CNBC分析揭露Polymarket巨大問題：45,000個市場無交易 - 加密經濟

TL;DR

• CNBC 分析顯示超過 45,000 個 Polymarket 市場記錄了零交易量，揭示了長尾合約的極度不活躍。
• 約 70% 的已關閉市場交易量低於 1 萬美元，而機器人在流動性薄的市場中產生了超過 80% 的活動。
• 儘管如此，預測市場在 2026 年世界盃期間急遽增長，每週交易量達到 54 億美元，顯示出對頭條事件的高度集中，而其他地方的參與有限。

該報告使用 Polymarket 的 Gamma API，發現交易高度集中在少數合約上，而大多數市場顯示極少或無流動性。雖然整體交易量在重大全球事件期間上升，但底層分佈在類別和時間段上仍然高度不均。

市場數據

對已關閉市場數據的分析顯示，超過 45,000 個市場記錄了零交易活動，而大約 70% 的合約總交易量低於 1 萬美元。這表明流動性並非廣泛分佈，而是集中在少數高關注度的結果上。該數據集來自 Polymarket 的 Gamma API，同時計算交易的雙方，這可能會在報告中誇大感知到的活動水平。

進一步細分顯示，不到 10% 的市場交易量達到 10 萬至 100 萬美元之間，這強化了大多數預測合約在創建後仍處於不活躍狀態的觀點。分析師指出，這種模式與注意力驅動的交易環境一致，用戶將資金集中在知名事件上，而實驗性市場隨著時間推移難以吸引持續的參與。

世界盃熱潮期間的機器人與流動性集中

預測市場在 2026 年國際足協世界盃期間急遽擴張，每週交易量從 6,500 萬美元攀升至 54 億美元，在賽程中途交易達到 56 億美元的峰值。這一增長主要由少數體育相關合約推動，而數千個其他市場仍處於不活躍或輕度交易狀態。這強化了事件驅動的流動性高峰中高度集中的觀點。

報告中引用的研究顯示，根據交易頻率和錢包行為模式，機器人佔低交易量市場中超過 80% 的活動。這些自動化參與者對薄市場的影響尤為突出，而較大的合約則吸引更多有機流量。Kalshi 也表現出類似的結構模式，表明這並非孤立於某個平台，而是反映了預測市場設計中更廣泛的動態。

總體而言，數據指向一個雙重結構：少數合約驅動了大部分可衡量的活動，而數萬個合約則處於休眠狀態。隨著全球事件期間交易量增加，流動性集中度、機器人驅動的活動和報告方法差異成為解釋跨平台市場健康狀況的關鍵變數。