要適應的地方。