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Alex Thorn：Strategy 新資本框架緩解短期流動性擔憂，但長期壓力仍未解決
吴说区块链
2026-07-03 13:20:26
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吳說獲悉，Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 最新分析指出，Strategy 本週推出新的數位信用資本框架，透過建立美元現金儲備政策、調整 STRC 股息、授權最高 10 億美元優先股及普通股回購，並引入比特幣變現機制，有效緩解了市場對其短期流動性的擔憂，為公司爭取了更多時間。不過，報告認為 Strategy 的長期結構性問題仍未解決，未來仍需應對不斷增長的優先股分紅及 2027 至 2028 年到期的約 67 億美元可轉債壓力。報告同時建議，Strategy 可探索以保守方式出借部分比特幣或採用期權策略獲取收益，而非單純出售 BTC，以降低融資壓力。
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火山孤石
· 8小時前
短期流動性緩解了，長期呢？優先股分紅壓力疊加可轉債到期，這債務雪球越滾越大。保守出借比特幣確實比拋售強，但萬一幣價暴跌，抵押率爆了咋整？
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Liquidity Lifeguard
· 8小時前
Strategy這操作看著像給自己續命，10億優先股+回購組合拳，短期確實能喘口氣。但67億可轉債壓在那兒，光靠股息調整和比特幣出借怕是治標不治本，結構性窟窿還在。
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