#SEC主席称将促进市场向链上转移 SEC 主席 Paul Atkins 提出的「Project Crypto」以及「市場遷移至鏈上」的願景，核心是推動傳統金融資產（RWA）的代幣化、鏈上交易與合規化。在這一宏觀趨勢下，以下賽道將成為核心受益者：

1. 傳統金融資產代幣化（RWA）賽道
這是鏈上遷移最直接、規模最大的受益賽道，重點在於傳統金融資產的鏈上重構：
代幣化國債與貨幣市場基金：作為鏈上結算的高品質底層資產，代幣化國債（如 BlackRock BUIDL）與鏈上貨幣市場基金，具備高流動性、低門檻、全天候交易等優勢，規模呈現爆炸性成長，並成為鏈上金融的「現金基礎」。
代幣化股票與 ETF：隨著 SEC「創新豁免」規則的推進，第三方無需許可的代幣化股票（追蹤美股等）與鏈上 ETF 的合規通路逐步打開。相關代幣化平台（如 Ondo Finance）與合規資產發行商將顯著受益。
代幣化回購市場：回購市場（每日巨額曝險）的鏈上遷移，將大幅激活抵押品流動性並降低結算風險。相關鏈上抵押品與清算協議將獲得增量空間。
其他傳統資產：公司債、資產擔保證券、私募信貸等資產的代幣化，以及公募代幣化，也將因多層託管流程簡化而獲得增量需求。
2. 鏈上金融基礎設施與合規服務賽道
資產上鏈需要底層技術支援與合規保障，相關基礎設施賽道價值凸顯：
鏈上清算結算（DVP）基礎設施：支援款券對付的鏈上清算系統（T+0）、合規錢包（如 DTCC 代幣試點）與鏈上資產登記系統，能顯著降低傳統金融結算風險，將成為機構上鏈的必備基礎。
合規橋接與託管服務：託管商、合規平台（如合規錢包、KYC/AML 服務商）與合規橋接項目，協助傳統金融資產安全合規地遷移至鏈上，將因解決傳統金融與鏈上世界之間的合規摩擦而獲得大量業務機會。
鏈上金融「超級應用」：整合交易、清算、託管、質押、借貸等功能的平台，透過提供一站式鏈上金融服務，將成為下一代金融流量入口。
3. 底層公鏈與支付層（穩定幣）賽道
底層公鏈（L1/L2）：傳統金融資產大規模上鏈將對高度可擴展且安全的底層區塊鏈（如以太坊、Solana 及合規 L2）產生巨大需求。公鏈及其生態基礎設施將直接受益。
合規穩定幣：作為鏈上資產交易的支付層（「公用事業」），合規穩定幣（如 USDC、USDT 及合規機構發行的穩定幣）為鏈上結算提供現金載體，其底層支撐價值將因鏈上交易量暴增而放大。
4. 去中心化金融（DeFi）與鏈上衍生品賽道
鏈上借貸與衍生品：代幣化資產（如代幣化國債）作為底層抵押品，用於鏈上借貸協議（如 Aave、Sky）或鏈上衍生品交易，將大幅釋放資產的金融衍生價值。相關 DeFi 協議將獲得大量鏈上資產作為流動性。
鏈上遷移並非朝向無需許可的完全去中心化，而是「機構許可」且「合規」的鏈上改造。因此，具備合規資質、能解決傳統金融痛點（如結算效率、抵押品流通）的機構與項目將佔據絕對優勢。